SharpLink Gaming, LS-ETH değer kaybıyla 1.3 milyar dolar zarar açıkladı

Amerikalı çevrim içi oyun şirketi SharpLink Gaming, 2025'in ikinci çeyreğinde **1 milyar 300 milyon dolarlık (yaklaşık 1 trilyon 4327 milyar won)** net zarar açıkladı. Bu zarar, geçen yılın aynı dönemindeki 500 bin dolarlık (yaklaşık 69.5 milyar won) kayıpla karşılaştırıldığında **%25.980 oranında artarak** dikkat çekici bir büyüklüğe ulaştı. Şirket, bu zararın büyük kısmının **Likidite Staking Ethereum(LS-ETH)** varlıklarının muhasebe değer düşüklüğünden kaynaklanan defter kaybı olduğunu belirtti.

15’inde yayımlanan resmi verilere göre SharpLink, şu anda **728.804 adet Ethereum(ETH)** bulunduruyor. Bu varlıkların piyasa değeri, güncel fiyatlar üzerinden **yaklaşık 3.5 milyar dolar (yaklaşık 4 trilyon 865 milyar won)** seviyesine ulaşıyor. Bu alanda bilinen tek daha büyük şirket ise **BitMine Immersion Technologies**, elinde **1.15 milyon adetten fazla Ethereum** tutuyor ve bu portföyün değeri yaklaşık **5.1 milyar dolar (yaklaşık 7 trilyon 89 milyar won)** civarında.

SharpLink’in söz konusu çeyrek zararının yaklaşık **%87.8’ine denk gelen 87.8 milyon dolarlık (yaklaşık 1 trilyon 220 milyar won)** bölümü, LS-ETH ile bağlantılı muhasebe kaynaklı değer düşüklüğü zararından oluşuyor. Şirketten bir yetkili, kaybın esasen operasyonel ya da satışa dayalı bir kayıp olmadığını, **ABD Genel Kabul Görmüş Muhasebe Standartları (GAAP)** doğrultusunda gerçekleşen bir defter kaydı olduğunu vurguladı. Aynı yetkili, “İkinci çeyrek boyunca LS-ETH fiyatı 2.300 dolar (yaklaşık 3.2 milyon won) seviyesine kadar düştü, bu nedenle nakit çıkışı olmayan bir değer düşüklüğü muhasebeleştirildi” dedi.

ABD GAAP standartlarına göre, LS-ETH gibi dijital varlıklar ‘maddi olmayan dijital varlık’ olarak değerlendirildiğinden satın alma maliyetiyle kayıt altına alınıyor ve piyasa fiyatı düştüğünde zarar olarak yansıtılıyor. Ancak fiyat yükselişlerinde değer artışı gelir olarak gösterilemiyor. Bu durum, **kripto şirketleri açısından dezavantajlı** bir muhasebe uygulaması olarak değerlendiriliyor.

Söz konusu çeyrekte SharpLink’in toplam geliri **sadece 700 bin dolar (yaklaşık 973 milyon won)** oldu. Finansal sonuçların açıklanmasından hemen sonra, **şirketin hisseleri Nasdaq’ta %12.58 oranında düşüş** yaşadı. Piyasa uzmanları bu kaybın hem düşük gelir hem de büyük çaplı defter zararı nedeniyle **yatırımcı güvenini sarstığını** belirtiyor.

LS-ETH muhasebesiyle ilgili yaşananlar, giderek daha fazla **kripto para şirketi muhasebe standartlarının uygulanabilirliği** konusunu gündeme taşıyor. Gerçekte varlık kaybı olmamasına rağmen oluşan bu muhasebe kayıtları, şirketlerin görünürdeki değerini düşürerek yeni **düzenleme tartışmalarını** da beraberinde getiriyor.