Coinbase’e göre altcoin sezonu başlıyor: Ethereum(ETH) ve Lido(LDO) öne çıkıyor

Kripto para piyasasında yepyeni bir döneme giriliyor. Coinbase’in yayınladığı son rapora göre, Bitcoin(BTC)’in piyasa hakimiyetinde gözle görülür bir düşüş yaşanırken, uzun süredir beklenen ‘altcoin sezonu’nun kapıları aralanmış durumda. Likiditede iyileşmeler, işlem hacminde artış ve slipajdaki azalma gibi birçok gösterge, bu olasılığı destekliyor.

Coinbase’in 3. çeyrek piyasa raporuna göre, Bitcoin’in toplam piyasa değeri içindeki payı Mayıs 2025 itibarıyla %65’ken, Ağustos’ta bu oran %59’a kadar gerilemiş durumda. Bu düşüş, sermaye akışının büyük hacimli kripto paralardan daha küçük ve orta ölçekli altcoin’lere doğru yöneldiğine dair bir ‘erken sinyal’ olarak görülüyor. CoinMarketCap’in hesapladığı Altcoin Sezon Endeksi henüz 40 puan seviyelerinde geziyor olsa da, toplam altcoin piyasa değeri Temmuz başından bu yana %50’den fazla artarak 1,4 trilyon dolar seviyesini aştı.

Coinbase analizinde, ‘altcoin işlem ortamı’nın ciddi ölçüde geliştiği belirtiliyor. Özellikle likidite artışı, sipariş defteri derinliğinin yükselmesi, hem spot hem türev işlemlerdeki hacim büyümesi ve slipaj oranının düşmesi gibi detaylar, yatırımcı erişimini kolaylaştırarak yeni fon girişini destekliyor. Yorum: Bu durum salt fiyat odaklı bir spekülasyondan öte, yapısal bir büyümenin habercisi olabilir.

Altcoin piyasasındaki canlanma yalnızca bireysel yatırımcılarla sınırlı değil, Ethereum(ETH) tabanlı kurumsal ilginin de hızla arttığı gözleniyor. Örneğin, Bitmine Immersion Technologies kısa süre içinde 20 milyar dolar kaynak toplayarak bu fonla 24,5 milyar dolar değerinde ETH tutabilecek kapasiteye ulaştı. Sharplink Gaming ise hali hazırda yaklaşık 598.800 ETH bulunduruyor. Bu trend, kurumsal yatırımcıların ETH’yi dijital varlık kasası (DAT) ya da reel varlık tokenizasyonu (RWA) temelli bir stratejik varlık olarak değerlendirdiğini ortaya koyuyor.

Ethereum merkezli yüksek beta altcoin’ler arasında ise Lido(LDO) dikkatleri üzerine çekmiş durumda. Ağustos itibarıyla %58’in üzerinde artan LDO, şu anda ETH’ye kıyasla 1,5 beta katsayısına sahip; yani ETH’ye göre %50 daha yüksek volatilite sunuyor. Yorum: LDO, hem kazanç hem kayıplar tarafında daha büyük fiyat hareketleri potansiyeli taşıdığı için aktif yatırımcıların ilgisini çekiyor.

Coinbase ayrıca, 5 Ağustos’ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yayımladığı ‘likit staking’e yönelik muafiyet görüşünün LDO fiyatını desteklediğine işaret etti. SEC Kurumsal Finans Departmanı tarafından hazırlanan belgede, staking faaliyetinin yalnızca saklama bazlı bir hizmet düzeyinde kalması ve getirinin 1:1 oranında kullanıcılara yansıması durumunda bunun bir menkul kıymet işlemi sayılmayacağı açıkça belirtildi.

Bu tür düzenleyici belirsizliklerin azalması, ETH ve bağlantılı altcoin’lere yönelik kurumsal talebin daha da güçlenmesine zemin hazırlıyor. Coinbase, bu gelişmelerin yatırımcıların risk iştahını artırdığını ve Eylül ayı itibarıyla ‘tam kapsamlı bir altcoin sezonu’nun başlayabileceğini öngörüyor. Yorum: Bu eğilim yalnızca Ethereum tabanlı projeleri değil, daha geniş bir altcoin kümesini kapsayacak şekilde piyasayı çeşitlendirebilir.