Bitcoin(BTC) arzı azalıyor, kurumsal talep rekor seviyede: Fiyatlar yukarı fırlayabilir

Bitcoin(BTC) piyasasında önümüzdeki dönemde ciddi bir arz-talep dönüşümünün yaşanabileceği yönünde güçlü sinyaller geliyor. Küresel varlık yöneticisi VanEck, özellikle kurumsal yatırımcıların Bitcoin’i madencilik hızından çok daha hızlı satın almaya başladığını açıkladı. Bu gelişme, Bitcoin’in dolaşımdaki *likiditesi* ve uzun vadeli piyasa fiyatlamaları üzerinde derin etkiler oluşturabilecek nitelikte.

VanEck’in verilerine göre 2025 yılı itibarıyla kurumların satın aldığı toplam Bitcoin miktarı 638.617 adede ulaşmış durumda. Bu rakam, 2024 yılında kaydedilen 120.290 adetlik kurumsal alım hacminin 5 katından fazla. Özellikle son dönemde, madenciler tarafından sağlanan arzın yerini *şirketlerin hazine birimleri* ve *ETF(Exchange Traded Fund)* ürünlerinin aldığını söylemek mümkün. Nitekim 2024 ve 2025’te dev fon yöneticileri olan Fidelity ve BlackRock tarafından piyasaya sürülen ETF’ler sırasıyla 300.066 ve 381.037 Bitcoin’i portföylerine dahil etti. Bunun sonucunda son iki yılda kurumlar toplamda 1 milyon Bitcoin alımı gerçekleştirdi. Bu seviye, *mevcut arz hızını açıkça geride bırakıyor*.

Öte yandan madencilik cephesinde Bitcoin arzı önemli ölçüde yavaşlamış durumda. Yıllık olarak sadece yaklaşık 166.000 yeni Bitcoin piyasaya sürülürken, 2028 ile 2032 arasındaki bir sonraki yarılanma döneminde yalnızca yaklaşık 330.000 adet coin’in daha üretilmesi bekleniyor. VanEck, bu veriler üzerinden yaptığı değerlendirmede, “O ilave 330.000 coin’in tamamının kazılması 100 yılı aşabilir” yorumunda bulundu ve Bitcoin’in giderek daha da *nadir* bir varlığa dönüştüğüne dikkat çekti.

Bu kadar belirgin bir arz-talep dengesizliği, Bitcoin’in uzun vadeli fiyatına yönelik ciddi bir *yukarı yönlü baskı* yaratabilir. Arz eğrisinin giderek yataylaşmasına karşın, talep eğrisi dik bir şekilde yukarı tırmanıyor. Yani zamanla Bitcoin’in *değer kazancı kaçınılmaz hale gelebilir*. Özellikle, kurumsal yatırımcılar ve ETF fonlarının Bitcoin’i küresel yatırım portföylerinin merkezinde yer alan *güvenli liman varlığı* olarak görmeye başladığı gerçeği, piyasadaki güç dengesini temelden değiştiriyor.

Diğer yandan, Bitcoin madencilerinin piyasadaki etkisi azalırken, fiyat oluşturma gücünün artık daha çok kurumsal yatırımcıların kontrolüne geçtiği görülüyor. Bazı uzmanlar bu süreci ‘*görünmeyen ETF arz krizi*’ olarak nitelendiriyor. Ve eğer bu yapıya uygun yeni *likidite kanalları* oluşturulmazsa, piyasada zaman zaman şiddetli *fiyat volatilitesi* yaşanabileceğine dikkat çekiyorlar.