Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) için 15 milyar dolarlık opsiyon vadesi yaklaşıyor

Bu hafta Cuma günü, kripto para piyasasında şimdiye kadarki en büyük opsiyon vadelerinden biri gerçekleşecek ve bu gelişme yatırımcılar arasında ciddi bir gerginlik yaratıyor. Vadesi dolacak opsiyon sözleşmelerinin toplam nominal değeri yaklaşık 15 milyar dolar (yaklaşık 20 trilyon 850 milyar Kore wonu) seviyesinde, bu da piyasada yüksek ‘dalgalanma’ potansiyeline işaret ediyor.

29 Ağustos’ta Deribit borsasında yaklaşık 103 bin adet Bitcoin(BTC) opsiyon sözleşmesinin süresi dolacak. Bu opsiyonların nominal değeri 11,7 milyar dolar (yaklaşık 16 trilyon 263 milyar won) civarında. Ay sonuna denk gelen bu vade tarihi, işlem hacminin yükselmesine neden oldu ve bu durumun spot piyasaya da önemli etki yapabileceği düşünülüyor.

Söz konusu Bitcoin opsiyonlarında ‘satım/alım oranı’ (put/call) 0,79 seviyesinde. Bu da ‘yukarı yönlü pozisyon alan alım opsiyonlarının’ daha baskın olduğunu gösteriyor. En büyük zararın yaşanabileceği ‘maksimum acı’ (Max Pain) noktası 116 bin dolar olarak belirlendi. Mevcut açık pozisyonlar (OI) özellikle 140 bin dolar seviyesinde yoğunlaşmış durumda ve bu bölgedeki nominal tutar 2,8 milyar doları (yaklaşık 3 trilyon 892 milyar won) buluyor. 120 bin ve 130 bin dolar seviyelerinde de sırasıyla 1,9 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 641 milyar won) civarında açık pozisyon bulunuyor. Buna karşılık, ‘kısa vadeli işlemler’ halen 110 bin ve 95 bin dolar seviyelerinde geçerliliğini koruyor.

Ethereum(ETH) tarafında da dikkat çekici gelişmeler var. 30 Ağustos Cuma günkü vade tarihinde sona erecek Ethereum opsiyon sayısı 697 bin adet ve bunların toplam nominal değeri yaklaşık 3,2 milyar dolar (yaklaşık 4 trilyon 448 milyar won). Put/call oranı 0,76 düzeyinde ve Max Pain seviyesi 3.800 dolar olarak belirlenmiş durumda. Böylece BTC ve ETH dâhil tüm kripto opsiyonların toplam vade büyüklüğü 15 milyar dolar civarına ulaşıyor.

Kripto türev veri platformu Greeks.Live, Bitcoin’in 112 bin dolar seviyesinde ‘direnç’ ile karşılaştığını açıkladı. Analistlere göre, bazı yatırımcılar bu seviyedeki satım opsiyonlarını muhafaza ettikleri için ‘rahatlama’ yaşıyor. Ayrıca yatırımcılar, Nvidia’nın açıklayacağı çeyrek dönem sonuçlarının piyasa hareketliliği üzerinde nasıl bir etki bırakacağını da yakından izliyor.

Piyasadaki genel tablo ise karışık. Kripto para piyasasının toplam değeri Cuma sabahı itibarıyla 3,95 trilyon dolar olarak ölçüldü ve önceki güne göre hafif bir gerileme yaşandı. Bitcoin, önceki gün 113 bin dolara kadar yükselmişti ancak şu anda 111.300 dolar seviyesinden işlem görüyor. Tüm zamanların zirvesine göre hâlâ %10 geride olsa da bu seviye ‘teknik destek’ açısından önemli hamle olarak değerlendiriliyor.

Ethereum, Asya işlemleri sırasında kısa süreliğine 4.600 doları aşmış olsa da şu anda 4.475 dolardan işlem görüyor ve gün bazında yaklaşık %1 düşüş yaşadı. Solana(SOL), Chainlink(LINK) ve Avalanche(AVAX) gibi bazı büyük altcoin’ler yükseliş gösterirken, Hyperliquid ve Cronos(CRO) gibi projelerde ise ‘fiyat düşüşü’ gözlendi.

Opsiyon vadelerinin yanı sıra, aynı gün açıklanması beklenen ABD’nin Temmuz ayı PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) verisi de yatırımcıları yakından ilgilendiriyor. ABD Merkez Bankası(Fed) için kilit bir enflasyon göstergesi olan bu veri, ilerideki para politikası adımlarına dair ‘önemli sinyaller’ verebilir.

Son olarak, kripto paralar ile geleneksel finansal piyasalar arasında var olan ‘ilişki düzeyi’ konusundaki tartışmalar da devam ediyor. Bazı analistler piyasalar arasında ‘bağımsızlaşma’ yaşandığını savunurken, diğerleri hâlâ teknoloji hisseleri gibi riskli varlıklarla ‘paralel hareket’ görüldüğünü öne sürüyor.

Opsiyon vadelerinin sona ermesiyle birlikte piyasada sert hareketlerin devam edebileceği değerlendiriliyor. Bu yüzden yatırımcıların pozisyonlarını gözden geçirirken aynı zamanda ‘makroekonomik risk etkenlerini’ de dikkatle takip etmesinde fayda var.