Ripple(XRP) tabanlı yeni ETF başvurusu SEC'e sunuldu

Ripple(XRP) tabanlı yeni bir borsa yatırım fonu (ETF) için hazırlanan başvuru, 24’ünde (yerel saatle) ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunuldu. Bu ürün, yatırımcılara doğrudan alım yapmadan XRP fiyatına ‘dolaylı bir maruz kalma’ imkânı sunarken, aynı zamanda opsiyon satışı yoluyla getiri elde etme fırsatı sağlamayı hedefliyor.

ETF, Amplify Investments tarafından tasarlandı. Tipik bir ETF’den farklı olarak doğrudan XRP tutmamakta. Bunun yerine XRP’nin anlık fiyatını takip eden diğer ETF’lerle pozisyon alıyor. Fon; belirli bir fiyatın üzerindeki alım (call) opsiyonlarını satarak, bu satışlardan elde edilen prim gelirini kazanç olarak yansıtmayı amaçlayacak. Bu yapı, ‘opsiyonu kiraya verip kira geliri almak’ şeklinde yorumlanabilir.

Opsiyon temelli gelir getiren bu yapı sayesinde, XRP fiyatı sınırlı biçimde yükseldiğinde hem spot fiyat artışından hem de alınan primlerden oluşan ‘çifte getirinin’ önü açılıyor. Ancak XRP fiyatı büyük ölçüde yükselirse, getiriler satılan opsiyonlardaki kullanım fiyatıyla sınırlı kalacağından dolayı ‘yukarı yönlü potansiyel’ belli ölçüde kısıtlanacak. Öte yandan, yatırılan prim gelirleri düşüş dönemlerinde fonun zararını kısmen telafi edebilir, bu da ‘risk hafifletici’ bir etki yaratabiliyor.

Yine de ETF, XRP’ye özgü ‘yüksek fiyat oynaklığı’, ‘arz şokları’ ve ‘ağ güvenliği’ gibi faktörler sebebiyle ‘geleneksel ETF’lere kıyasla daha yüksek risk barındırıyor.

ABD piyasasında halihazırda birkaç XRP ETF ürünü bulunsa da, mevcut tüm ürünler ‘kaldıraçlı’ ya da ‘vadeli işlemler’ temelli yapılar. Önde gelen örneklerden bazıları Tucrium’un ‘ikili kaldıraçlı XRP ETF’si ile ProShares'in ‘Ultra XRP ETF’si.

Ancak 2024’ün ikinci yarısında, Franklin Templeton, Bitwise, 21Shares ve Grayscale gibi büyük yatırım şirketlerinin XRP spot ETF başvurularını peş peşe sunmalarıyla, kripto piyasasında beklentiler artmış durumda. Merkeziyetsiz tahmin platformu Polymarket’e göre, 2024 yılı içinde SPK’nın XRP spot ETF’yi onaylama ihtimali şu an için ‘%86’ya’ ulaşmış durumda.

Sonuç olarak piyasalar, Bitcoin(BTC) ile Ethereum(ETH) sonrası ‘ETF rekabetinde sıradaki büyük adayın XRP olup olmayacağını’ merak ediyor. Amplify’nın bu son adımı, XRP için yeni bir ‘katalizör’ olarak değerlendiriliyor.