Bitcoin(BTC) ile yapılandırılan fonlar, 2008 krizine benzer riskler taşıyor

Bitcoin(BTC) gibi kripto paraları şirket fonlarının yönetiminde kullanan bazı firmaların, 2008 küresel finans krizini tetikleyen ‘varlığa dayalı menkul kıymetler’ (CDO’lar) ile benzer *riskli yapılar* oluşturabileceği yönünde uyarılar yapıldı. Milo’nun CEO’su ve eski Goldman Sachs(GS) analisti Josip Rupena, Cointelegraph’a verdiği röportajda bu endişeleri dile getirdi.

Rupena’ya göre, şirketlerin kripto paralar gibi *doğrudan kredi riski taşımayan varlıkları* kullanmaya başlaması, görünüşte riski azaltıyor gibi görünse de aslında işin içine yöneticilerin yeterliliği, siber güvenlik açıkları ve nakit üretme kapasiteleri gibi *karmaşık risk unsurlarını* dahil ediyor. Bu da ona göre, geçmişte konut kredilerinin çok katmanlı finansal araçlara dönüştürülmesinde yaşanan yapısal uygulamalarla benzerlik taşıyor. Rupena, “O dönemde ev kredileri ne kadar güvenli görünse de fazlasıyla yapılandırılmışlardı ve bu da yatırımcıların ne tür bir riske maruz kaldığını fark edememesine neden oldu. Bugün de Bitcoin ya da dijital varlıklar benzer biçimde değerlendiriliyor,” ifadelerini kullandı.

Rupena, bu tür yapıların şu anda doğrudan bir piyasa çöküşüne yol açmayabileceğini kabul etse de, yüksek kaldıraç kullanan firma sayısındaki artışın, piyasada sert düşüşler yaşandığında *zorunlu satış baskısıyla düşüşün daha da derinleşmesine neden olabileceği* uyarısında bulundu. “Bir sonraki ayı piyasasını hangi etkenin tetikleyeceğini bugünden bilmek zor, ancak fazla kaldıraç kullanan belirli büyüklükteki yapılar kesinlikle piyasayı sarsacaktır,” diye konuştu.

Bitcoin’in ve diğer kripto varlıkların temel olarak *merkezsizleşme ve servet koruma amacıyla* ortaya çıktığını hatırlatan Rupena, günümüzde benimsenen bu yapılandırılmış yaklaşımların piyasaya zarar verebileceğini ve bu nedenle şirketlerin varlık yönetim metotlarını yeniden gözden geçirmesi gerektiğini vurguladı. Başkan Trump’ın yeniden seçilme ihtimalinin gündeme gelmesiyle kripto piyasalar yeniden hız kazanırken, bu *yapısal risklere* karşı dikkatli olunması gerektiği ifade ediliyor.