Metaplanet, hisse çöküşüyle likidite krizi yaşıyor: Bitcoin hedefleri tehlikede

Japonya’nın Tokyo Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören Bitcoin(BTC) odaklı yatırım şirketi Metaplanet, hisse senedi fiyatındaki ciddi düşüş nedeniyle *likidite krizi* ile karşı karşıya. Şirketin sıra dışı finansman modeli tehlikeye girerken, agresif Bitcoin alım planları da sekteye uğrayabilir.

Bloomberg’e göre 21’inde (yerel saatle), Bitcoin’i yoğun şekilde portföyünde bulunduran Metaplanet’in hisseleri, haziran ortasından bu yana *yaklaşık %54* oranında düştü. Oysa aynı dönemde Bitcoin fiyatı *yaklaşık %2* artış gösterdi. Bu zıt yönlü hareket, şirketin ‘flywheel’ olarak bilinen özgün finansman sistemini doğrudan etkiliyor.

Bu sistem, yükselen hisse fiyatını temel alarak 'MS warrant' (menkul kıymet opsiyonu) ihraç etmeye ve başlıca yatırımcı Evo Fund’dan kaynak sağlamaya dayanıyor. Ancak hisse fiyatları düşünce, bu varlıkların cazibesi azaldı ve Metaplanet’in *nakit akışı* ciddi biçimde daraldı. Bu da yeni Bitcoin alımlarında *tempoyu düşürme* ihtiyacını doğurdu.

Goldman Sachs kökenli yatırımcı Simon Gerovich’in yönettiği Metaplanet, halihazırda *18.991 BTC* bulunduruyor. Bu miktar, halka açık şirketler arasında yedinci sırada yer alıyor ve yaklaşık *1.817 milyar yen* (1 BTC = yaklaşık 9,57 milyon yen) değere sahip.

Şirketin hedefi, 2026 yılı sonuna kadar *100.000 BTC*, 2027 yılına kadar ise *210.000 BTC*’lik devasa bir Bitcoin portföyüne ulaşmak. Ancak hisse fiyatlarındaki düşüş devam ederse, bu hedeflerin gerçekleştirilmesi oldukça zorlaşabilir.

Her ne kadar bu gelişmeler Başkan Trump ya da ABD iç politikasıyla doğrudan bağlantılı olmasa da, Bitcoin’i ana finansal strateji olarak benimseyen şirketlerin *piyasa risklerine* ne denli açık olduğunu gözler önüne seriyor. Sadece varlıkların *dalgalanma riski* değil, yatırımcı psikolojisi ve hisse fiyatlarının oynaklığı da şirketin genel stratejisini etkileyebilecek dışsal unsurlar olarak öne çıkıyor.