WLFI, CRO ve Ethereum(ETH) piyasaları canlandırdı: Altcoin'lerde risk-getiri dengesi değişiyor

27 Ağustos’ta yayımlanan Kaiko Research raporuna göre, Başkan Trump ile ilişkilendirilen WLFI(World Liberty Financial) isimli yeni token’ın spot piyasada öne çıkışı, CRO token’a dayalı yeni bir hazine ürünü ve 2025’in üçüncü çeyreğinde altcoin piyasalarında risk-getiri dengesinde yaşanan değişim dikkat çekiyor. Kaiko, bu üç başlıkta yaşanan gelişmelerin piyasada önemli etkilere yol açtığını ortaya koydu.

1 Eylül 2025’te, Trump markalı WLFI token’ı Binance dahil olmak üzere büyük borsalarda eş zamanlı olarak spot piyasada listelendi. Bu işlemle birlikte arzın yüzde 20’si de kilitsiz hale geldi. Ancak ilginç bir şekilde piyasa tepkisi bu tarihten daha erken, Ağustos ayının başlarında, vadeli işlem piyasasında başladı. Özellikle WLFI-USDT sürekli vadeli işlem sözleşmesinin listelenmesinden sonraki beş gün içinde açık pozisyon hacmi 21 milyon dolardan 360 milyon dolara sıçradı. Bu da ‘kısa vadeli spekülatif talepte sıçrama’ anlamına geliyor.

İşlem gününün başında farklı borsalarda fiyatlar değişiklik göstermiş olsa da, kısa süre sonra fiyat 0,35 USDT seviyesinde dengelendi. Piyasa yapıcıların ani müdahalesiyle piyasadaki ‘derinlik’ de hızlı şekilde toparlandı. Kilit açılma anında satış baskısı görülse de piyasa yapısı dengelenerek yeniden düzene girdi. Kaiko, bu hareketliliğin ardında WLFI ekosistemindeki USD1 adlı stabilkoinin faiz getirilerinin WLFI geri alımında kullanılacağı yönündeki söylentilerin etkili olduğunu dile getirdi. Bu faiz mekanizmasının doğruluğu belirsiz olsa da, USD1’in artan benimsenmesi ve merkezi borsalardaki likidite büyümesi WLFI’ye yönelik talebi desteklemiş görünüyor.

Aynı raporda, Crypto.com’un CRO token’ı da yeni bir yatırım aracının temeli olarak öne çıkıyor. MCGA adlı ve Nasdaq’ta listelenmesi beklenen bu yeni ‘hazine aracı’, 1 milyar dolarlık CRO bakiyesiyle desteklenecek. Yapı, ayrıca nakit varlıklar, halka arz öncesi hisse alım hakları ve kredi limitlerini de içeriyor. Kaiko’ya göre bu model, CRO’yu dolaşımdan çekerek piyasa likiditesini daraltabilir ve bu da fiyat hassasiyetini artırabilir. Gerçekten de bu açıklamanın ardından, CRO fiyatı sadece bir gün içinde yüzde 40 yükseldi. İşlem hacmi 1,68 milyar doları aşarak bir süreliğine BNB’nin bile üzerine çıktı.

Fakat tüm borsalarda aynı likidite düzeyi gözlemlenmedi. Crypto.com’da yalnızca yüzde 0,2’lik ‘slippage’ yaşanırken, MEXC’de bu oran yüzde 3’e çıktı. Bu durum, farklı platformlar arasında likidite kalitesinde ciddi farklar olduğunu ortaya koydu. İşlem akışı, Upbit, Bitget ve Coinbase’e yönelirken; bazı borsalarda kâr realizasyonları dikkat çekti. Bybit’teyse CRO vadeli işlem açık pozisyonları neredeyse üç kat artarak, uzun vadeli yatırımcılarla kısa vadeli spekülatörlerin aynı pazarda aktif hale geldiğini gösterdi.

Diğer yandan, 2025’in üçüncü çeyreği altcoin piyasaları için ‘risk-kar dengesinde olumlu’ bir döneme işaret ediyor. Özellikle Ethereum(ETH), Bitcoin(BTC) karşısında değer kazanarak yeniden liderlik rolünü üstlenmeye başladı. Altcoin piyasasında genel oynaklık, Temmuz ayından itibaren istikrarlı şekilde düşerek yüzde 75 seviyelerine geriledi. Bu oran, yılbaşındaki yüzde 125 seviyesine göre oldukça düşük. Kaiko’ya göre bu değişimin ardında, ABD’de faiz indirim beklentileri ve makroekonomik iyileşmeyle birlikte kurumsal yatırımcı ilgisinin geri dönmesi yatıyor. Ağustos ayında ETH-USD paritesindeki büyük fiyat hareketlerinin yüzde 80’inin ABD işlem saatlerinde yaşanması, yatırımcı davranışlarının politik gelişmelere olan duyarlılığını ortaya koyuyor.

Son olarak, altcoin piyasasına katılım da gözle görülür biçimde arttı. ETH hariç ilk 20 altcoin’in Temmuz-Ağustos aylarındaki işlem hacmi 882 milyar dolar seviyesine çıktı. Bu, yatırımcı ilgisinin geniş çapta farklı projelere yöneldiğini gösteriyor. Eylül ayı genellikle oynak bir dönem olarak değerlendirilse de, faiz indirimi beklentileri ve olumlu makro koşullar altcoinlerin performansını destekliyor. Toparlanmış işlem hacmi ve artan likidite, mevsimsel aşağı yönlü risklere karşın altcoin piyasasının güçlü performansını sürdürebileceğini işaret ediyor.