CFTC rehberi beklenen etkiyi yaratmadı: Kripto borsalar için hâlâ büyük engeller var

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) tarafından yayımlanan yabancı borsa (FBOT) rehberinin, denizaşırı kripto para borsalarının ABD piyasalarına dönüşünü kolaylaştıracağı beklentisinin aksine, *etkisinin düşük kalacağı* yönünde değerlendirmeler yapılıyor. Gerçek dünya varlıklarını tokenlaştıran proje Centrifuge'ün hukuk danışmanı Eli Cohen’e göre, bu yeni düzenleme, *mevcut geleneksel finans piyasalarına göre hazırlanmış kuralları* doğrudan kripto platformlarına uygulamaya çalışıyor ve bu yaklaşım uygulamada zorluk yaratıyor.

Cohen, yakın zamanda Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, "Amerikalı müşterilere hizmet verebilmek için FBOT sistemine dahil olmak isteyen bir kripto borsasının, geleneksel finansa dayalı karmaşık gereklilikleri—örneğin takas, ödeme, mevzuata uyum—karşılaması gerekiyor,” diyerek bunun bir kripto platformu için *gerçekçi olmayan bir beklenti* olduğunu vurguladı.

CFTC’nin sunduğu yeni çerçeve, yalnızca *yetkili vadeli işlemler komisyonculuk şirketleri (FCM)* gibi sıkı düzenlemelere tabi platformların FBOT için başvuruda bulunabileceğini açıkça belirtiyor. Böylece ABD dışındaki bir borsa dahi olsa, ancak kendi ülkesindeki regülatör otoriteler tarafından onaylı olması halinde başvuru yapabiliyor.

Cohen bu konuda, "*FBOT başvuru sürecinin temel şartı borsanın kendi ülkesinde resmi olarak düzenlenmiş olmasıdır. Yani bağımsız ve faaliyet gösteren bir regülasyon sistemine sahip olmalıdır*" diyerek, henüz altyapısı oturmamış ya da kapsamlı bir düzenleyici yapıya sahip olmayan ülkelerdeki kripto borsaları için bu şartların *oldukça zorlayıcı* olduğunu ifade etti.

Bu yeni rehber, Başkan Trump döneminden beri süregelen, Biden yönetimiyle de devam eden, Amerikan yatırımcıları koruma odaklı düzenleyici yaklaşımın bir parçası olarak görülüyor. Ancak sektördeki uzmanlar, FBOT sistemi üzerinden ABD’ye açılan bir kapının gerçekten etkin bir kanal sunduğu fikrine temkinli yaklaşıyor. Kripto şirketleri için ayrı bir düzenleme oluşturulmadan mevcut finans kurallarının uygulanmaya çalışılması, *uyuma yönelik çabaları değil, dışlama etkisini artırdığı* yönünde eleştirileri beraberinde getiriyor.

Politika değişikliği zamanla denizaşırı borsaların ABD pazarında yer almasını etkileyebilir. Fakat mevcut durumda, yasal ve yapısal engeller nedeniyle bu rehberin kayda değer bir dönüşüm yaratmasının *kısa vadede pek mümkün olmadığı* değerlendiriliyor.