CFTC'den dijital teminata yeşil ışık: Tokenlaştırılmış varlıklar için pilot program başlatılıyor

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), ‘tokenlaştırılmış teminat (tokenized collateral)’ kullanımı konusunda önemli bir adım attı. 10’unda (yerel saatle) yapılan açıklamaya göre CFTC, türev piyasalarda marjin çağrılarını karşılamak amacıyla dijital teminatların kullanılabilmesini sağlayacak düzenleme değişikliklerini ve pilot bir programı değerlendirmeye başladı. Ayrıca bu sürece ilişkin kamuoyundan görüş toplama aşamasına da geçildi. Bu gelişme, Şubat ayında duyurulan deneme planının devamı niteliğinde olup dijital finans altyapısında yeniliğe yönelik güçlü bir adım olarak görülüyor.

Tokenlaştırılmış teminat, ‘gerçek zamanlı işlem mutabakatı’, ‘aracı kurumların ortadan kaldırılması’ ve ‘sermaye verimliliğinin artırılması’ gibi avantajlarıyla öne çıkıyor. CFTC Komiseri görevini yürüten Caroline Pham(Caroline Pham), bu konuda yaptığı açıklamada “Tarihi nitelikteki Kripto CEO Forumu’nda sektörün önde gelen isimleriyle bir araya gelerek yenilikçi teknolojilerin türev piyasalarının modernizasyonuna nasıl katkı sağlayabileceğini tartıştık” dedi. Pham’ın açıklamasında, özellikle teminat yönetimi sistemlerinin dijital dönüşümünde ve sermaye verimliliği sağlamada ‘blokzincir teknolojisinin’ etkisine dikkat çekildi.

CFTC’nin gündemindeki tokenlaştırılmış teminatların arasında ‘stablecoin’ler de yer alıyor. Ancak yapılan kamuoyu açıklamasıyla birlikte paylaşılan yorumlar ağırlıklı olarak Circle, Ripple(XRP) ve Tether(Tether) gibi önde gelen stablecoin ihraççılarından geldi. Bu durum, ‘blokzincir tabanlı teminat’ konusundaki genel sektör yaklaşımıyla kıyaslandığında bazı farklılıkları beraberinde getiriyor.

Tokenlaştırılmış teminat kullanımı, küresel finansal düzenleyiciler nezdinde şu anda odak haline gelmiş konular arasında bulunuyor. Avrupa Birliği(EU), Birleşik Krallık ve Hong Kong gibi finans merkezleri de benzer politikalar oluşturmak için çalışmalarını hızlandırmış durumda. ABD’de bu alandaki ilk pilot yaklaşımı ortaya koyan CFTC’nin girişimi ise, dijital varlıklar üzerindeki düzenleyici yarışta ‘inisiyatif elde etme’ stratejisinin bir parçası olarak değerlendiriliyor.

Öte yandan, bu girişimlerin resmî olarak hayata geçmesi için kamu ve özel sektör iş birliğinde sürecin daha hızlı ilerlemesi bekleniyor. Konuya ilişkin konuşan bir sektör temsilcisi, “Düzenlemeler netleştikçe, kurumsal yatırımcıların da marjin çağrıları gibi risk yönetimi süreçlerinde ‘token varlıkları’ aktif şekilde değerlendirmesi olası” yorumunu yaparken, bunun aynı zamanda ‘teknolojik potansiyelle gerçek piyasa uygulamaları arasındaki boşluğu kapatacak’ önemli bir test niteliği taşıdığını vurguladı.