CryptoQuant: PIPE yatırımları kripto şirket hisselerinde yüzde 50 düşüşe yol açabilir

Kripto para finans şirketlerinin PIPE (Halka Açık Şirkette Özel Sermaye Yatırımı) yöntemiyle sağladığı fonların, beklenin aksine firmaların önünü kesebileceği uyarısı geldi. 27’sinde yayımladığı raporda, analiz şirketi CryptoQuant, PIPE sözleşmesi imzalayan birçok şirketin *şirket hisselerinde düşüş riskiyle* karşı karşıya olduğunu ve bu hisselerin fiyatında *yüzde 50’ye varan ilave bir düşüşün* olası olduğunu belirtti.

CryptoQuant, son dönemde Bitcoin(BTC) tutan halka açık şirketlerin PIPE işlemlerini incelediği raporunda, bu firmaların çoğunun hisse fiyatlarının PIPE sürecine dahil edilen hisse ihraç fiyatlarına yakınlaştığını ya da şimdiden *ciddi düşüşler* yaşadığını vurguladı. Bunun temel sebebi olarak da ilk yatırımcıların, *kilitli hisselerin serbest kalmasının ardından* bu hisseleri yoğun şekilde satarak piyasada *satış baskısı (overhang)* oluşturması gösterildi.

PIPE sözleşmesi, halka açık bir şirketin hisselerini piyasa fiyatının altında, özel olarak yatırımcılara ihraç ederek fon toplamasına olanak tanıyor. Bu yöntem, özellikle piyasalardaki durgunluk dönemlerinde hızlı fonlama sağladığı için kripto odaklı finans şirketleri tarafından sıkça tercih ediliyor. Ancak raporda bu yapının, *mevcut hissedarların payının seyrelmesine (dilution)* ve *hisse fiyatı üzerinde baskıya* neden olabileceği vurgulanıyor.

Raporda, “PIPE hisseleri serbest kaldığında yatırımcılar büyük olasılıkla kâr realizasyonuna gidecek” ifadesi kullanılarak, bu beklenti ya da satışların kendisinin dahi hisse fiyatlarını baskılayabileceği uyarısında bulunuldu. Söz gelimi, sağlık sektöründen gelip kripto finans kuruluşuna dönüşen Kindly MD(NAKA), PIPE hisselerinin satılabilir hale geldiği gün *hisse değerinde yaklaşık yüzde 50’lik bir düşüş* yaşamıştı.

CryptoQuant, PIPE yapısının kısa vadede nakit ihtiyacını karşılamak için *etkili bir araç* olduğunu kabul etmekle birlikte, uzun vadede şirketlerin piyasa güveni ve hisse stabilitesi açısından *ciddi zararlar* doğurabileceğinin altını çizdi. Özellikle Başkan Trump döneminde kriptoya olan ilginin artması ve kurumsal yatırımcıların piyasaya girmesiyle birlikte, PIPE benzeri yapıların *yeni bir risk unsuru* haline geldiğine dikkat çekildi.