Ether.fi, DeFi bankacılığına evriliyor: ETHFI token'ı yükseliş potansiyeli taşıyor

Kripto araştırma şirketi Alea Research, 24’ünde yayımladığı son raporunda Ether.fi’nin sadece bir stake platformu olmaktan çıkıp, kârlılık ve işlev açısından bir DeFi neobankasına dönüştüğünü belirtti. Bu dönüşümle birlikte Ethereum(ETH) tabanlı yerel token ETHFI’nin gerçek değerinin artık yeniden değerlendirildiği ifade ediliyor.

Ether.fi, zincir üstü stake, yeniden stake, DeFi getirileri ve kartla ödeme gibi işlevleri içeren kusursuz entegre bir DeFi bankacılık yapısı sunuyor. 3. çeyrek sonuçlarına göre platformun yıllık geliri 61 milyon dolara ulaşarak önceki çeyreğe göre %61 arttı. Token geri alımlarına dayalı hesaplanan holder getirisi de aynı dönemde %225 artışla 20.6 milyon dolara ulaştı. Ether.fi’nin gelir modeli artık yalnızca stake ürününe değil, likit getiri kasaları ve fiziksel ile sanal ödemelere olanak tanıyan hızlı nakit ürününe de dayanıyor.

Platformun genel DeFi ekosistemindeki etkisi de hızla büyüyor. Toplam kilitli varlık (TVL) miktarı %70 artışla 11 milyar dolara ulaştı. Stake edilen ETH içindeki payı %6,3’e yükselerek geçen yıla göre %27 büyüdü. eETH arzı 2,9 milyon adedi aştı. Bununla birlikte likit ürünlerin TVL’si %58 artışla 1,17 milyar dolar olurken, nakit ürünleri üzerinden yapılan yıllık harcama hacmi 247 milyon doları geçti. Günlük aktif kart sayısı da %475 artarak 6.500’e ulaştı ve kullanıcı sayısındaki hızlı artışa işaret etti.

ETHFI’nin değerleme çarpanları hâlâ potansiyelinin altında seyrediyor. Mevcut Satış / Tam Seyreltilmiş Değer (P/S FDV) oranı 18 ile önceki çeyreğe göre %31 düşerken, sektör ortalamalarından %35 daha ucuz olarak değerlendiriliyor. ETH ile karşılaştırmalı volatilite göstergesi olan beta oranı 1,59 seviyesinde bulunuyor; bu da yükseliş dönemlerinde ETHFI’nin daha güçlü bir getiri potansiyeli olduğuna işaret ediyor. ETHFI, 2025 1. çeyreğine kıyasla %86 artışla şu anda 1,08 dolar civarında işlem görüyor. Son 6 ayda, ETH’ye karşı %77 ve Bitcoin(BTC)’e karşı %90’ın üzerinde işlem gününde getiri üstünlüğü sağladı.

Yönetişim tarafında ise topluluk yönetimiyle çalışan protokol düzenli olarak gelirlerin %10 ila %25’ini token geri alımı ve yakımına ayırıyor. Bu geri alımlar bugüne kadar 5,6 milyon dolarlık ETHFI token’ı kapsadı. Bu uygulamalar, Ether.fi DAO tarafından yapılan yönetişim oylamalarıyla onaylandı.

Gelecek planlarında ise merkeziyetsiz kalıcı ve spot işlemlerin yapılabileceği hyper-liquid trading hizmeti, Android uygulamasının lansmanı ve IBAN/SWIFT tabanlı geleneksel para transferi özellikleri bulunuyor. Ayrıca son dönemde Maple, Superstate ve Aave gibi büyük DeFi protokolleriyle teminat uyumu sağlayarak kurumsal likiditeyi artırmayı hedefliyor.

ETHFI’nin gelir modeli de tokene yönelik doğrudan bir talep yaratıyor. Örneğin, likit ürünlerin TVL’ye kıyasla elde ettiği gelir oranı %0,55 seviyesinde istikrarlı giderken, yıllık %10 APY getirmeyi amaçlayan sETHFI’ye dağıtılan geri alım fonları, staking talebini destekliyor. eETH’nin DeFi içindeki kullanım artışı da sabitliğini ve işlem likiditesini güçlendirerek pozitif bir döngü oluşturuyor.

Alea Research raporun sonunda “Ether.fi artık yalnızca LST/LRT (likit staking/yeniden staking) platformu değil, tam kapsamlı bir tüketici finans uygulamasıdır. Bu başarı; tekrar eden gelir üretimi, kullanıcı tabanının genişlemesi ve sıkışmış çarpan değerleriyle doğrulanıyor” ifadelerine yer verdi. ETHFI’nin mevcut yapısının orta ve uzun vadede fiyat artış potansiyelini desteklediği de vurgulandı. Raporda ayrıca, analizlerin Ether.fi'nin talebi üzerine yapıldığı ve analiz yapan uzmanın ETHFI token’ına sahip olabileceği bilgisi verildi.