Raoul Pal: 'Valhalla'ya giden yol yaklaştı, kriptoda toparlanma kapıda

Kripto piyasasında süregelen durgunluğa rağmen, küresel finans uzmanı Raoul Pal yeniden toparlanma sinyalleri verdi. Pal, mevcut karmaşaya rağmen ‘Valhalla’ya giden yol’ yaklaştığına dikkat çekerek, kripto varlıkların yakın zamanda yükselişe geçebileceğini öngörüyor.

Raoul Pal, 24’ünde (yerel saatle) yaptığı X paylaşımında, Amerika Birleşik Devletleri’nde yaşanan hükümet kapanmasının yarattığı ‘likidite sıkışıklığına’ ve tahvil piyasası ile Bitcoin(BTC) arasındaki uyumsuzluğa işaret etti. Pal’a göre, ABD Hazine Bakanlığı’nın genel hesabında (TGA) yaklaşık 1 trilyon dolar birikmiş durumda. Bu durum piyasadaki para akışını kısıtladığı için Bitcoin fiyatları da baskı altında kalıyor.

Tüm bu gelişmelere rağmen, ABD Merkez Bankası(Fed), geçici likidite sağlama aracı olan 'gecelik repo (overnight repo)’ işlemlerini yeniden başlatmış durumda. Yaklaşık 30 milyar dolarlık(300 milyar TL) bir likidite paketi kademeli olarak piyasaya enjekte ediliyor. Ancak Fed’in ‘niceliksel sıkılaştırma(QT)’ politikası halen devam ettiğinden, piyasa üzerindeki *baskı* da sürüyor.

Raoul Pal, asıl önemli olanın bu *likidite döngüsünün* nasıl değişeceği olduğunu vurguluyor. Ona göre, hükümet kapanması sona erdiğinde ABD Hazine’si tekrar harcamaya başlayacak ve bu da piyasaya yaklaşık 250-350 milyar dolar arası yeni para akışı sağlayacak. Pal, bunun piyasada adeta “bedava likidite” etkisi yaratabileceğini düşünüyor.

Regülasyon cephesindeki gelişmeleri de iyimser bulan Pal, geçtiğimiz günlerde Temsilciler Meclisi’nde onaylanan ‘Clarity’ yasasının önemli bir dönüm noktası olduğunu ifade etti. Bu yasa, kripto piyasasına *net bir düzenleyici çerçeve* sunarken, Senato’da da kabul edilmesi halinde bankalar ve finans kurumları, spot Bitcoin ETF gibi ürünleri resmen sunabilecek.

Ayrıca Pal, 2025 Temmuz’unda yürürlüğe girmesi beklenen ve kamuoyunda ‘Big Beautiful Bill’ olarak bilinen paket sayesinde, ara seçimler öncesinde ekonomik canlanmanın desteklenebileceğini belirtti. Bu da çeşitli riskli varlıklara yönelik yatırımcı iştahını kademeli olarak artırabilir.

Genel olarak Raoul Pal, önümüzdeki birkaç ayda, hem likidite koşullarındaki iyileşme hem de kurumsal düzenlemelerin desteğiyle kripto para piyasasında bir *toparlanma dalgası* başlayabileceğine inanıyor. Ancak mevcut durumda hala yeterli miktarda likidite olmadığını kabul eden Pal, bu nedenle teknoloji hisselerine yönelen fonların tersine, Bitcoin’in kısa vadede *sönük bir seyir* izlemeye devam edebileceğini söylüyor.

Pal son olarak, “Şu an herkes karamsar ve tedirgin olabilir ama Valhalla’ya giden yol artık daha yakın” diyerek, piyasanın gidişatını belirleyecek asıl faktörün ‘küresel likidite’ olduğunu bir kez daha hatırlattı. Onun sözleriyle, “bu oyunun tek kuralı” likidite.