BOJ'un faiz kararı Bitcoin(BTC) için risk oluşturabilir

Küresel dijital varlık analiz platformu CoinEasy, yayımladığı son araştırmasında Japonya Merkez Bankası’nın(BOJ) faiz politikasının Bitcoin(BTC) gibi *riskli varlık* piyasaları üzerindeki etkisini mercek altına aldı. CoinEasy’ye göre, BOJ’un olası bir faiz artırımı, uzun yıllardır küresel likiditeyi destekleyen ‘yen carry trade’ yapısında bozulmalara yol açabilir ve kripto piyasasında *likidite riski* yaratabilir.

Yen carry trade, düşük faiz ortamındaki Japonya’dan borç alınan yenin dolara çevrilerek ABD gibi yüksek faizli piyasalara yatırılması esasına dayanıyor. Bu strateji, hem küresel hisse senedi piyasalarını hem de kripto varlık piyasalarını destekleyen başlıca mekanizmalardan biri haline geldi. Özellikle son yıllarda küresel likiditenin bol olduğu dönemde bu fonlar, ABD hisseleri ve teknoloji varlıkları üzerinden Bitcoin, Ethereum(ETH) gibi *yüksek riskli* dijital paralara aktı.

Ancak son zamanlarda BOJ içerisinde faiz politikalarının normalleşmesine yönelik tartışmaların hız kazanması, bu sistemin sürdürülebilirliğine dair soru işaretleri doğurdu. CoinEasy'nin analizine göre, BOJ’un faiz artırması durumunda borçlanma maliyetleri artacak ve yenin değer kazanmasıyla carry trade fonları çözülme riskiyle karşı karşıya kalacak. Bu da, büyük varlık satışlarına ve kripto piyasasında *kısa vadeli düşüş baskısı* oluşmasına neden olabilir.

Bitcoin son yıllarda bu carry trade fonlarının dolaylı faydalandığı başlıca dijital varlıklardan biri oldu. ABD faizlerinin yüksek olduğu ve likiditenin bol olduğu dönemlerde yatırımcıların risk iştahı artarken, Bitcoin portföylerde daha çok yer buldu. Ancak şimdi likiditenin çekildiği bir döneme girilirken, bu eğilimin tersine dönebileceği öngörülüyor. CoinEasy, Bitcoin’in oynaklığının temel değerindeki bozulmadan çok, yapısal olarak *likiditeye duyarlılığından* kaynaklandığını vurguluyor.

BOJ'un faiz kararı öncesi piyasa sadece artış kararına değil, aynı zamanda açıklamaların şahin veya güvercin tonuna da dikkat kesilmiş durumda. CoinEasy analizinde, “faiz artırımı + şahin söylem” senaryosunun, Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde *negatif baskıyı* artırabileceği belirtiliyor. Tersine, “faiz sabit + güvercin açıklamalar” senaryosu ise *kısa vadeli toparlanma* için zemin oluşturabilir.

Bu kritik toplantı sadece kısa vadeli piyasa etkilerinden ibaret değil, aynı zamanda küresel likidite yönünün belirleneceği bir dönüm noktası olarak değerlendiriliyor. Yen carry trade, riskli varlık piyasalarına akan para akışının temel yolu olurken, BOJ’un bu konudaki politika değişikliği söz konusu akışı tersine çevirebilir. CoinEasy raporda, “BOJ, küresel likidite yapısının anahtarına sahip bir kurumdur ve bu karar, bir faiz ayarlamasından çok daha fazlasına işaret etmektedir” değerlendirmesinde bulundu.