Bitcoin(BTC)'de balina alımı sanılan hareket, iç transfer çıktı

Bitcoin’deki son hareketlilik, yatırımcılar arasında büyük çaplı alım sinyali olarak algılansa da, aslında olayın perde arkasında farklı bir dinamik olabilir. On-chain veri analizi platformu Glassnode’un kıdemli araştırmacısı CryptoVizArt, özellikle ‘Şark’ (100–1.000 BTC arası tutan yatırımcılar) sınıfında görülen Bitcoin(BTC) birikiminin; yeni alımlardan değil, mevcut varlıkların kurum içi cüzdanlar arasında taşınmasından kaynaklandığını öne sürdü. Bu yorum, görünürdeki balina hareketlerinin ardında yatan teknik süreci ortaya koyarak, on-chain verilerin yatırımcılar tarafında nasıl yanlış yorumlanabileceğini gösteriyor.

CryptoVizArt’ın 16 Kasım'dan itibaren analiz ettiği Bitcoin verilerine göre, ‘Şark’ cüzdanlarının toplam BTC miktarı 270.000 adet artış gösterdi. Bu tutarın piyasa değeri yaklaşık 2,38 milyar dolar seviyesinde. Bu durum ilk bakışta orta ve büyük ölçekli yatırımcıların piyasanın yeniden yükseleceğine dair güçlü alım yaptığı algısını oluşturdu. Ancak aynı dönemde, en az 100.000 BTC bulunduran cüzdanların yaklaşık 300.000 BTC düşüş yaşadığını gören analistler durumu yeniden değerlendirdi.

CryptoVizArt’a göre, bu gibi hareketler çoğu zaman yatırımcıların cüzdanlarını teknik, güvenlik ya da operasyonel nedenlerle yeniden yapılandırmasından ibaret oluyor. Bu da demek oluyor ki: Cüzdanlar arasında fon aktarımı, yatırımcı sınıfı verilerinde değişmiş gibi görünse de ‘gerçek’ bir alım/satım söz konusu olmayabilir. Özellikle kurumlar ve borsalar, elindeki varlıkları farklı adreslere bölerek yönetebilir. Bu da verilerde ‘Şark’ segmentinde artış olarak görünebilir.

Bu tezi destekleyen en somut örneklerden biri Coinbase’in gerçekleşen büyük ölçekli iç transferleri. Glassnode verilerine göre borsa, geçmiş dönemde yaklaşık 640.000 BTC’yi kendi iç cüzdanları arasında taşımış. CryptoVizArt bu veriyle ilgili olarak “Şark yatırımcılarının sayısındaki artışın %90’ından fazlası yeni yatırımcılardan değil, aynı yatırımcının cüzdanlarını farklı şekilde organize etmesinden kaynaklanıyor” ifadelerini kullandı.

Yani Şark cüzdanlarının sayısı artıyor diye yatırım iştahı veya piyasa momentumu güçleniyor demek henüz doğru yaklaşım olmayabilir. Bu tür hareketler çoğu zaman, büyük yatırımcıların varlıklarını depolama ve güvenlik amaçlı yeniden yapılandırma süreciyle bağlantılı. Bu da bize gösteriyor ki, on-chain verilerde görülen ‘rakamlar’ tek başına yeterli değil; arkasındaki ‘bağlam’ daha fazla önem kazanıyor.

Şu anda Bitcoin(BTC) fiyatı 87.300 dolar civarında seyrediyor ve son bir haftada yaklaşık %3’lük bir düşüş yaşandı. Fiyatın bu seviyelerde dalgalandığı bir ortamda, sadece Şark sınıfındaki artışı göstererek ‘piyasa dönüşü’ yorumlamak sağlıklı olmayabilir. Özellikle bu tür on-chain sinyallerin içerdiği anlamı doğru çözümlemek için, yalnızca token hareketlerini değil, bu hareketlere neden olan stratejileri de analiz etmek gerekiyor. yorum