Bitcoin(BTC) piyasasında güç dengesi değişiyor: Yeni balinalar piyasanın yarısını kontrol ediyor

Bitcoin(BTC) piyasasında dengeler değişiyor. Yeni giren *balina yatırımcılar*, şu anda *gerçekleşmiş piyasa değeri* içinde yaklaşık %50'lik paya ulaşarak, piyasaya giriş sermayesinin yapısını dönüştürüyor. Önceden düşük fiyatlardan alım yapıp yüksek seviyelerde satış yapan yatırımcılar hâkimken, artık *yüksek fiyat seviyelerinde bile* büyük miktarlarda yeni sermaye girişleri görülüyor. Bu durum, Bitcoin’in uzun vadeli *maliyet tabanı* üzerinde radikal bir yeniden yapılanmaya işaret ediyor.

*On-chain* analiz platformu CryptoQuant’ın verilerine göre, yeni balinalara ait cüzdan adresleri şu anda Bitcoin gerçekleştirilmiş piyasa değerinin neredeyse yarısını oluşturuyor. Gerçekleşmiş piyasa değeri, her bir Bitcoin'in *en son hareket ettiği fiyat* üzerinde toplam değerini ifade ederek, fonların piyasaya ne zaman giriş yaptığını analiz etmekte kullanılıyor. 2025 öncesine kadar bu oranın %22’yi geçmediği belirtiliyor.

Bu gelişme, daha önceki boğa piyasalarına kıyasla önemli bir fark ortaya koyuyor. Eskiden Bitcoin birikimi düşük seviyelerden başlar, dağıtım ise kademeli olarak yukarı seviyelerde gerçekleşirdi. Fakat şimdiki tabloda, *yüksek fiyat bölgelerinde bile* ciddi yeni alımlar söz konusu. Hatta piyasa gerilemesi sırasında bile yeni balinaların gerçekleştirilmiş piyasa değeri içindeki payı artış göstermeye devam ediyor. Bu durumun yalnızca spekülatif alım-satımı değil, *yapısal bir dönüşüm sinyalini* temsil ettiği düşünülüyor.

Kısa vadeli yatırımcı ilgisi de dikkat çekici derecede artmış durumda. 155 günden kısa süredir Bitcoin tutan adreslerin oluşturduğu ‘kısa vadeli pozisyon değişimi’, son 30 günlük süreçte yaklaşık *100.000 BTC* artış gösterdi. Bu rakam şu anki piyasa değeriyle yaklaşık *57 milyar dolar* seviyesinde. Bu da piyasaya yeni giriş yapan yatırımcıların güçlü bir alım dalgası yarattığını gösteriyor.

Bu artış, genellikle piyasanın güçlü bir ivme yakaladığı dönemlere denk geliyor. Fiyat oynaklığı yüksek olsa bile talebin arzı aşması halinde bu tablo ortaya çıkıyor. Şu anda da kısa vadeli yatırımcıların Bitcoin’e olan ilgisi bu şekilde yorumlanıyor.

Bir diğer dikkat çeken veri ise Binance borsasına yapılan transferlerde ortaya çıkıyor. Uzun vadeli yatırımcılar ellerindeki Bitcoin’i büyük ölçüde satmazken, borsaya yapılan gönderimler *kısa vadeli yatırımcılar* tarafından gerçekleşmiş. Özellikle *balina kategorisine giren* (1.000–10.000 BTC arası) cüzdanlardan gelen transferler, tüm Binance girişi içinde %37'lik orana ulaştı.

On-chain analiz şirketi Hyblock’un toplam hacim farkı (CVD) verilerine göre, son 1 hafta içinde 100.000 ila 10 milyon dolar değerli cüzdanlar yaklaşık *1.35 milyon dolarlık* net alım yaptı. Buna karşın bireysel yatırımcılar (0–10.000 dolar arası) ve orta ölçekli yatırımcılar (10.000–100.000 dolar arası) sırasıyla *840 bin dolar* ve *1.72 milyon dolar* net satış gerçekleştirdi.

Bu tablo, piyasada fiyat geri çekilirken bireysel yatırımcıların satış yaptığı, bu satışları da *balinaların satın aldığı* bir manzarayı ortaya koyuyor. Dolayısıyla arz-talep dengesi açısından bakıldığında balinaların şu an *piyasa baskısını absorbe eden ve yön veren* ana güç haline geldiği yorumu yapılabiliyor.

Bu gelişmeler, yalnızca kısa vadeli fiyat hareketleriyle sınırlı olmayan, Bitcoin ağ yapısında uzun süreli bir dönüşüm yaşandığını gösteriyor. Eskiden olduğu gibi yalnızca düşük seviyelerde değil, artık yüksek fiyat bölgelerinde de ciddi sermaye girişleri yaşanması, Bitcoin’in ’maliyet temeli’nin yeniden tanımlandığına dair bir işaret olarak görülüyor. Piyasanın giderek daha da olgunlaştığı yorumları da bu süreçte öne çıkıyor.