BlackRock’ın Bitcoin ETF’i IBIT, eksi getirisine rağmen 25 milyar dolarlık girişle rekor kırdı

BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’si olan iShares Bitcoin Trust(IBIT), yıl boyunca eksi getirisine rağmen ABD'deki tüm ETF’ler arasında en yüksek 6. net giriş miktarını elde etti. Bu durum, Bitcoin’e yönelik ‘uzun vadeli’ yatırımcı güveninin hâlâ güçlü olduğuna işaret ediyor.

24’ünde (yerel saatle), Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas’ın paylaştığı verilere göre, IBIT bu yıl toplamda yaklaşık 25 milyar dolar (yaklaşık 37 trilyon won) seviyesinde sermaye çekti. Dikkat çekici olan, IBIT’in ilk 10’daki ETF’ler arasında yıllık getirisi negatif olan tek fon olması. Buna rağmen diğer yüksek girişli ETF’lerin çoğu çift haneli getiri sağladı, altın odaklı ETF olan GLD bile %60’ın üzerinde prim yapmasına rağmen IBIT kadar giriş elde edemedi.

Balchunas bu tabloyu, “kısa vadeli kârdan çok uzun vadeli yatırımcı davranışlarının daha güçlü belirleyici hale geldiğinin kanıtı” olarak tanımlıyor. Ona göre “kötü bir yılda 25 milyar dolar giriş yaşandıysa, iyi bir yılda bu rakam çok daha büyük olabilir.” IBIT’e yönelik ilginin, piyasa koşullarına rağmen Bitcoin’i elde tutmaya devam eden deneyimli yatırımcıların birikimini yansıttığını ve bu durumu ‘HODL kliniği’ olarak nitelendirdiğini söylüyor.

Bazı çevrelerde, ETF’lere bu kadar çok para akmasına rağmen Bitcoin(BTC) fiyatının neden güçlenmediği sorgulanıyor. Balchunas bu duruma piyasadaki olgunlaşmayı gerekçe gösteriyor. Ona göre birçok erken yatırımcı, BTC’nin daha önceki yükselişlerinden kar elde ediyor ya da opsiyon stratejileriyle getirilerini optimize ediyor. Yani artık fiyatı kısa vadede yükseltmeye çalışan agresif alımlar azalıyor. Hatırlatmak gerekirse, Bitcoin geçen yıl %120’nin üzerinde artış göstermişti.

Öte yandan, son dönemde ETF akışlarında günlük bazda çıkışlar da yaşanıyor. Geçtiğimiz Cuma günü spot Bitcoin ETF’lerinden toplam 158 milyon dolar (yaklaşık 2.3 trilyon won) çekildi. Tek istisna, net giriş yaşayan Fidelity’nin Bitcoin ETF’si (FBTC) oldu. Ayrıca spot Ethereum(ETH) ETF’lerinde de aynı gün 75.9 milyon dolar (yaklaşık 1.1 trilyon won) düzeyindeki çıkışla birlikte yedi gün üst üste net çıkış yaşandı.

Kasım ayında ise IBIT için daha keskin bir geri çekilme yaşandı. Ay ortasında iki gün üst üste gerçekleşen büyük çıkışlar dahil, toplam 2.34 milyar dolarlık (yaklaşık 3.4 trilyon won) fon ETF’ten çekildi. Ancak BlackRock yetkilileri bu duruma temkinli yaklaşılmasını öneriyor.

BlackRock İş Geliştirme Direktörü Cristiano Castro, Blockchain Konferansı 2025 sahnesinde yaptığı konuşmada IBIT’in hâlâ şirketin en kârlı ürünlerinden biri olduğunu belirtti. Castro, ETF’lerin temel olarak piyasa içindeki sermaye tahsisi ve nakit akışını düzenlemek amacıyla geliştirilmiş yatırım araçları olduğunu hatırlatarak, “bu tarz geçici çıkışlar oldukça doğal ve beklenebilir” ifadelerini kullandı.

Görünen o ki Bitcoin ETF’leri, salt fiyat takip eden ürün olmanın ötesine geçerek uzun vadeli yatırımcıların portföylerinde önemli rol üstlenmeye başladı. Fiyat dalgalanmaları yaşansa da, ETF’lere yönelik istikrarlı girişler bazı yatırımcıların fiyattan çok stratejik konumlanmaya öncelik verdiğini ve kendilerini ‘HODLer’ olarak tanımladığını gösteriyor.