Bitcoin(BTC) ETF'lerinden 398 milyon dolarlık çıkış, kurumsal yatırımcılar altcoin seçimlerini gözden geçiriyor

Bitcoin(BTC) spot ETF’lere yönelik ilginin yıl başında hız kazanmasının ardından, son günlerde bu ürünlerden ciddi ölçüde sermaye çıkışı yaşanıyor. Bitcoin fiyatı hafta boyunca yukarı ve aşağı yönlü hareketlerle dalgalanırken, bazı büyük altcoin’lerde ise dikkat çekici bir ‘değerleme değişimi’ (repricing) süreci öne çıktı.

Haftanın başında Bitcoin fiyatı 94.458 dolar seviyesine kadar yükselerek haftalık zirvesini görse de, cuma günü itibarıyla yaklaşık 90.937 dolara geriledi. ABD’de işlem gören spot ETF’ler, yılın ilk iki gününde 1,1 milyar dolarlık net giriş yaşarken; ardından gelen üç işlem gününde arka arkaya net çıkış verdi. Farside Investors verilerine göre, perşembe günü tek başına ETF’lerden çıkan sermaye 398 milyon dolara ulaştı.

Öte yandan, geleneksel finans dünyasından kurumsal yatırımcıların kademeli olarak kripto para piyasasına adım atmasıyla, uzun vadede ayakta kalabilecek projelere odaklanan bir yeniden yapılanma süreci yaşandığı yorumları yapılıyor. Bu süreçte aynı zamanda birçok altcoin için ‘değerin yeniden belirlenmesi’ süreci başladı. Bitcoin dışındaki büyük kripto paralar zorlu bir yıl geçirirken, ‘akıllı sözleşme’ odaklı projelerin token’ları ortalama %66, ‘merkeziyetsiz finans’ (DeFi) alanındaki token’lar ise ortalama %67 oranında düşüş yaşadı.

Piyasa analisti Jamie Coutts, “Kurumsal sermaye girişlerinin hızlandığı bu dönemde, gerçek kullanım alanı ve güçlü temellere sahip protokoller yeniden değerlendiriliyor” yorumunu yaptı. Coutts’a göre, 2025 yılı boyunca en fazla gelir üreten blokzincir Solana(SOL) oldu; yıllık 585 milyon dolar işlem ücret geliriyle zirvede yer aldı. Hemen ardından gelen Tron(TRX) ise 576 milyon dolar seviyesinde gelir elde etti.

Analiz şirketi Nansen bünyesinde çalışan Nicolai Sondergaard ise, “Kurumsal yatırımcılar ağırlıklı olarak hâlâ ilk beş büyük kripto para arasında pozisyon alıyor. Solana ETF’sine yönelik ilgi sürüyor ama on-chain verilerle tam bir uyum göstermiyor” dedi. Sondergaard ayrıca, “Bitcoin’den kopan bazı fonların Ethereum(ETH)’a kaydığı son dönemde daha belirgin biçimde görülüyor” ifadesini kullandı.

Bu eğilim, kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade, gelir oluşturma ve kullanıma dayalı temelleri olan kripto projelere yönelişin sinyali olarak değerlendiriliyor. Kurumsal girişlerin art arda ve uzun soluklu şekilde devam ettiğini gösteren bu süreç, kripto piyasasının yapısal bir dönüşüm geçirmekte olduğuna işaret ediyor.

ETF yatırımlarındaki havanın değişmesi, piyasadaki dalgalanmayı da artırabilecek bir unsur haline gelmiş durumda. Yatırımcılar, ETF ürünlerine olan ilginin devam edip etmeyeceğini yakından takip ederek fiyat yönünü tayin etmeye çalışıyor.

Öte yandan 2025’e zayıf başlayan altcoin piyasasında, kurumsal yatırımcıların odağındaki güçlü projeleri ayrıştırma süreci daha da hız kazandı. Bazı altcoin projeleri, performansa dayalı yeni pozisyonlamalarla portföylere yeniden girmek için çaba gösteriyor.

Bu haftaki piyasa görünümü, yılbaşı tatilinden dönen yatırımcıların risk kontrollerini artırıp portföylerini yeniden şekillendirdiği bir döneme işaret ediyor. Bu da dijital varlıkların ‘gerçek değerinin’ masaya yatırıldığı kritik bir eşik olarak görülüyor.