Ethereum(ETH) için 'boğa sinyali': Uzmanlar yapısal yükselişe dikkat çekiyor

2025’in Nisan ayında dip seviyeyi gören Ethereum(ETH), o tarihten bu yana güçlü bir geri dönüş gerçekleştirdi. Kripto para analisti Michaël van de Poppe, Ethereum’un şu anki fiyat hareketlerinin 2019’daki yapıya benzediğini belirterek, piyasanın artık ‘Ethereum dönemi’ne girdiğini savundu.

Poppe, Ethereum ağı üzerindeki *stablecoin* arzındaki artış, gerçek dünya varlıkları(RWA) temelli token’ların genişlemesi ve geliştirici faaliyetlerinin yoğunluğunu, yükselişin temel göstergeleri olarak değerlendirdi. Analiste göre 2025 yılıyla birlikte Ethereum tabanlı *stablecoin* arzı %65’in üzerinde artarken, bu oran 2021’deki zirveye kıyasla iki katına çıkmış durumda.

DeFiLlama verilerine göre Ethereum ağındaki toplam *stablecoin* piyasa değeri yaklaşık 163,9 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bunun yaklaşık %52’sini Tether(USDt) oluşturuyor. Ayrıca, 2024’ün dördüncü çeyreğinde yalnızca *stablecoin* transferlerinde toplam 8 trilyon dolarlık işlem hacmine ulaşıldı. *yorum: Bu rakam, Ethereum kullanımının kurumsal ve bireysel çapta ne kadar büyüdüğünü gösteriyor.*

Buna karşın piyasa genelinde hala ihtiyatlı bir yaklaşım baskın. ETH fiyatı kısa süreliğine 3.300 dolar seviyesini aşarak 365 günlük hareketli ortalamayı yukarı yönde geçmiş olsa da, ardından yeniden 3.100 dolara geriledi. Bu düşüşle birlikte “Ethereum bitti” tarzı söylemler yatırımcılar arasında yaygınlaşmaya başladı. Ancak Poppe, mevcut seviyelerin boğa piyasasının başlangıcı olduğunu savunuyor.

ETH-BTC oranı da Poppe’un analizinde dikkat çeken bir diğer unsur. 2025 Nisan ayında 0,017 seviyesini gören oran, Ağustos ayında 0,043’e kadar yükseldi ve ardından Ekim genel piyasa düzeltmesiyle 0,034 seviyesine geriledi. Bu oran, Ethereum’un Bitcoin’e kıyasla değer kazandığını gösteren bir ölçüt olarak kabul ediliyor. Poppe’a göre bu yapı 2019 yılındaki piyasa döngüsünü hatırlatıyor ve *boğa* trendinin sinyali olarak değerlendirilebilir.

Blokzincir analiz firması Santiment de yatırımcı duyarlılığının geçmişte yaşanan ralliler öncesindeki kalıpları tekrarladığını vurguluyor. Yani fiyattaki geri çekilme korku yaratırken, aslında uzun vadeli yükselişin hazırlıkları yapılıyor olabilir. *yorum: Kısa vadede paniğe kapılanların aksine, uzun vadeli yatırımcılar bu süreci alım fırsatı olarak görebilir.*

Sonuç olarak, hem zincir üstü veriler hem piyasa zihniyeti ve fiyat göstergeleri birlikte değerlendirildiğinde, Ethereum’un sadece geçici bir yükseliş değil, yapısal bir büyüme dönemine giriş yaptığı anlaşılıyor. Fiyat bazı dönemlerde geri çekilse dahi, ağın gelişimi ve kullanım oranları yatırımcılar için ‘önemli fırsatlar’ sunmaya devam ediyor.