Kraken: 2026'da DeFi Vault'ları, Geleneksel Yatırımcıları Geride Bırakacak

2026, DeFi ‘Vault’ların Yılı Olacak: Kraken’a Göre Geleneksel Varlık Yöneticileri Rekabette Zorlanacak

2026 yılı, merkeziyetsiz finans (DeFi) dünyasında ‘vault’ adı verilen yeni nesil finansal ürünler için bir dönüm noktası olarak görülüyor. Hem geleneksel hem de merkeziyetsiz finans arasındaki çizgilerin giderek silinmeye başlamasıyla birlikte, DeFi vault’ları düzenlemelere uygun ürünler olarak kurumsal sermayeyi kendine çekiyor. Kraken’in ürün direktörü John Zettler, bu ürünlerin regülatör taleplerini karşılama potansiyeline dikkat çekerek, geleneksel varlık yöneticilerinin bu dönüşüme kolay ayak uyduramayacağını savundu.

DeFi vault’lar, mevcut DeFi protokollerinin üzerine inşa edilen ve profesyonel yatırım yöneticileri ya da platformlar tarafından paketlenerek sunulan getirili yatırım araçları olarak tanımlanıyor. Kullanıcılar, teknik bilgiye ihtiyaç duymadan, bu ürünler sayesinde DeFi protokollerine dolaylı yoldan yatırım yapabiliyor. Zettler’a göre, 2026 yılı bu alandaki ’geniş çaplı benimsenme yılı’ olacak ve altyapı bunun için hazır durumda.

Vault’ların temel cazibesi ise ‘getiri ile likiditenin birleşimi’. DeFi gelirleri çoğunlukla USDC gibi stabil kripto paralar üzerinde yapılan zincir içi borçlanmalardan elde ediliyor. Bu süreç doğrudan merkeziyetsiz sistemlerle bağlantılı olduğu için getiriler de anlık piyasa dinamiklerine göre şekilleniyor. Bu yeni tür ürünler çoklu zincir (multichain) ve çoklu protokol mimarileriyle çalışmaya başlarken, farklı protokolleri bir araya getiren ‘mega-vault’ yapıları öne çıkıyor. Zettler’e göre DeFi’nin ‘süper gücü’, farklı zincirleri ve protokolleri bir araya getirerek *toplulaştırma* ve *basitleştirme* sağlaması.

2026’da geleneksel varlık yönetimi şirketlerinin DeFi pazarına giriş yapacağı öngörülüyor. Ancak Zettler, bu şirketlerin merkeziyetsiz sistemlere aşina olmaması nedeniyle, yeni finansal altyapılar kurmalarının daha hızlı ve etkili olabileceğini belirtiyor. Başarı için güvenilir dağıtım ortaklarıyla yakın iş birliği yapılmasının şart olduğuna da vurgu yapıyor. Örnek olarak Aave ve Morpho’nun modüler kredi altyapılarını gösteren Zettler, dikey entegrasyonu hedefleyen mevcut büyük oyunculara rağmen, ‘uzmanlaşmış küratörlerin’ başarı şansının daha yüksek olduğunu düşünüyor.

DeFi, giderek *arka plan hizmetine* dönüşüyor. Zettler, bu sistemlerin kullanıcı yüzeyinde değil, PayPal veya Charles Schwab gibi finans devlerinin iç yapısında çalışarak geleneksel fintech mimarilerine entegre edileceğini söylüyor. Bu sayede kullanıcı deneyimi kolaylaşacak ve erişim genişleyecek. Kraken de aynı yönde hamle yaparak, merkeziyetsiz yapının şeffaflığını vurgulayan karma DeFi ticaret modeline yöneliyor. Zettler, özellikle 2022’deki piyasa daralmasına rağmen fazladan teminatlandırma ve düzenli tasfiye mekanizmaları sayesinde DeFi dünyasının istikrar gösterdiğini ifade ediyor. Bu durum, merkezi yapıların hatalarından ders çıkarıldığını da ortaya koyuyor.

Elbette DeFi’nın kendine özgü riskleri bulunuyor. Zettler, en büyük tehditlerin kötü borç, düşük likidite ve akıllı kontrat zaafları olduğunu belirtiyor. Ancak köklü protokollerde, siber güvenlik risklerinin göreceli olarak daha az etkili olduğunu ekliyor. Vault içindeki likiditeye her an erişebilme kolaylığı protokoller arasında değişiklik gösteriyor. Bu da, piyasa psikolojisine bağlı ani likidite sıkışıklıklarını beraberinde getirebiliyor. Zettler, düşük kaliteli varlıklara yayılmak yerine güvenilir protokollerde yoğunlaşmayı daha güvenli bir strateji olarak tanımlıyor.

DeFi'nin toplam kilitli varlık değeri (TVL), futbol topu gibi şişme potansiyeline sahip. Zettler’a göre, DeFi getirileri arz-talep temelli bir fiyatlamayla oluşuyor ve kullanıcı sayısı şu an düşük olsa da 2026'dan sonra hızlı bir artış bekleniyor. Uzun vadede ise kripto ve geleneksel finans birbirine entegre olacak ve token ödülleri, likidite sağlamaktan çok dağıtım ağlarını genişletme aracı olarak kullanılacak. Özünde, en iyi ürüne sahip olan taraf piyasa payını elinde tutacak.

Kraken, bu sürece kendi ürünleriyle dahil olma konusunda kararlı. Vault, staking ve stabil kripto paraları bir araya getiren stratejilerle DeFi tabanlı gelir modellerini fintech platformlarıyla entegre etmeyi amaçlıyor. Zettler, kullanıcılara daha fazla risk yönetim seçeneği sunmanın önemine değinirken, bu deneyimin PayPal veya Robinhood gibi dağıtım devleriyle kurulacak ortaklıklarla mümkün olacağını belirtiyor. Ona göre, DeFi’da dağıtım gücü olan firmalar kazanan olacak. Bu da, BlackRock gibi devlerden ziyade Charles Schwab benzeri platformların daha avantajlı olabileceği anlamına geliyor.

Sonuç olarak, 2026 yılı DeFi ile geleneksel finansın kesişme yılında kritik bir eşik olacak. Regülasyonlara uygun altyapılar ve güçlü dağıtım kanallarıyla donatılmış kripto firmaları öne çıkarken, sektörün çevik oyuncuları bu yeni dönemde daha belirleyici rol oynayacak.