2025’te kripto yatırımları 2 katına çıktı: RWA projeleri 25 milyar dolarlık fon topladı

2025'te kripto para piyasasında girişim sermayesi (VC) yatırımları neredeyse iki katına çıktı ve sektöre yeni bir canlılık kazandırdı. Özellikle *gerçek dünya varlıklarının* (RWA) tokenlaştırılmasına yönelik kurumsal ilginin yoğunlaşması, bu alana yalnızca 25 milyar dolardan (yaklaşık 36,4 trilyon won) fazla fon çekilmesine neden oldu. Buna karşılık, daha önce ilgi gören *Layer2* ve modüler altyapı projelerine olan yatırım ilgisi zayıfladı ve yatırımcılardaki yön değişimi net şekilde ortaya çıktı.

2025 yılı boyunca kripto girişimlerine yönelen toplam VC fonu 34 milyar dolara (yaklaşık 49,5 trilyon won) ulaştı. Bu rakam, 2024’teki 17 milyar doların (yaklaşık 24,7 trilyon won) tam iki katı. Özellikle 2022'den bu yana ilk kez bir yılın tüm çeyreklerinde ayrı ayrı en az 8 milyar dolarlık yatırım geldi. Ancak genel piyasa havası hâlen ‘*riskten kaçınma*’ eğilimindeydi. Jeopolitik belirsizlikler ve yüksek faiz ortamı nedeniyle yatırımcılar tahvil ve altın gibi güvenli limanlara yöneldi.

2025’te yatırımcılar kısa vadeli trendlerden ziyade sağlam gelir modelleri ve ürün-pazar uyumu ispatlanmış projelere odaklandı. Önceki yıllarda yalnızca iyi bir fikir veya kullanıcı artışıyla yatırım alınabilirken, bu yıl sürdürülebilir kârlılık ve yapısal büyüme potansiyeli temel kriter haline geldi. Bu sebeple tohum aşamasındaki (pre-seed ve seed) yatırımlar %18 azalırken, B serisi yatırımlar %90 artış gösterdi ve sermayenin daha olgun projelere kaydığını ortaya koydu.

Bu değişim yatırımcıların; hızla büyüyen ama istikrarsız yapılar yerine, endüstriyi uzun vadede büyütecek, olgunlaştıracak projelere yöneldiğinin işareti olarak görülüyor. Yorum: Bu gelişme, kısa vadeli ‘pump’ projelerindense uzun vadeli değer üretimine dönük bir yaklaşımın benimsendiğini gösteriyor.

*Gerçek dünya varlıklarının* blokzincir tabanlı tokenlaştırılması artık yalnızca geçici bir trend değil; gelecek vaat eden bir ana endüstri olarak öne çıkıyor. RWA.xyz verilerine göre, tokenlaştırılmış fiziksel varlıkların toplam büyüklüğü 2022’de 4,5 milyar dolarken 2025 itibarıyla 38 milyar dolara ulaşarak %744 büyüme gösterdi. Bu segment, *stabil kripto paralardan* sonra en hızlı büyüyen alan oldu.

Ancak geleneksel finans piyasalarıyla karşılaştırıldığında bu pazar hâlâ başlangıç aşamasında. Küresel tahvil piyasası 156 trilyon dolar, hisse senedi piyasası ise 146 trilyon dolar büyüklüğe sahip. Bu nedenle RWA’nın gelişim potansiyelinin oldukça yüksek olduğu değerlendiriliyor. Girişim sermayedarları da bu yönelimi fark ederek, yalnızca 2025 yılı içinde RWA bağlantılı projelere 2,5 milyar dolar fon sağladı.

Öte yandan, bir dönem yoğun ilgi gören *Ethereum* tabanlı Layer2 çözümleri ve modüler blokzincir altyapı alanında yatırımların belirgin şekilde azaldığı görüldü. 2022’de bu alanda 1,2 milyar dolar (yaklaşık 1,75 trilyon won) yatırım yapıldığı hâlde bu rakam 2025’te yalnızca 162 milyon dolara (yaklaşık 236 milyar won) geriledi. Bu da yıllık bazda %72’lik bir düşüşe karşılık geliyor.

Bu düşüş, Layer2 projelerinin hızla çoğalması ve pazarın doygunluk seviyesine ulaşmasıyla ilişkilendiriliyor. 50'den fazla ağın birbiriyle rekabet etmesi, ağlar arasındaki *blok alanı* talebini seyreltirken, rekabetçi sürdürülebilirlik modellerinin eksikliği yatırımcı ilgisini azaltmış görünüyor.

2025’te VC fonları sadece piyasanın yeniden canlandığını değil, aynı zamanda kripto sektörünün olgunlaştığını ve değer odaklı bir dönüşüm yaşadığını da ortaya koydu. Bu dönüşümde fiziksel varlıklarla bağlantılı projelerin yükselişi dikkat çekerken, *gerçek değere sahip* çalışmaların ön plana çıktığı bir süreç izlendi.

Eğer bu yatırım kriterleri 2026’da da devam ederse, fiziksel dünya ile entegre çalışan projeler daha da güçlenecek; fazla doygunlaşmış konseptler ise doğal biçimde piyasadan elenecek.