Bitcoin(BTC) ETF yatırımcıları 7,3 milyar dolarlık zararla karşı karşıya

Bitcoin(BTC) son günlerde önemli bir değer kaybı yaşadı ve bu durum, 2024 başında büyük beklentilerle başlatılan Amerikan spot ETF yatırımcılarının şimdiye kadarki en büyük zararla karşı karşıya kalmasına yol açtı. Bitcoin ETF'lerinin geçen yıl kurumlar tarafından yoğun şekilde talep gördüğü bir yükseliş dönemi sonrasında, şu an yatırımcı güveninin ciddi şekilde test edildiği bir aşamaya gelindi.

2024 Ocak’ta piyasaya sürülen Amerikan spot Bitcoin ETF’leri, kurumsal yatırımcı desteğiyle kısa sürede güçlü bir boğa koşusuna öncülük etmişti. Ancak son günlerdeki fiyat düşüşü, ortalama alım maliyeti olan 82.405 doların altına inilmesine neden oldu. Bitcoin şu anda, bu seviyenin oldukça gerisinde, yaklaşık 76.140 dolar seviyelerinde işlem görüyor. Yatırımcıların çoğu şu an itibarıyla ciddi zararda. Eğer toplam maliyet üzerinden bakılırsa, bu ortalama daha da yukarıda, 83.655 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da gerçek zarar oranının daha yüksek olduğuna işaret ediyor.

Bloomberg Intelligence verilerine göre, ETF yatırımcılarının şu anki gerçekleşmemiş toplam zararı 7,31 milyar dolara ulaşmış durumda. Bu rakam, spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana görülen en yüksek zarar seviyesi olarak öne çıkıyor. Oysa yalnızca altı ay önce, 2025 yaz aylarında bu yatırımcılar toplamda 80 milyar doları aşkın kâr elde etmişti. Bu dramatik dönüş, piyasadaki kırılganlığı açıkça gözler önüne seriyor.

Piyasa analisti James Seyffart, “ETF yatırımcılarının maruz kaldığı bu ağır zarar, sadece finansal değil, psikolojik anlamda da baskı yaratıyor” yorumunda bulundu. Ona göre bu düzeltme, spot ETF’lerin uzun vadeli dayanıklılığının ilk gerçek testi olarak değerlendirilmeli.

Bitcoin, 2025 Ekim’inde 120.000 dolar seviyesini aşmış olsa da, şimdilerde yatırımcıların ortalama maliyeti olan 82.405 dolar seviyesi, olası bir ‘direnç noktası’ olarak yeniden gündeme gelmiş durumda. Çünkü birçok yatırımcı bu noktada ‘zararı kurtarma’ amacıyla satış yapabilir.

Henüz piyasada tam anlamıyla bir ‘toplu satış’ (mass capitulation) görülmüş değil. Ancak satış baskısı kademeli şekilde büyüyor. Şu anda yaşanan düzeltmenin bir teknik tepki mi yoksa daha yapısal bir düşüş mü olduğunu ayırt etmek, piyasanın yönü açısından kritik olacak. Öte yandan ETF dışında yatırım yapma imkânı sunan alternatif yapılar ve yatırımcı profilleri de giderek daha fazla önem kazanıyor.

Bu satış dalgasının gölgesinde dikkat çeken alanlardan biri ise Bitcoin’in Layer-2 çözümleri. Layer-2 projeleri, Bitcoin ağına daha yüksek işlem kapasitesi ve işlevsellik sağlamayı amaçlıyor. Bu sayede merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamaları ile Bitcoin’in entegre kullanımına olanak tanınıyor.

Öne çıkan projelerden biri olan ‘Bitcoin Hyper’, Bitcoin’in sadece ‘dijital altın’ değil, gerçek dünya kullanımına da açık bir varlık olabileceğini ortaya koymak için tasarlandı. Sunduğu %38 yıllık getiri oranı (APY) ve staking yapısının yatırımcılar açısından cazip bir gelir modeli oluşturduğu belirtiliyor. Ön satış süreci de yatırımcıların yoğun ilgisiyle karşılandı.

Bu tür projeler, Bitcoin’in gelecekteki büyüme hikâyesini ETF benzeri yapıların ötesine taşıma potansiyeline sahip. Teknoloji tabanlı bir kullanım alanı ve ekonomik teşviklerin birleşimi, uzun vadede Bitcoin’in daha kalıcı ve istikrarlı bir ekosistem inşa etmesini sağlayabilir.

Sonuç olarak, mevcut piyasada büyük yatırımcıların aceleyle çıkış yaptığı bir tablo henüz görülmese de, yaşanan volatilite yatırımcı stratejilerinin gözden geçirilmesini zorunlu kılıyor. Kısa vadeli kazançlar yerine uzun vadeli erişilebilirlik ve teknolojik kapasiteye dayanan yatırım senaryoları, Bitcoin’in gelecekteki seyrini şekillendirebilir. ETF kaynaklı sermaye girişine olan bağımlılığı azaltacak yeni anlatılar, özellikle Layer-2 çözümleri aracılığıyla daha belirgin hale gelebilir ve sürdürülebilir yükselişin temelini oluşturabilir.