Bitcoin ve Ethereum’daki düşüş, ETF yatırımcılarından madencilere herkesi etkiledi

Kripto para piyasasında son dönemde yaşanan sert düşüş, yalnızca fiyatları değil, birçok sektörü birden etkisi altına aldı. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) öncülüğündeki bu düşüş, şirketlerin mali yapılarından ETF yatırımcılarına ve madencilik altyapısına kadar geniş bir yelpazede etkisini gösteriyor. ABD'yi etkisi altına alan kış fırtınası madencilik üretimini durma noktasına getirirken, yapay zekâ altyapısı alanına yönelen eski madencilik şirketleri bu altyapıların yeniden kullanım potansiyelini gözler önüne seriyor.

Ethereum fiyatının 2.200 doların altına düşmesi, Ethereum ağırlıklı yatırım stratejisi yürüten BitMine Immersion Technologies’i zora soktu. Şirket, yaklaşık 70 milyar dolar seviyesinde değer kaybı yaşarken, son alımlarla birlikte toplam varlığı 91 milyar dolara ulaştı. Bu durum, şirketin fiyat dalgalanmalarına karşı daha da savunmasız hale gelmesine yol açtı. Şirketin yöneticisi Tom Lee, yaptığı açıklamada, “BitMine, ETH fiyatına endeksli bir yapı taşıyor. Bu yüzden düşüş dönemlerinde zarar kaçınılmaz,” dedi. Bu zararların henüz satışla gerçekleşmediğini belirten Lee, yine de bu örneğin dijital varlıklara dayalı finansal stratejilerin risklerini net şekilde yansıttığını vurguladı.

Bitcoin fiyatının 80.000 doların altına gerilemesi, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonundaki tüm yatırımcıları zarar bölgesine taşıdı. Bitcoin fiyatı 75.000 doların da altında işlem görmeye devam ederken, yatırımcı güveni ciddi biçimde sarsılmış durumda. IBIT, BlackRock’ın en hızlı büyüyen ETF’lerinden biri olarak öne çıkmıştı ve kısa sürede 70 milyar dolar fon toplamıştı. Ancak son gelişmeler ETF’lerin her zaman güvenli liman olmadığını gözler önüne seriyor. Unlimited Funds yatırım sorumlusu Bob Elliott, “IBIT'e giren yatırımın neredeyse tamamı şu anda zarar bölgesinde,” şeklinde konuştu.

Öte yandan, ocak ayı sonlarında ABD'yi etkisi altına alan kış fırtınası, Bitcoin madenciliğini doğrudan etkiledi. CryptoQuant verilerine göre, kamuya açık madencilik şirketlerinin günlük üretimi 70–90 BTC seviyelerinden 30–40 BTC aralığına kadar düştü. Bu düşüş, yerel enerji ağlarına yüklenmemek için gönüllü olarak enerji tüketimini azaltma veya operasyonları durdurma kararlarının bir sonucuydu. Temel sağlayıcılardan olan CleanSpark, MARA Holdings, Bitfarms ve Iris Energy gibi şirketler bu duraklamadan doğrudan etkilendi. Koşullar düzeldikçe üretim rakamları toparlansa da enerji altyapısına olan bu bağımlılık sektör için ‘kırılganlık’ uyarısı niteliğinde.

Bir başka dikkat çekici gelişme ise madencilik altyapılarının farklı kullanım alanlarına yönelimi oldu. CoreWeave adlı şirket, Ethereum’un iş ispatı (PoW) sisteminden hisse ispatına (PoS) geçmesi sonrasında, ellerindeki grafik işlemci gücünü yapay zekâ ve yüksek performanslı bilişim (HPC) alanına yönlendirdi. Artık kripto odaklı olmayan CoreWeave, yakın zamanda Nvidia’dan 2 milyar dolarlık yatırım alarak dikkatleri üzerine çekti. Şirketin bu hamlesi, Hive Digital, Hut 8 ve MARA Holdings gibi kuruluşların da gelecek vizyonlarını yeniden şekillendirmelerine ilham kaynağı oldu.

Genel olarak bakıldığında, bu son satış dalgası kripto fiyat analizlerinin ötesine geçerek varlık yönetimi, altyapı sürdürülebilirliği ve yatırımcı psikolojisi üzerinde doğrudan etkiler yaratıyor. Piyasanın yeniden toparlanmasına kadar olan süreçte şirketlerin ve yatırımcıların risk yönetiminin değerini daha iyi anlayacağı bir dönem başlıyor.