Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) balinaları düşüşte birikimi artırıyor: Panik satışa karşı ‘dipten alım’ savaşı

비itcoin(BTC) fiyatı 2024’teki ‘balina birikim bölgesini’ yeniden test ederken, zincir üstü veriler büyük yatırımcıların düşüş trendine rağmen alım yaptığını gösteriyor. Bireysel yatırımcıların endişesi artarken, uzun vadeli sermaye bu düzeltmeyi yeniden giriş fırsatı olarak görüyor.

Zincir üstü analizlere göre Bitcoin, son dönemde 10’uncu aydan beri ilk kez balinaların yoğun birikime başladığı fiyat aralığına geri döndü. Buna rağmen büyük cüzdanların bakiyesi azalmıyor, aksine ‘net alım’ eğilimi sürüyor. Bu durum, mevcut geri çekilmenin ‘kalıcı kaçış’ yerine orta-uzun vadeli bir ‘birikim aşaması’ olabileceği şeklinde yorumlanıyor.

Takma adlı zincir üstü analist ‘CW8900’a göre son günlerde hem Bitcoin hem de Ethereum(ETH) tarafında büyük yatırımcıların *sessizce biriktirme* süreci devam ediyor. CW8900, “Şu anki Bitcoin fiyatı, 2024’ün 10’uncu ayında balina birikiminin başladığı bölgeyle neredeyse aynı. O dönemle kıyaslandığında toplam birikim azalmadı, tam tersine büyüdü” değerlendirmesini yaptı.

CW8900, “Bitcoin fiyatı gerilerken bile ‘birikim(Accumulation)’ sürüyor ve hatta güçleniyor” vurgusunu yaptı. Ayrı bir analizinde, Ethereum balinalarının da geçmiş döngü diplerine yakın *zarar bölgelerinde* beklediğini ve bunun ‘dip çevresinde tekrar eden tipik bir kalıp’ olarak görülebileceğini belirtti.

Analist, büyük ETH yatırımcıları için “Hedefleri yaklaşan ralliler ve bir sonraki güçlü boğa piyasası. Kısa vadeli zararı göze alarak, ileride bekledikleri Bitcoin ve Ethereum ‘yükselişine’ oynuyorlar” yorumunu yaptı.

Piyasa verileri de bu tabloyu destekliyor. CoinGecko verilerine göre Bitcoin, son 24 saatte 68.000–71.000 dolar aralığında dalgalandı ve şu sıralar yaklaşık 69.000 dolar civarında işlem görüyor. Haftalık bazda yaklaşık ‘2%’ gerileyen fiyat, son 2 haftada yaklaşık ‘10%’, son 1 ayda ise neredeyse ‘28%’ değer kaybetti.

Ethereum tarafındaki düzeltme daha sert. Haber anı itibarıyla ETH, 2.000 dolar seviyesinin altında işlem görüyor. Ethereum fiyatı son 1 ayda yaklaşık ‘40%’, son 2 haftada ise yaklaşık ‘13%’ düşmüş durumda. Piyasa değerine göre ilk iki kripto para olan Bitcoin ve Ethereum’un aynı anda derin bir düzeltmeye girmesiyle genel yatırımcı duyarlılığının ‘aşırı korku’ bandına yaklaştığı ifade ediliyor.

Buna karşın tüm uzmanlar kötümser senaryoya odaklanmıyor. Araştırma şirketi Fundstrat’ın kurucularından Tom Lee, Ethereum’un önceki döngüler dikkate alındığında ‘tam bir geri dönüş’ yapma ihtimalinin yüksek olduğunu savunuyor. Lee, 2018’den bu yana Ethereum’un 8 kez ‘50%’den fazla düşüş yaşadığını, geçtiğimiz yıl ise yaklaşık ‘64%’ oranında gerilediğini, buna rağmen her seferinde ‘V tipi dip’ oluşturarak kayıplarının büyük kısmını telafi ettiğini hatırlattı.

Bu bakış açısına göre, mevcut sert düşüş de Ethereum’un uzun vadeli döngüsünde tekrar eden bir faz olarak görülebilir. İstatistiksel veriler, büyük Ethereum balinalarının hâlâ alımda kalmasının gerekçesi olarak da okunuyor.

Öte yandan her büyük pozisyon bu süreci atlatmayı başaramadı. Zincir üstü analiz platformu Arkham verilerine göre, bir dönem ‘Asya’nın en büyük Ethereum uzun (long) pozisyonu’ olarak anılan Trend Research, kısa süre önce kalan tüm pozisyonlarını kapattı. Şirketin, kaldıraç kullanarak yaklaşık 2,1 milyar dolar tutarında ETH alım pozisyonu açtığı biliniyordu.

Trend Research, tasfiye sürecinin sonunda yaklaşık 869 milyon dolar büyüklüğünde ‘gerçekleşmiş zarar’ yazdı. Özellikle kurucu Jack Yi(Jack Yi)’nin, tasfiyeden sadece birkaç gün önce Ethereum’un 10.000 dolara yükselebileceğini kamuoyu önünde öngördüğü düşünülürse, bu durum piyasa oynaklığını *aşırı kaldıraç* ile takip etmenin riskli bir örneği olarak öne çıkıyor.

Zincir üstü ve teknik analiz uzmanı Wise Crypto ise tüm sinyallerin Bitcoin lehine olmadığını belirtiyor. Wise Crypto, Bitcoin’in 12–15 Şubat arasında kaydettiği yaklaşık ‘9%’lik yükselişin ‘geçici bir boğa tuzağı(Bull Trap)’ olabileceği uyarısını yaptı.

Analiste göre, 12 saatlik grafiklerde ‘gizli ayı ayrışması’ sinyalleri görülüyor. Ayrıca gerçekleşmemiş kâr/zararı ölçen NUPL göstergesinin son dönemde ‘90%’ seviyesine yaklaşan bir sıçrama yapması, mevcut seviyelerin bazıları için ‘satış bölgesi’ olabileceğine işaret ediyor. Wise Crypto, teknik destek olarak 65.000–66.000 dolar aralığını, kritik psikolojik alt eşik olarak ise 60.000 dolar seviyesini öne çıkarıyor.

Zincir üstü ve grafik analisti Ali Martinez(Ali Martinez)’in yaptığı bir anket de yatırımcıların endişesini yansıtıyor. Katılımcıların yalnızca ‘22,7%’si 60.000 dolar seviyesini bu döngünün dibi olarak görürken, en yüksek oran, Bitcoin fiyatının 38.000 dolar bandına kadar gerileyebileceğini düşünenlerden oluştu.

Zincir üstü analiz şirketi Santiment, son raporunda Bitcoin’in tarihsel olarak ‘kalabalığın beklentilerinin tersine hareket etme eğilimi’ gösterdiğini vurguladı. Piyasa aşırı iyimserliğe sürüklendiğinde düzeltme yaşanması, korku zirveye çıktığında ise tepki alımlarının görülmesi sık rastlanan bir tablo olarak öne çıkıyor.

Mevcut zincir üstü veriler, Bitcoin balinalarının bu düzeltmeyi ‘çıkış’ değil ‘yeniden giriş’ fırsatı olarak gördüğüne işaret ediyor. Buna karşılık, Trend Research örneğinde olduğu gibi, yüksek kaldıraçlı aşırı uzun pozisyonların büyük zararlarla kapanması dikkat çekiyor. Teknik göstergeler ve yatırımcı anketleri kısa vadede ilave düşüş riskine işaret ederken, uzun vadeli sermayenin süren birikimi ve piyasa genelindeki ‘aşırı korku’ atmosferi, bazı analistlerce ileride yaşanabilecek bir ‘tepki yükselişi’ için zemin olarak değerlendiriliyor.

Sonuçta Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) piyasası şu an, büyük fonların ‘dipten alım’ stratejisi ile bireysel yatırımcıların ‘panik satış’ davranışının kesiştiği bir döneme girmiş durumda. Hangi tarafın haklı çıkacağını ise önümüzdeki aylarda oluşacak fiyat hareketleri ve zincir üstü göstergelerdeki değişim ‘belirleyici’ kılacak.