Bitcoin(BTC) 65 bin doların altına sarktı: Balina satışları, jeopolitik riskler ve ‘aşırı korku’ endeksi 50-60 bin bandına işaret ediyor

Bitcoin(BTC) şubat ayının sonuna yaklaşırken ek ‘düşüş baskısı’ ile karşı karşıya. Haftalık kapanışın hemen ardından satışlar hızlanınca fiyat 65.000 dolar (yaklaşık 9,379 milyon won) altına sarktı ve piyasada 50.000 dolar (yaklaşık 7,215 milyon won) bandının yeniden test edilebileceği beklentisi güçlendi. Piyasa korkusu da uç noktaya kayarken, ‘kripto korku ve açgözlülük endeksi’ 5 puana kadar geriledi ve ‘aşırı korku’ bölgesine yerleşti.

TradingView verilerine göre Bitcoin(BTC), Bitstamp’te 64.258 dolara (yaklaşık 9,271 milyon won) kadar inerek son dönemin yeni lokal dip seviyesini gördü. Haber yazıldığı sırada oynaklık devam ediyordu ve kısa vadeli bir tepki gelse bile satış baskısının kolay kolay kırılmayacağı yorumları öne çıkıyordu.

Bazı trader’lar bu ortamda teknik bir ‘tepki yükselişi’ alanı aramaya çalışıyor. X (eski Twitter) hesabı ‘Castillo Trading’, Bitcoin’in ‘nPOC (naked point of control)’ seviyesi olarak öne çıkan 64.979 doları (yaklaşık 9,373 milyon won) yeniden ziyaret ettiğini belirterek, geçmişte işlemlerin yoğunlaştığı bu bölgenin yeniden test edilmesinin ‘uzun (long) pozisyon’ için ipucu olabileceğini değerlendirdi. Aynı analizde tepki yükselişinin tepe noktası olarak 78.200 dolar (yaklaşık 11,281 milyon won) bandı da olası hedefler arasında sayıldı.

Ancak ‘iyimser senaryo’ halen baskın değil. ‘BitBull’ takma adlı trader, bir toparlanma gelse bile 76.000 dolar (yaklaşık 10,968 milyon won) çevresinin potansiyel bir hedef olarak görülebileceğini, bu bölgeden sonra ise yeniden aşağı yönlü hareketlerin başlayabileceğini savundu. ‘Roman’ ise ‘makro dip’in henüz görülmediği görüşünde. Ona göre “işlem hacmi artarken fiyatın düşmesi, güçlü bir ayı piyasası davranışının tipik örneği” ve 50.000–52.000 dolar (yaklaşık 7,215–7,504 milyon won) aralığı bir sonraki kilit fiyat bandı olarak öne çıkıyor.

Türev piyasalardaki tasfiyeler de ek baskı unsuru. CoinGlass verilerine göre 24 saatlik toplam tasfiye büyüklüğü yaklaşık 500 milyon dolara (yaklaşık 7,215 milyar won) ulaştı ve son haftalarda sıkça görülen ‘yüksek tasfiye → volatilite artışı’ döngüsü bir kez daha tekrarlanmaya başladı.

Bu hafta piyasalar için diğer kritik başlıklar ise ‘gümrük vergileri’ ve jeopolitik riskler. İran kaynaklı gerginlik arka planda sürerken, Başkan Trump’ın yeni küresel ticaret vergisi hamleleri risk iştahını baskılıyor. ABD Yüksek Mahkemesi’nin bazı gümrük vergisi adımlarını yasa dışı bulmasının ardından Trump’ın buna karşılık 15’lik alternatif bir vergi düzenlemesini gündeme getirmesi, ABD hisse senedi endeks vadeli kontratlarını da zayıf bir açılışa sürükledi.

Piyasa analizi yapan ‘The Kobeissi Letter’ kanalı, “Bu hafta takvim yoğun” diyerek piyasaların ‘sürekli tetikte (on edge)’ olduğunu vurguladı. Bitcoin(BTC) de Wall Street açılışı öncesi ve sonrasında baskı altında kaldı ve yeni dip ihtimallerine dikkat çeken analizler geldi. ‘CrypNuevo’ isimli trader, Yüksek Mahkeme’nin gümrük kararı etrafındaki gündemi dağıtmak için ABD–İran geriliminin hafta sonu civarında tırmanabileceği senaryosuna değinerek, bu tür belirsizliklerin Bitcoin üzerinde ‘negatif etki’ yaratabileceğini söyledi. 6 Şubat civarında oluşan 60.000 dolar (yaklaşık 8,657 milyon won) altındaki ‘uzun fitilin (wick)’ yeniden doldurulabileceğini, bu nedenle 2–3 hafta içinde 61.000 dolar (yaklaşık 8,801 milyon won) seviyesinin test edilme ihtimalinin masada olduğunu ekledi.

Enflasyon verileri de risk unsuru olarak izleniyor. Bu hafta açıklanacak olan ocak ayı Üretici Fiyat Endeksi (PPI), önceki iki açıklamada tahminleri aşmıştı. Öncesinde gelen Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisi de enflasyonun yeniden ısınma eğilimine girdiği yönünde yorumlanmıştı. Mosaic Asset Company, “Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi hedefin oldukça üzerinde kaldı ve geçen yıl şubat ayından bu yana en hızlı ivmeyi yakaladı” diyerek ‘emtia endekslerindeki yükselişin’ fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskıyı artırabileceğini belirtti.

On-chain veriler ise satış baskısının halen ‘büyük yatırımcılar’ merkezli olduğunu gösteriyor. CryptoQuant yazarı ‘GugaOnChain’, borsalara giren Bitcoin’ler arasındaki ‘balina payını’ gösteren Exchange Whale Ratio’nun 70’a dayandığını aktardı. Ona göre “tarihsel olarak 70’in üzeri, balinaların borsaları yoğun biçimde kâr realizasyonu için kullandığı ve ardından ‘anlamlı satış dalgalarının’ geldiği” seviyeleri işaret ediyor.

Özellikle uzun süredir hareket etmeyen ‘eski coin’lerin toplu halde borsalara dönmesi ve kısa vadeli yatırımcıların da zararına satışlara devam ettiği ‘karma arz’ yapısı, dikkat çekici bir uyarı sinyali olarak yorumlanıyor. Satma niyeti olan arz artarken bunu absorbe edecek alıcı gücünün sınırlı kalması, kısa vadede 60.000 dolar (yaklaşık 8,657 milyon won) çevresindeki desteğe kadar bir ‘süpürme (flush)’ hareketi ihtimalini güçlendiriyor.

Grafik ve on-chain sinyaller birlikte incelendiğinde, 2022 ayı piyasasına benzeyen bir tablo da ortaya çıkıyor. CryptoQuant analizi, AVWAP (anchored volume-weighted average price) bazlı fiyat sinyali ile zincir içi datanın aynı anda ‘negatif’ tarafa geçtiği ‘ayısal kesişim (bearish confluence)’ konusunda uyarıyor. Şubat başındaki düşüş sürecinde Bitcoin’in, 2024 halving sonrası için referans alınan ‘işlem hacmi ağırlıklı ortalama fiyat (AVWAP)’ seviyesinin altında günlük kapanış yapması bu analizde kilit nokta olarak öne çıkıyor.

CryptoQuant yazarı ‘Facundo Fama’, “Tüm zamanların zirvesi (ATH) sonrasında buna benzer bir ‘ayısal kesişim’ en son 2022 mayısında görülmüştü” diyerek tarihsel paralelliğe işaret etti. Ayrıca Bitcoin piyasa değeri artış oranı ile gerçekleşmiş (realized) piyasa değeri artış oranı arasındaki farkı izleyen CryptoQuant göstergesinin şu anda yeniden ‘ayı piyasası bölgesinin’ derinlerine indiği belirtilerek, bu durumun ek bir baskı faktörü olduğu aktarıldı.

Fiyat, bu ay başında test edilen 15 aylık dip seviyelere geri inmiş olmasa da, duyarlılık tarafında tablo çok daha sert. Kripto korku ve açgözlülük endeksi 100 üzerinden 5 puana kadar düşerek ‘aşırı korku’ alanına yerleşti ve tarihsel dip bölgelerle benzer seviyelere geriledi. Bağımsız analist ‘Cryptoinsightuk’, “Bu ay içinde korku ve açgözlülük endeksinde 5 puanı birkaç kez gördük. İnsanlar pes etmiş gibi görünüyor” yorumunu yaptı. ‘BitcoinHyper’ ise kripto piyasasının ‘aşırı korku’ bölgesinde geçirdiği sürenin, 2022 ayı piyasasından bu yana en uzun dönem olduğuna dikkat çekti. Buna karşılık hisse senetleri piyasasını yansıtan klasik korku ve açgözlülük endeksi 43 puan ile her ne kadar ‘korku’ bölgesinde olsa da, kripto kadar uç seviyelerde değil. Bu da iki varlık sınıfı arasındaki ‘psikolojik ayrışmanın’ büyüdüğüne işaret ediyor.

Yorum: Kripto piyasasında duygusal gösterge ile fiyat davranışı arasındaki bu ayrışma, ‘haberin kötüsü fiyatlandı mı?’ sorusunu da beraberinde getiriyor. Ancak tarihsel olarak aşırı korku, hem sert düşüşlerin hem de keskin tepki yükselişlerinin başlangıç eşiği olabildi.

Taraflı küresel gündem (gümrük vergileri, jeopolitik gerilimler, enflasyon baskısı) ile zincir içi satış sinyallerinin (balina borsa girişleri, AVWAP altı kapanışlar) bir araya gelmesiyle, bu hafta Bitcoin(BTC) için 60.000 dolar savunması ile kısa vadeli tepki denemeleri arasında sert bir ‘denge savaşı’ yaşanması bekleniyor. Öte yandan korku endeksinin ‘dip bölgeye’ bu kadar yaklaşmış olması nedeniyle, yükselen volatilite dönemlerinde hem teknik bir tepki rallisi hem de yeni sert geri çekilmelerin art arda görülebildiği ‘oynak ve yönsüz’ bir piyasa yapısına karşı hazırlıklı olmak gerekiyor.