PayPal(PYPL), Stripe Satın Alma İddialarını Reddetti: “Hiçbir Görüşme Yok”

페이팔(PYPL), Stripe İddialarını Reddetti: “Hiçbir Satın Alma Görüşmesi Yok”

PayPal(PYPL), fintech şirketi Stripe ile yürütüldüğü iddia edilen ‘satın alma görüşmeleri’ne dair söylentileri net bir dille reddetti. Son günlerde piyasada dolaşan ‘Stripe kaynaklı PayPal satın alma’ senaryolarına rağmen, PayPal’ın şu anda Stripe dahil hiçbir *potansiyel alıcı* ile resmi bir görüşme yapmadığı yönünde çok sayıda haber örtüşüyor.

Semafor’a göre, PayPal yönetimi son birkaç aydır dış danışmanlarla birlikte ‘*düşmanca satın alma*’ ya da *eylemci yatırımcı* saldırılarına karşı savunma senaryoları üzerinde çalışıyor. Yatırım fonlarının hisse toplayarak şirketlere *maliyet kesintisi* veya *iş modeli değişikliği* baskısı yapması sıklaştığı için, PayPal’ın da önceden bir savunma kalkanı oluşturduğu yorumlanıyor. "yorum: Bu hazırlıklar, PayPal’ın kendisini satmak yerine şirketi bağımsız ve kontrolü elinde tutan bir yapıda korumaya odaklandığı şeklinde okunuyor."

Bu hafta Bloomberg, borsaya açık olmayan ödeme şirketi Stripe’ın, PayPal’ı tamamen ya da kısmen satın alma olasılığını değerlendirdiğini yazmıştı. Ancak Semafor, böyle bir anlaşmanın *gerçekleşme ihtimalini düşük* görüyor. En önemli gerekçe olarak da, PayPal’da önümüzdeki hafta göreve başlayacak olan yeni *CEO değişimini* işaret ediyor. Eğer kısa vadede bir satış ya da kapsamlı bir yeniden yapılandırma planlansaydı, bu ölçekte bir liderlik değişiminin genellikle *alışılmışın dışında* olacağı belirtiliyor.

Savunma hazırlıklarının, bu yılın başında görevden ayrılan eski CEO Alex Chriss döneminde başladığı aktarılıyor. Yerine Enrique Lores geçiyor ve Lores önümüzdeki haftadan itibaren PayPal’ın yeni CEO’su olarak görevi devralacak. Semafor’un analizine göre, ileride herhangi bir olası satın alma veya ortaklık görüşmesi yeniden gündeme gelse bile, bunun ancak *liderlik geçişi tamamlanıp* yönetim istikrarı sağlandıktan sonra hız kazanması bekleniyor.

Finansman tarafında da Stripe için ciddi zorluklar bulunuyor. Şirket *halka açık olmadığı* için, PayPal’ı satın almak amacıyla borsa hisselerini ‘hisse takası’ şeklinde kullanması neredeyse imkânsız. Bu nedenle büyük ölçekli bir anlaşma için *yoğun borçlanma* ve kapsamlı kredi anlaşmaları gerekecek. Ayrıca, *büyük bir halka açık şirketin* bir özel şirket tarafından satın alınması, genellikle karmaşık bir yapı gerektiriyor ve bu tür işlemlerde hedef şirketin *yönetim kurulu ve üst yönetiminden güçlü bir destek* şart koşuluyor. "yorum: PayPal yönetimi bu kadar radikal bir adımı desteklemedikçe, Stripe’ın tek başına bu süreci itmesi hem politik hem finansal açıdan zor görünüyor."

Stripe cephesinin PayPal’a ilgisi ise genel olarak ‘*stratejik*’ olarak nitelendiriliyor. PayPal’ın küresel müşteri tabanı ve yıllar içinde kurduğu *küresel ödeme altyapısı*, Stripe açısından son derece cazip varlıklar olarak öne çıkıyor. Buna karşın, resmi bir *satın alma masası* kurulmadan önce, piyasa yorumlarında ağırlık kazanan görüş, şu üç başlığa odaklanıyor: PayPal’ın yeni yönetim yapısının oturması, piyasa koşullarının netleşmesi ve Stripe için kabul edilebilir *finansman koşullarının* oluşması. Bu *belirsiz değişkenler* netlik kazanmadan, Stripe–PayPal ekseninde somut bir satın alma hamlesinin masaya gelmesi beklenmiyor.