SpaceX halka arz için gizli başvuruya hazırlanıyor: 1,75 trilyon dolarlık değerleme ile tarihin en büyük IPO’su masada

SpaceX, ‘gizli başvuru’ ile halka arz hazırlıklarına başladı: “Tarihin en büyük IPO’su” gündemde

SpaceX, en erken gelecek ay ABD’de ‘gizli’ başvuru yöntemiyle halka arz(IPO) için ön hazırlık dosyalarını sunmaya hazırlanıyor. Elon Musk(Elon Musk)’ın roket ve uydu şirketi halka arz sürecine resmen girerken, piyasada “tarihin en büyük IPO’su” olabileceği yönünde beklentiler güçleniyor.

Bloomberg’in 24’ünde (yerel saatle) aktardığına göre, merkezi Teksas Starbase’de bulunan SpaceX, mart ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) halka arz ön incelemesi için taslak kayıt başvurusu yapmaya hazırlanıyor. Planlanan takvimde ciddi bir sapma olmazsa, haziranda borsaya kote olma senaryosu masada duruyor. ‘Gizli başvuru’ yöntemi, önce SEC’den gelecek yorum ve düzenleyici geri bildirimlerin kapalı kapılar ardında ele alınmasını, ardından ise finansal sonuçlar gibi çekirdek bilgilerin halka açıklanmasını sağladığı için, ‘riskleri azaltan halka arz hazırlık modeli’ olarak görülüyor.

Bloomberg’in verilerine göre SpaceX, IPO’da şirket değerlemesini 1,75 trilyon dolar seviyesine kadar zorlayabilir. Bu rakam, daha önce tezgâh üstü piyasalarda 1 trilyon doların altında konuşulan fiyatlamaya göre ciddi bir sıçramaya işaret ediyor. Piyasada, Musk’ın şubat ayında yapay zeka girişimi xAI’ı satın almasının ardından önce 1,25 trilyon dolar, sonra 1,5 trilyon dolar beklentileri dillendirilmiş, son haftalarda ise ağırlık ‘1,75 trilyon dolar’ senaryosuna kaymış durumda.

Bu değerlemenin gerçekleşmesi halinde SpaceX, halka arz edildiği anda küresel piyasalarda en yüksek piyasa değerine sahip ilk 5 şirket arasına girebilir. Böyle bir durumda şirket; Nvidia, Apple(AAPL), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL), Amazon(AMZN) gibi devlerle aynı ligde yer alırken, Meta(META) ve Tesla(TSLA)’nın piyasa değerini geride bırakma potansiyeline sahip olacak.

Halka arzda toplanabilecek fon miktarının ise 50 milyar dolara (yaklaşık 72 trilyon won) kadar çıkabileceği konuşuluyor. Bu seviye, 2019’da 29 milyar dolarlık (yaklaşık 41,8 trilyon won) IPO gerçekleştiren Suudi Aramco’yu geride bırakarak ‘tüm zamanların en büyük halka arzı’ unvanını SpaceX’e taşıyabilir. Haberlere göre, işlemdeki başlıca aracı kurumlar olarak Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan ve Morgan Stanley’nin ismi öne çıkıyor.

Toplanacak sermayenin büyük bölümünün agresif genişleme planlarına aktarılması bekleniyor. ‘Starship’ roketinin fırlatma sıklığının artırılması, yörüngede(in-orbit) yapay zeka veri merkezleri inşası ve Ay üssü kurulmasına dönük projelerin hızlandırılması, öne çıkan başlıca yatırım kalemleri arasında sayılıyor. yorum Bu tablo, SpaceX’in yalnızca bir fırlatma şirketi olmaktan çıkıp; uydu interneti, uzay altyapısı ve yapay zeka hesaplama kapasitesini kapsayan ‘çok katmanlı bir platform’ haline gelmek istediği şeklinde okunuyor. yorum

SpaceX, Falcon 9 roketiyle alçak yörünge fırlatma pazarında sağladığı yüksek pazar payı ve dünya genelinde milyonlarca aboneye ulaşan uydu internet hizmeti Starlink ile yatırımcıların uzun süredir radarında. Şirketin hem güçlü ‘nakit yaratma’ kapasitesine, hem de iddialı bir ‘büyüme hikâyesi’ne sahip olması, halka arz iştahını artıran temel unsurlar olarak öne çıkıyor. SpaceX ile geçmişte frekans anlaşmaları üzerinden hisse ilişkisi bulunan EchoStar(SATS) hisseleri de haberlerin ardından seans içinde yüzde 10’a varan yükseliş kaydederek piyasanın anlık tepkisini gösterdi.

Piyasaların odaklandığı nokta, bundan sonra gizli başvuru sürecinin nasıl ilerleyeceği, SEC ile yürütülecek müzakerelerin ne kadar süreceği ve şirketin halka açık dokümanlarda hangi iş kollarını ‘ana büyüme motoru’ olarak konumlayacağı olacak. Şayet 1,75 trilyon dolarlık değerleme ve 50 milyar dolarlık halka arz büyüklüğü yatırımcılar tarafından ‘makul fiyat’ olarak kabul görürse, SpaceX’in halka arzı küresel sermaye piyasalarının dengelerini bir anda değiştirebilecek ölçekte bir örnek haline gelebilir. Ancak işlem ne kadar büyük olursa, faizler, borsa oynaklığı ve olası düzenleyici risklere de o kadar hassas hale geleceği için, halka arz zamanlamasına dair ‘piyasa hesabının’ giderek karmaşıklaşması bekleniyor.