Trump’ın TMTG’si Truth Social’ı Ayırıp Halka Arza Hazırlıyor: Nükleer Füzyon ve Bitcoin(BTC) Varlıklarıyla ‘Pure Play’ Hamlesi

Trump’ın sosyal medya platformu *Truth Social*’ı işleten Trump Media & Technology Group(TMTG), platformu şirketten ayırıp bağımsız bir halka açık şirket haline getirme seçeneğini masaya koydu. Eğer bu ‘yeniden yapılandırma senaryosu’ *birleşme, bölünme ve SPAC birleşmesi* adımlarının tamamına ilerlerse, yatırımcıların sosyal medya ile enerji ve kripto işini ayrı ayrı ‘퓨어플레이’ olarak fiyatlaması bekleniyor.

TMTG, 27’sinde (yerel saatle) Truth Social’ı ayrı bir şirket olarak ‘spin-off’ yoluyla bölerek halka açık piyasada listelenmesini değerlendirdiklerini açıkladı. Şirket, bu olası bölünmenin TMTG, nükleer füzyon enerjisi şirketi TAE Technologies ve SPAC yapısındaki Texas Ventures Acquisition III arasında süren şirket yapısı görüşmelerinin bir parçası olduğunu belirtti.

TMTG’nin planının çıkış noktası, 2025’in sonunda duyurulan TAE Technologies ile tamamen hisse karşılığı yapılması öngörülen ‘all-stock’ birleşme anlaşması. O dönemde açıklanan işlem değeri 60 milyar doların (yaklaşık 8,06 trilyon won) üzerindeydi. Birleşme sonrasında ortaya çıkacak yeni şirketin, ticari ölçekte bir nükleer füzyon enerji santrali inşaatına bu yıl içinde başlamayı hedeflediği de duyurulmuştu.

Birleşmenin 2026 yılının ortasında tamamlanması bekleniyor. TMTG, birleşme tamamen sonuçlandığında Truth Social ve diğer medya varlıklarını ‘SpinCo’ olarak adlandırılan yeni bir şirkete aktarabileceğini söyledi. Bu SpinCo’nun hisseleri mevcut TMTG hissedarlarına dağıtılacak.

Devamında SpinCo’nun, SPAC yapısındaki Texas Ventures Acquisition III ile birleşerek borsaya kote olma sürecini hızlandırması olası senaryolar arasında. SPAC birleşmeleri, geleneksel IPO süreçlerine kıyasla takvim ve şartlar bakımından daha sade bir yapı sunduğundan, piyasa koşullarına göre bir tür ‘hızlı halka arz’ alternatifi olarak görülüyor.

TMTG, değerlendirdikleri yapılandırmanın amacının her iş kolunu ‘퓨어플레이(pure play)’ formatında ayırarak yatırımcıların değerleme sürecini netleştirmek olduğunu vurguladı. Truth Social ayrı bir halka açık şirket haline geldiğinde sosyal medya işi ‘medya ve platform’ şirketi olarak, birleşme sonrası oluşacak yapı ise ‘enerji teknolojisi’ şirketi olarak farklı kriterlerle fiyatlanabilecek.

Şirket, finansal gücünü de öne çıkarıyor. TMTG, 2025 sonu itibarıyla 3 milyar doların (yaklaşık 4,32 trilyon won) üzerinde finansal varlığa sahip olduğunu ve bunun ‘sağlam’ bir bilanço yapısı sunduğunu belirtiyor. Özellikle TMTG’nin elinde bulunan 11.542 adet Bitcoin(BTC), mevcut fiyatlarla yaklaşık 756 milyon dolar (yaklaşık 1,08 trilyon won) büyüklüğe ulaşıyor. ‘yorum TMTG’nin kayda değer Bitcoin(BTC) pozisyonu, şirketin risk iştahı ve uzun vadeli kripto stratejisine dair önemli bir gösterge olarak da okunuyor yorum’

TMTG, sadece sosyal medya ile sınırlı kalmayan daha geniş bir büyüme stratejisi de izliyor. Şirket, 2025 Eylül’ünde Crypto.com ile iş birliği yaparak ‘Truth.Fi’ markası altında kripto varlık temelli borsa yatırım fonları(ETF) için başvuru süreci başlattı ve böylece finansal ürünlere açılma niyetini ortaya koydu.

Piyasada, bu yeniden yapılanmanın yalnızca ‘işleri parçalara ayırma’ hamlesi olmadığı, Truth Social’ın büyüme potansiyeli ve kârlılığı ile nükleer füzyon ve kripto gibi iki farklı temanın sermaye piyasalarına nasıl anlatılacağının bir testi olacağı görüşü öne çıkıyor. 2026 yılının ortası için öngörülen birleşme kapanışına kadar, regülasyon ortamı, faiz seviyesi ve SPAC piyasasındaki risk iştahının birlikte şekillenmesiyle, nihai yapının tam olarak nasıl olacağı yakından izlenecek.