Bitcoin(BTC) jeopolitik riskler ve ETF girişleri arasında 65.000 dolarda dengede: Analistlerden 45.000 dolar uyarısı

Bitcoin(BTC) mart ayının ilk haftasına ‘nefeslenme’ döneminde girdi. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler yeniden alevlense de, hafta sonu düşük likiditeli piyasada sert dalgalanma yaşanmadı ve 65.000 dolar seviyesi korunuyor. Bu hafta piyasanın odağında İran çevresindeki askeri gerilim ve buna bağlı ‘petrol fiyatları’ ile ‘enflasyon’ etkisi var. Bazı trader’lar kısa vadede ‘panik satışının’ sınırlı kaldığını söylerken, daha uzun vadede 45.000 dolar civarına kadar alan bırakan ‘zayıf görünüm’ senaryosu yeniden tartışılıyor. Aynı zamanda ABD spot Bitcoin ETF’lerine yönelik para girişlerinin yeniden canlanma sinyali vermesiyle, ‘kurumsal talebin’ dip yapıp yapmadığı da yakından izleniyor.

TradingView verilerine göre Bitcoin, İran ile ilgili çatışma haberlerinin ardından bir ara 63.000 dolar civarına gerileyerek ilk tepkiyi verdi ancak daha sonra toparlanarak kayıplarının önemli kısmını telafi etti. Geleneksel finans piyasalarının kapalı olduğu hafta sonunda likiditenin zayıf olduğu dikkate alındığında, ‘panik satışının’ büyük olmadığı yorumu öne çıkıyor.

Trader CrypNuevo, X’te yaptığı paylaşımda “Eğer olaylar kanlı bir sürece evrilirse (ihtimali düşük görüyorum) 61.000–60.000 dolar bandında Bitcoin alıp, ‘gerilim azalması’ yönlü haberlere oynarım” dedi. Ona göre önümüzdeki günlerde piyasa için asıl katalizör ‘büyüme’ değil ‘yumuşama’ haberleri olabilir.

CrypNuevo ayrıca bu çatışmanın Başkan Trump için siyasi açıdan da baskı unsuru olabileceğini savunuyor. Çatışmanın uzaması halinde Hürmüz Boğazı’nın daha uzun süre tıkanabileceğini, bunun da petrol fiyatlarını yukarı çekerek ABD tüketici enflasyonunu(CPI) artırabileceğini ve seçim döneminde ‘enflasyon baskısını’ büyütebileceğini öne sürüyor. “Böyle bir senaryo ABD yönetiminin işine yaramaz” yorumunu yapıyor.

Başka bir trader olan Crypto Tony, 62.000 doları ‘potansiyel alım bölgesi’ olarak işaret etti. Buna karşılık bazı analistler, düşen trend içinde ‘üçgen sıkışma’ benzeri bir modelin tekrarlandığı uyarısını yapıyor. Trader BitBull, “BTC aynı formasyonu tekrarlıyor” diyerek, “Fiyatın önce 74.000 doların üzerine çekilip geç kalan alıcıların ‘tuzaklanmasının’ ardından sert bir düşüş gelebilir” değerlendirmesinde bulundu.

Kısa vadede sarsıntı sınırlı kalsa da, daha uzun zaman dilimlerinde ‘düşüş’ ihtimaline dikkat çekenler çoğalıyor. Bağımsız analist Filbfilb, haftalık grafikte belirli bir ‘bant’ın altında kapanış olduğunda geçmişte tekrarlayan şekilde yüzde 40–50 civarında düzeltmeler yaşandığını hatırlatıyor ve mevcut yapının da ek düşüşe alan bıraktığını belirtiyor.

Filbfilb’in işaret ettiği bant, yaklaşık 40.000–45.000 dolar aralığını kapsıyor. Analist, 50.000 dolar bölgesinde teknik bir tepki olasılığını tamamen reddetmese de, fiyatın bant altına tekrar yaklaşmasını ‘momentumun zayıflaması’ olarak yorumluyor.

Türev piyasa göstergeleri de ‘temkinli’ sinyaller veriyor. Filbfilb, Telegram kanalında “Açık pozisyonlar(open interest) artarken, fiyat geriliyor” ifadesini kullanarak bunun ‘kısa pozisyonların’ arttığı tipik bir düşüş piyasası davranışına benzediğini vurguladı. Piyasa katılımcıları kısa vadeli düşüşe daha agresif oynamaya başlarsa, Bitcoin(BTC) oynaklığının gecikmeli şekilde yükselmesi mümkün.

Bu hafta ABD tarafında öne çıkan enflasyon verisi takvimi görece sakin olduğu için, ‘makro’ piyasaların odağı daha çok Orta Doğu’daki gelişmeler ve ‘petrol fiyatları’ üzerinde olacak. Haber akışına göre İran kaynaklı gerginlik sonrası WTI(ABD hafif petrolü) fiyatı pazartesi gün içinde bir ara yüzde 7 yükselirken, Asya borsaları zayıf başlangıç yaptı.

Başkan Trump, pazar günkü televizyon konuşmasında İran’a yönelik askeri operasyonların yaklaşık bir ay kadar sürebileceğini söyledi. “Saha operasyonları tüm cephelerde sürüyor ve tüm hedefler yerine getirilene kadar devam edecek” açıklamasını yaptı.

Buna rağmen ‘piyasa etkisinin’ şimdilik kontrollü kaldığı ifade ediliyor. Alım-satım şirketi QCP Capital, ‘Asia Color’ raporunda “Haberlerin hemen ardından yaklaşık 300 milyon dolar tutarında uzun pozisyon tasfiyesi oldu ancak bu, şubat başında gördüğümüz ‘düzensiz ve sert kaldıraç çözülmesi’ dönemine kıyasla sınırlı” değerlendirmesinde bulundu. Zorunlu satışların görece düşük kalması, son haftalarda pozisyonların zaten önemli ölçüde hafiflediğine işaret ediyor.

Piyasa analiz kanalı The Kobeissi Letter da “Bu ‘dünya savaşı’ değil. Gürültüyü göz ardı edin” diyerek aşırı korkuya kapılmama çağrısı yaptı. QCP Capital, 2025 Haziran’ında İran kaynaklı belirsizliğin arttığı dönemde de Bitcoin fiyatının kısa süreli sarsıntının ardından önceki yükseliş trendini sürdürdüğünü hatırlattı. Bununla birlikte “Bu kez saldırı ölçeği geçen yıldan çok daha büyük” derken, sadece ‘fiyat davranışı’ açısından bakıldığında geçmişe benzer bir modelin tekrar edebileceğini belirtti.

Temel soru, ‘petrol şokunun’ enflasyona ne ölçüde yansıyacağı. Hürmüz Boğazı, küresel petrol taşımacılığında kritik öneme sahip bir geçit olarak görülüyor. The Kobeissi Letter, “Hürmüz Boğazı tamamen kapanırsa petrol fiyatı varil başına 100 doların üzerine çıkabilir ve ABD manşet enflasyonu(CPI) yüzde 5 civarına yükselebilir” öngörüsünde bulundu.

Araştırma şirketi Mosaic Asset Company de ‘The Market Mosaic’ bülteninde “Petrol fiyatlarındaki sıçrama, enflasyon görünümü üzerinde kritik önem taşıyor” diyerek, “Fed çalışmalarına göre petrol fiyatının 10 dolar artması, manşet enflasyonu yaklaşık 0,20 puan yukarı çekiyor” notunu paylaştı. Ayrıca, 2022’deki Rusya–Ukrayna savaşının ilk döneminde olduğu gibi yalnızca jeopolitik riskin değil, enerji ve emtia tarafındaki ‘yapısal arz kısıtlarının’ da ralliyi besleyebileceği uyarısını yaptı.

Orta Doğu kaynaklı belirsizlik uzadıkça, ABD faiz indirimi beklentilerinin daha da geriye ötelenmesi mümkün görünüyor. Enflasyondaki olası bir yükseliş, Fed’in ‘gevşeme’ adımlarını yavaşlatabilir ve bu da kripto dahil ‘riskli varlıklara’ girecek likidite üzerinde baskı yaratır. CME Group’un FedWatch aracına göre mart FOMC toplantısında faiz indirimi ihtimali şu an yüzde 4,4 seviyesinde.

Fiyat tarafında belirgin bir yön bulunamazken, ‘kurumsal yatırımcı’ talebinde ise hareketlilik dikkat çekiyor. ABD spot Bitcoin ETF’leri geçen hafta üç işlem günü üst üste net giriş kaydetti ve toplam giriş 1 milyar doların üzerine çıktı. Öte yandan cuma günü 27,5 milyon dolar civarında net çıkış görüldü. İngiltere merkezli Farside Investors verilerine göre bu rakam ‘görece küçük’ bir hareket olarak sınıflandırılıyor.

On-chain analiz şirketi CryptoQuant yazarı Amr Taha, “Piyasa, Bitcoin’in yatırımcı grupları arasında el değiştirme şekli bakımından anlamlı bir değişim sinyali veriyor” diyerek, son ETF girişlerini “2023 Ekim’inden bu yana ilk ‘kayda değer birikim’ dalgası” olarak nitelendirdi. Tarihsel olarak ETF talebindeki artışların fiyata ‘olumlu’, talep azalmasının ise genellikle ‘zayıf fiyatlama’ ile örtüştüğünü hatırlattı.

Daha uzun vadeli bakışta ise ‘el değiştirme’ sürecinin devam ettiği düşünülüyor. EMJ Capital kurucusu Eric Jackson, “Her döngüde ‘zayıf el’ yani kısa vadeli yatırımcı elenir, yerini daha uzun vadeli sermaye alır. 2017’de bireysel yatırımcı 20.000 dolardan sattı, 2021’de fonlar 69.000 dolardan sattı. 2025’te ise ETF dağıtımcıları 63.000 dolardan satış yapıyor” dedi. Jackson, son dönemdeki ETF yatırımcı çıkışlarını uzun vadeli yükseliş döngüsü için bir tür ‘arınma süreci’ olarak tanımladı.

Bitcoin(BTC), bir süre daha İran merkezli haber akışı, ‘petrol fiyatları’ ve ‘ETF para girişlerinin’ devam edip etmeyeceği arasında denge aradığı bir bant hareketi izleyebilir. Kısa vadede oynaklık baskılanmış görünse de, uzun vadeli grafiklerin verdiği ‘düzeltme’ sinyalleri ile makro cephedeki yön ayrışması nedeniyle mart ayının ilk haftasında piyasada ‘rahatlama’ ve ‘temkin’in aynı anda etkili olduğu karmaşık bir görünüm öne çıkıyor.