Trump Media, dijital varlık zararları sonrası Truth Social’ı ayrı SPAC ile borsaya taşıma seçeneğini masaya koydu

Trump’ın sosyal medya platformu *Truth Social*’ın ayrı bir şirket olarak halka açılabileceği iddia edildi. Trump Media & Technology Group(Trump Media, kısaca *Trump Media*), özellikle *dijital varlık* kaynaklı değer düşüşleri nedeniyle artan *zarar baskısı* altında. Piyasada, şirketin bu hamleyle iş modelini yeniden kurgulamaya çalıştığı yorumları yapılıyor.

Bu hafta içinde çıkan birden fazla habere göre Trump Media, Truth Social’ı bünyesinden ayırarak bağımsız bir halka açık şirkete dönüştürme seçeneğini masaya koydu. Süreç henüz *istişare* aşamasında; taraflar arasında bağlayıcı nihai bir anlaşma imzalanmış değil.

Kaynaklara göre Trump Media, Truth Social’ı içine alan ‘yeni bir şirket’ kurup, bu yeni şirketin hisselerini mevcut ortaklara dağıtma modelini değerlendiriyor. Ardından bu yeni şirketin bir *şirket birleşme amaçlı ortaklık(SPAC)* ile birleşerek borsaya ayrı bir kapıdan girmesi olasılığı da konuşuluyor. *yorum* Bu tür yapılandırmalar, SPAC piyasasındaki iştaha ve regülatörlerin tavrına göre hızlanabilir ya da rafa kalkabilir.

Truth Social, Başkan Trump ile doğrudan bağlantısı olan bir sosyal medya platformu ve bugüne kadar Trump Media’nın *en kritik varlığı* olarak görülüyordu. Olası bir *bölünme* gerçekleşirse platform, ana şirketten koparak bağımsız bir yönetim yapısına geçebilir. Bu durumda yatırımcılar, *sosyal medya* kolunun değerini ve performansını, Trump Media’nın diğer girişimlerinden daha net ve ayrı bir şekilde fiyatlayabilecek.

Ancak olası bir işlemin hayata geçmesi için *düzenleyici kurumlara bildirim*, ilgili borsa otoritelerinin onayı, ayrıca *yönetim kurulu ve ortaklar oylaması* gibi süreçlerin tamamlanması gerekiyor. Üstelik haberlerde, tartışılan yapının henüz detaylandığı ve “*planlama masasında şekillenen taslak*” düzeyinde olduğu vurgulanıyor.

Trump Media’nın bu adımı gündeme getirmesinin arkasında, son dönemde yaşanan *sert bilanço bozulması* öne çıkıyor. Son finansal açıklamalara dayandırılan haberlere göre şirket, son bir yılda 7 milyar doların üzerinde (yaklaşık 1조 294억 원, 1 dolar=1.470,50원 baz alındığında) *net zarar* yazdı. Bu tutar, bir önceki yıla kıyasla kayıpların ciddi şekilde büyüdüğüne işaret ediyor.

Zararın kayda değer bir kısmı, bilançoda yer alan *dijital varlıklar* ve bunlara bağlı finansal ürünlerin değerlemesinden kaynaklandı. Şirketin *cirosu* yalnızca birkaç milyon dolar seviyesinde kalırken, varlıkların yeniden değerlemesi sırasında ortaya çıkan ‘*defter üzerindeki zararlar*’ rakamları yukarı çekti. *yorum* Yani nakit çıkışı gerektirmeyen, ancak muhasebe kâr-zarar hanesini ağır biçimde etkileyen kalemler öne çıktı.

Bu tablo, *yüksek oynaklığa sahip dijital varlıkların* portföyde önemli ağırlığa sahip olması halinde, fiyat düşüş dönemlerinde mali tabloların ne kadar hızlı bozulabildiğini bir kez daha gösterdi. Piyasa çevrelerinde, dijital varlıklara bu denli açık pozisyonun, şirketin olası *yeniden yapılanma* stratejilerinde belirleyici rol oynadığı görüşü dile getiriliyor.

Öte yandan Truth Social’ın olası bölünmesi, Trump Media’nın geçtiğimiz günlerde *nükleer füzyon* alanında faaliyet gösteren enerji şirketi TAE Technologies ile yaklaşık 6 milyar dolarlık birleşme konusunda anlaşmaya varmasının hemen ardından gündeme geldi. 24’ünde (yerel saatle), çeşitli ABD basın organlarına göre açıklanan bu anlaşma, Trump Media’nın artık sadece bir ‘*sosyal medya şirketi*’ kimliğiyle sınırlı kalmayacağını düşündürüyor.

Birleşme tamamlanırsa şirketin odak noktasının önemli kısmı *enerji teknolojileri* tarafına kayabilir. Bu senaryoda Truth Social’ın ayrılması, platformun *kendi yoluna bakan* bağımsız bir şirket olarak konumlandırılması ihtimalini güçlendiriyor. Haberlerde yer alan değerlendirmelere göre, kapsamlı şirket içi yeniden yapılanma bitmeden önce bile mevcut ortaklara yeni sosyal medya şirketinin hisselerinin dağıtılması gibi modeller masada.

Şimdilik tüm seçenekler *taslak* düzeyinde ve gelecek adımların, yönetim kurulu ve hissedarların tercihine, regülasyon sürecinin seyrine ve piyasa şartlarına göre şekilleneceği belirtiliyor. Ancak Truth Social’ın ayrılması ihtimali, hem *dijital varlık dalgalanmalarının bilanço üzerindeki yükü* hem de *iş portföyünün yeniden düzenlenmesi* gibi iki ana başlığın kesiştiği noktada durduğu için, Trump Media’nın önümüzdeki dönem *stratejik yönünü* anlamak açısından önemli bir gösterge olarak izleniyor.