FATF, 스테이블코인 ve Self-Custody Cüzdanlar Arasındaki P2P Transferleri ‘Temel Kırılganlık’ İlan Etti

FATF(금융활동태스크포스)가 스테이블코인 ekosisteminde ‘취약 nokta’ olarak kendi kendine saklama (self-custody) cüzdanlar arasındaki P2P (kişi’den kişi’ye) transferleri işaret etti. Borsa veya saklama şirketi gibi ‘düzenlenmiş aracı’ olmadan para transferi yapılabildiği için, kara para aklama ile mücadele (AML) denetim ağının gevşeyebileceği uyarısı yapıldı.

FATF, kısa süre önce yayımladığı 스테이블코인·언호스티드(비수탁) cüzdan·P2P ticaret raporunda, ‘unhosted’ cüzdanlar üzerinden kullanıcılar arasında gerçekleşen doğrudan işlemlerin sanal varlık hizmet sağlayıcıları(VASP) veya finans kurumları üzerinden geçmediğini, bu yüzden düzenlemelere uyma yükümlülüğü olan aktörlerin gözetim alanı dışında kalabileceğini açıkladı. Bunun sonucunda, anormal işlem tespiti ve şüpheli işlem bildirimi gibi AML sisteminin dayandığı ‘ara kontrol noktaları’ ortadan kalkarak denetim boşluğu oluşabileceği vurgulandı.

FATF ayrıca 스테이블코인lerin yalnızca trading aracı olmaktan çıkarak ödeme ve sınır ötesi para transferi alanlarına hızla yayıldığını, bu nedenle ülke düzenleyicilerinin ilgisinin de giderek arttığını belirtti. Fiyat oynaklığını azaltacak şekilde tasarlanan 스테이블코인ler, para gönderme ve ödeme amaçlı kullanıma elverişli olsa da, hacim büyüdükçe bilgi toplama ve kontrol etmenin çok daha zor hale gelebileceği değerlendirildi.

Bu çerçevede FATF, her yargı alanının (ülke veya bölge) 스테이블코인 ‘yapılanmasının(arraignment)’ ortaya çıkardığı riskleri analiz etmesini ve risk seviyesine uygun, ‘orantılı(proportionate)’ hafifletici tedbirler uygulamasını tavsiye etti. Özellikle, kendi kendine saklama cüzdanlarının borsalar gibi düzenlenmiş platformlarla etkileşime girdiği noktada izlemeyi sıkılaştırma veya 스테이블코인 ihraç ve dolaşım süreçlerine dahil olan şirketlere AML ve terörün finansmanıyla mücadele (CFT) yükümlülüklerini daha net şekilde dayatma seçenekleri öne çıktı.

Rapora göre kendi kendine saklama cüzdanları üzerinden yapılan P2P transferler, normalde borsa ya da saklama kuruluşu gibi düzenlenmiş aracılar tarafından yürütülen AML kontrollerini ‘by-pass’ edebilmesi nedeniyle ‘temel kırılganlık(key vulnerability)’ olarak tanımlandı. Kullanıcıdan kullanıcıya doğrudan transfer yapıldığında, uyum yükümlülüğü bulunan VASP’ler veya finans kurumlarının işlemi inceleme fırsatı azalıyor ve bu da otoritelerin şüpheli işlemleri tespit kabiliyetini sınırlıyor.

Buna karşılık FATF, halka açık(blockchain) ağlarda işlem kayıtlarının on-chain şekilde tutulduğu için ‘izlenebilir’ olduğunu da hatırlattı. Ancak cüzdan adreslerinin gerçek isimler yerine takma(ad) ile kullanılması nedeniyle, adreslerin gerçek kişilerle ilişkilendirilmesi anlamına gelen ‘attribution(귀속)’ sürecinin zorlaşabileceğine işaret edildi. Yani transfer ağı takip edilebiliyor, ancak son aşamada kimin işlemde rol aldığını kesin olarak belirlemek oldukça karmaşık hale gelebiliyor.

FATF, blockchain analiz şirketi Chainalysis(체이널리시스) verilerine atıfla, 2025 yılı itibarıyla ‘yasadışı adreslere’ giren kripto para hacminin en az 154 milyar dolar (yaklaşık 225,47 trilyon won) seviyesine ulaştığını aktardı. Bu hacmin içinde 스테이블코인lerin yasa dışı işlem hacminin yüzde 84’ünü oluşturduğu hesaplandı. Bu oran, 스테이블코inlerin suç gelirlerinin transferinde de ‘tercih edilen araç’ olma potansiyelinin yüksek olduğunu gösteren önemli bir veri olarak öne çıkıyor.

Buna rağmen Chainalysis, yasa dışı işlemlerin toplam on-chain hacim içindeki payının hala düşük olduğunu değerlendirdi. Aynı raporda, şüpheli veya suç bağlantılı işlemlerin toplam kripto para işlem hacminin yüzde 1’inin altında kaldığı belirtildi. Piyasa ölçeği büyüdükçe yasa dışı işlemlerin ‘mutlak tutarı’ artmış olsa da, toplam işlem trafiği içindeki ‘oranının’ sınırlı olduğu ifade edildi.

Sektör temsilcileri, FATF’nin yeni 스테이블코인 raporunun, bu varlıkların ödeme ve para transferi altyapısı olarak benimsenmesini destekleyen piyasa eğilimleriyle birlikte, kendi kendine saklama cüzdanları ve P2P transferlerin yarattığı düzenleyici boşluğun nasıl doldurulacağı sorusunu ön plana taşıdığını düşünüyor. İzlenebilirlik ile mahremiyet, yenilik ile düzenleme arasındaki dengeyi nasıl kuracakları, 스테이블코인 düzenleme yaklaşımının yönünü belirleyecek temel kriterler olarak öne çıkıyor.