Stablecoin Bağışları 2025’te Sıçradı: Giving Block 100 Milyon Doları Aştı, Düzenleme Belirsizliği Sürüyor

Giving Block(Giving Block), 2025 yılı boyunca ‘stablecoin’ bağışlarının önceki yıllara kıyasla sert biçimde sıçradığını açıkladı. Dalgalanması yüksek klasik kripto paralar yerine, dolar değerine sabitlenen USDC(USDC) ve Ripple USD(RLUSD) gibi stablecoin’lerin ‘kripto bağış’ alanında hızla temel kanal haline geldiği belirtiliyor.

Giving Block, çarşamba günü yayımladığı yıllık raporda 2025 yılındaki stablecoin tabanlı bağışlarda “kayda değer bir dönüşüm(major shift)” yaşandığını vurguladı. Özellikle Circle’ın USDC(USDC) ve Ripple USD(RLUSD) etrafında stablecoin kullanımının belirgin şekilde arttığı, Tether USDt(USDT) ve Dai(DAI) gibi diğer varlıkların da başlıca bağış araçları olarak öne çıktığı aktarıldı.

Rapora göre Giving Block, 2025’te 100 milyon doların (yaklaşık 1,463 milyar won) üzerinde kripto para bağışına aracılık etti. Bunun 32 milyon dolarından (yaklaşık 468 milyar won) fazlası USDC(USDC), RLUSD, USDt(USDT) ve Dai(DAI) gibi stablecoin’ler üzerinden geldi. Şirket, “akımın açık olduğu, stablecoin’lerin artık kripto yardımlarda ‘ikincil’ değil, en hızlı büyüyen bağış kanallarından biri haline geldiği” yorumunu yaptı.

Bununla birlikte RLUSD üzerinden raporlanan 25 milyon dolarlık (yaklaşık 366 milyar won) bağışın büyük olasılıkla doğrudan Ripple Labs(Ripple Labs) tarafından sağlandığına dikkat çekiliyor. Ripple Labs, mayıs ayında DonorsChoose ve Teach For America adlı iki sivil toplum kuruluşuna 25 milyon dolar (yaklaşık 366 milyar won) bağış taahhüdünde bulunmuştu. Söz konusu tutarın Giving Block verilerine bu yolla yansımış olabileceği belirtiliyor.

Giving Block, 2025 yıllık raporunda toplam kripto bağış hacminin ileride 2,5 milyar dolara (yaklaşık 3,657.5 milyar won) kadar büyüyebileceğini öngördü. Kurumsal ve şirket kaynaklı yardımların artışı ile stablecoin kullanımındaki genişleme birleştiğinde, “öngörülebilir değer” üzerinden bağış yapmak isteyen vakıf ve kar amacı gütmeyen kuruluşların sayısının daha da artabileceği ifade ediliyor.

yorum Stablecoin’ler burada ‘tahmin edilebilir değer’ vurgusuyla, volatil varlıklara kıyasla muhasebe ve bütçeleme açısından daha cazip bir araç olarak konumlanıyor. yorum

Başka bir kripto bağış platformu olan Givepact(Givepact) da temmuz ayındaki değerlendirmesinde stablecoin’lerin “kripto yardımlarında en çok kullanılan varlık sınıfına hızla dönüştüğünü” açıkladı. Givepact, Giving Block verilerine atıf yaparak, 2025’te ABD’de ödeme amaçlı stablecoin yasasının yasalaşmasıyla bu varlıkların ‘nakit eşdeğeri(cash-equivalent)’ statüsü kazandığını, bunun da pazarın büyümesine ivme verdiğini belirtti.

Givepact, yasal çerçevenin “ihraççıların mali yapısına ilişkin kalan soru işaretlerini azalttığını” ve “özellikle bağış değerinin öngörülebilirliğine ihtiyaç duyan sivil toplum kuruluşları için bunun kritik önemde olduğunu” kaydetti. Stablecoin’lerin, fiyatı sert dalgalanan Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi varlıkların aksine, bağışın alındığı andaki değerini büyük oranda koruduğu, bu sayede kuruluşların muhasebe ve bütçe planlamasını daha hızlı yapabildiği savunuluyor.

Givepact, “ayı piyasasında bile bağışçıların stablecoin ile bağış yapma isteğini koruduğunu” ve bunun “sivil toplum kuruluşlarının volatiliteden kaçınmasına ve bağışları daha hızlı işlemesine yardımcı olduğunu” ekledi. Ayrıca “GENIUS Act’in yürürlüğe girmesiyle bu trendin daha da hızlandığını, stablecoin’lerin artık sadece pratik bir araç olmaktan çıkıp, federal düzeyde tanınan ve kurumsal aktörlerin güvendiği bir varlık sınıfına dönüştüğünü” belirtti.

Öte yandan ABD Senatosu, dijital varlıkların genel ‘piyasa yapısı(market structure)’nı kapsayan bir düzenleme üzerinde çalışırken, stablecoin ‘getirisi(yield·reward)’ tartışması siyaset ve sektör arasında ciddi görüş ayrılığı yaratmış durumda. Stablecoin getirisi, kullanıcıların belirli stablecoin’leri elde tutma ya da kilitleme karşılığında faiz benzeri bir kazanç elde ettiği yapıları ifade ediyor.

Basına yansıyan bilgilere göre, Senato Bankacılık Komitesi ocak ayında ertelenen ilgili tasarının komisyon oylaması (markup) için yeni bir tarih belirleyemedi. Beyaz Saray ise stablecoin getirilerinin nasıl ele alınacağını görüşmek üzere sektör temsilcileriyle üç ayrı toplantı yaptı. Tasarı metni netleşmemiş olsa da, bazı olası maddelerde stablecoin getirilerini sınırlayan veya yasaklayan hükümler tartışmaya açılmış durumda ve bu durum sektörde tepkiye yol açıyor.

Trump başkan da salı günü sosyal medyada yaptığı paylaşımda bankacılık sektörüne seslenerek, dijital varlıkların piyasa yapısı tartışmalarını “rehin almamaları” çağrısında bulundu. Sektörün bir bölümü ile çıkar grupları, stablecoin getirilerinin yasaklanmasının inovasyonu bastıracağını ve zaten yaygınlaşmakta olan stablecoin tabanlı ödeme ve bağış gibi kullanım örneklerine de darbe vurabileceğini savunuyor.

Stablecoin bağışları ‘kripto bağış’ alanında büyümenin ana eksenlerinden biri haline gelirken, düzenli piyasa entegrasyonunun bir sonraki adımı olarak görülen ABD piyasa yapısı yasasının nasıl şekilleneceği, stablecoin’lerin kullanım alanını ve iş modellerini doğrudan etkileyebilir. Sonuçta ‘düzenleyici netlik’ güveni artırıp benimsemeyi hızlandırabilirken, getirilerin sınırlanması yayılım hızını yavaşlatabilir. Piyasanın dikkati, bu dengenin nasıl kurulacağına çevrilmiş durumda.