Bitcoin(BTC) dip arayışında: Kaldıraç temizliği hızlanıyor, jeopolitik riskler fiyata yansıdı

Bitcoin(BTC), ABD ile İran arasındaki gerilim tırmanırken de görece dirençli duruşunu koruyor. Piyasada ise geçmiş döngülerdeki ‘taban’ sinyallerine bakarak, bu düşüş trendinin ne zaman sonlanabileceğini anlamaya çalışan analizler öne çıkmaya başladı. Analizlerin merkezinde ise fiyat değil, aşırı kaldıraçlı pozisyonların ne ölçüde ‘tasfiye edildiği’ yer alıyor.

Kripto para analisti ‘Ardi’, X’te (eski Twitter) yaptığı değerlendirmede, “Geçen döngüde asıl dip, Bitcoin(BTC) fiyatının durulmasıyla değil, *açık faiz(open interest)* neredeyse tamamen silindiğinde oluştu” yorumunu yaptı. Açık faiz; vadeli işlemler gibi türev piyasalarda açık kalan sözleşmelerin toplamını ifade ediyor ve piyasadaki *kaldıraç* yoğunluğunu ölçmek için başlıca gösterge kabul ediliyor.

Ardi’ye göre o dönem gerçek dip bölgesindeki *toparlanma ve birikim süreci*, kaldıraç seviyesi ‘sıfıra yakın’ şekilde resetlendikten sonra başladı. Bugün de piyasada önemli ölçüde kaldıraç temizliği yaşandığına dikkat çeken analist, Bitcoin(BTC) için yeniden bir dip arayış sürecine girilmiş olabileceğini ima ediyor.

Buna karşın Ardi, “Eğer önceki döngüyü referans alacaksak, Bitcoin(BTC) dip bölgesi, spekülatif köpüğün neredeyse tamamen sönmesinden sonra netleşiyor” diyerek temkinli duruşunu korudu. CoinGlass verilerine göre şu anda Bitcoin(BTC) açık faizi 43,86 milyar dolar (yaklaşık 64,38 trilyon won) seviyesinde. Türev işlem hacmi ise 87,68 milyar dolar (yaklaşık 128,70 trilyon won) olarak hesaplanıyor. Ardi, önceki döngülerin dip dönemleriyle kıyaslandığında *kaldıraç stoğunun hâlâ yüksek* olduğuna dikkat çekiyor.

ABD ile İran arasındaki olası çatışmanın Bitcoin(BTC) dip oluşumuna etkisi de tartışılıyor. Savaş/askeri gerilim riskini analizlerine dâhil edip etmediği sorulan Ardi, “Bu risklerin büyük kısmı halihazırda Bitcoin(BTC) fiyatına yansımış durumda” diyerek, “Savaş perspektifinden bakıldığında fiyat için en olumsuz sürecin geride kalmış olma ihtimali yüksek” değerlendirmesini yaptı.

Piyasa verileri bu görüşü bir ölçüde destekliyor. Bitcoin(BTC), jeopolitik tansiyona rağmen son dönemde görece *dar bir bantta* işlem görüyor. Haftanın başında 70.000 dolar (yaklaşık 1,27 milyon won) seviyesine kadar yükselmesine karşın, psikolojik direnç kabul edilen 70.000 dolar bölgesinde artan satış baskısıyla yeniden geri çekilme yaşandı.

Diğer yandan, bazı analistler için *yukarı yönlü bir senaryo* hâlâ masada. Kripto para analisti Michaël van de Poppe, Bitcoin(BTC) fiyatının bu ay içinde 75.000–80.000 dolar bandına kadar toparlanabileceğini öngörüyor. Analist, son fiyat hareketine ilişkin olarak “65.000 dolar üzerinde tutunmayı başardı ve 70.000 dolar bandına kadar tepki verdi” derken, “Yukarı yönlü kırılım gelene kadar birkaç günlük bir *konsolidasyon(durgun yatay seyir)* daha görebiliriz” değerlendirmesini yaptı. Ona göre son dönemde oluşan bu yatay bant, olası bir yön kırılımında *yukarı yönlü bir hareket alanı* da bırakıyor.

Satış baskısının hafiflediğine işaret eden on-chain göstergeler de var. Zincir üstü veri analiz şirketi Glassnode’dan analist Chris Beamish, *uzun vadeli yatırımcıların(LTH)* net pozisyon değişiminde, aylardır süren net satış trendinin yavaşladığını ifade etti. Deneyimli yatırımcıların satış iştahındaki bu zayıflama, Bitcoin(BTC) fiyat istikrarı için destekleyici bir sinyal olarak yorumlanıyor.

CoinMarketCap verilerine göre Bitcoin(BTC), haberin yazıldığı anda 67.800 dolar (yaklaşık 99,48 milyon won) civarında işlem görüyor ve 24 saatlik periyotta düşüş eğilimi sergiliyor. Kısa vadede fiyat oynaklığının seyrinde, *kaldıraçlı pozisyonların ne ölçüde tasfiye olacağı* ve *jeopolitik risklerin daha da tırmanıp tırmanmayacağı* belirleyici faktörler olarak öne çıkıyor.