Hyperliquid’de ‘9 haneli’ kaldıraçlı Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) long pozisyonları: Yeni ralli mi, tasfiye riski mi?

Hafta başındaki sert yükselişin ardından, Bitcoin(BTC) fiyatı 7만5000 dolar (yaklaşık 1억 1,062만 won) seviyesini zorlarken, merkeziyetsiz vadeli işlem platformu Hyperliquid(Hyperliquid) üzerinde ‘yüksek kaldıraçlı long’ pozisyonlarda belirgin bir artış görülüyor. Piyasa oyuncuları, Bitcoin(BTC)’in son zirvesini aşarak yeni bir ralliyi tetikleyebileceği ihtimaline daha fazla ağırlık veriyor.

Bitcoin(BTC), salı günü (yerel saatle) 7 bin 1000 dolar (yaklaşık 1억 471만 won) civarına tırmanarak, pazar akşamı vadeli işlem piyasalarının açılmasından hemen sonra görülen 6 bin 5000 dolar (yaklaşık 9,587만 won) seviyesinden hızlı bir şekilde toparlandı. Geçen hafta 7 bin 4000 dolar bölgesinden geri çevrilen fiyatın yeniden ‘son zirve testine’ yönelmesiyle, yükselişin devam edebileceği beklentisi güçlenmiş durumda.

On-chain veriler, bu yükseliş sürecinde ‘balina’ olarak adlandırılan büyük hesapların Hyperliquid(Hyperliquid) üzerinde agresif şekilde kaldıraç yükselterek long pozisyon biriktirdiğini gösteriyor. Bir traderın, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) olmak üzere toplam 1억 9400만 dolar (yaklaşık 2,861억 won) büyüklüğünde long pozisyon taşıdığı ve gerçekleşmemiş kâr/zararının yaklaşık 650만 dolar (yaklaşık 96억 won) seviyesinde olduğu hesaplanıyor. Başka bir büyük hesap ise farklı işlem çiftlerine yayılmış şekilde 1억 300만 dolar (yaklaşık 1,520억 won) değerinde long pozisyon açmış durumda. Bu tablo, sadece ‘Bitcoin(BTC) odaklı bir ralli’ değil, kripto piyasasının geneline yayılabilecek bir yükseliş beklentisinin fiyatlandığı şeklinde yorumlanıyor.

Hyperliquid(Hyperliquid) üzerindeki pozisyonlar genellikle kaldıraçla açıldığı için, piyasa oynaklığı arttıkça kâr ve zararlar da çok hızlı büyüyor. Örneğin 20x kaldıraç, 100만 dolar (yaklaşık 15억 won) teminatla 2,000만 dolar (yaklaşık 295억 won) büyüklüğünde Bitcoin(BTC) pozisyonu kontrol edebilmek anlamına geliyor. Nitekim bir cüzdan, 20x kaldıraçla 600 BTC long açarak yaklaşık 4,250만 dolar (yaklaşık 627억 won) büyüklüğünde bir maruziyet yarattı. Aynı adres, eşzamanlı olarak 20,000 ETH için de 20x long pozisyon açarak, yaklaşık 4,120만 dolar (yaklaşık 608억 won) düzeyinde bir Ethereum(ETH) riski üstlendi.

Bu balinanın spot piyasada da Ethereum(ETH) topladığına dair işaretler bulunuyor. İlgili adres, türev pozisyonlarını oluşturmadan hemen önce 2,100만 dolar (yaklaşık 310억 won) tutarında USDC harcayarak, ortalama 2,067 dolar (yaklaşık 305만 won) maliyetle 10,158 adet Ethereum(ETH) satın almış görünüyor.

‘9 haneli’ (억 dolar seviyesinde) long pozisyonların peş peşe gelmesi, traderların bu yükselişi, geçen hafta olduğu gibi ‘bull trap’ (yükseliş sonrası sert düşüş) olarak görmediğine işaret eden bir sinyal olarak okunuyor. Ancak kaldıraçlı long pozisyonların tek tarafa yoğunlaşması, fiyatın beklentinin aksine hareket etmesi durumunda zincirleme tasfiyelerin tetiklenmesi riskini de büyütüyor.

Diğer yandan, makro cephede farklı yönde pozisyon alan hesaplar da dikkat çekiyor. Ayrı bir cüzdan (0x985f), yaklaşık 5 saat içinde 950만 dolar (yaklaşık 140억 won) tutarındaki USDC’yi Hyperliquid(Hyperliquid)’e yatırdıktan sonra, petrol vadeli işlemlerinde 20x kaldıraçla short pozisyon açtı. Bu pozisyonun, Batı Teksas türü ham petrol (WTI) sözleşmesi Crude Oil(CL) için yaklaşık 817만 dolar (yaklaşık 121억 won) ve Brent petrol için yaklaşık 615만 dolar (yaklaşık 91억 won) büyüklüğünde olduğu tahmin ediliyor.

Aynı traderın bazı altcoin’lerde de short tarafını genişlettiği görülüyor. Hyperliquid(Hyperliquid) ekosistem tokeni HYPE başta olmak üzere PUMP, XPL, Aptos(APT), ASTER gibi varlıklarda açılan açığa satış pozisyonları, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) etrafında yoğunlaşan iyimserliğin, belirli altcoin’ler için zayıf bir görünümle birlikte var olduğunu gösteriyor.

Bu pozisyonlanma tablosu, Hyperliquid(Hyperliquid) gibi merkeziyetsiz türev platformlarının, Bitcoin(BTC) momentumu güçlendiği dönemlerde ‘yüksek kaldıraçlı büyük bahisler’in toplandığı bir merkez haline geldiğini öne çıkarıyor. Bitcoin(BTC) fiyatı 7만 5000 dolar (yaklaşık 1억 1,062만 won) seviyesini net şekilde aşarsa, short pozisyonların kapatılması (short squeeze) ile birlikte rallinin hızlanması mümkün. Buna karşılık fiyatın yeniden geri çekilmesi durumunda, 억 dolar ölçeğinde kaldıraçlı long pozisyona giren traderların ‘güveni’ kısa sürede ciddi bir stres testinden geçebilir.