Uzmanlar Bitcoin(BTC) için 10.000 Dolar Senaryosunu 'Uç İhtimal' Görüyor: Daha Gerçekçi Dip 20.000–40.000 Dolar Bandı

블룸버그 인텔리전스의 선임 원자재 전략cısı Mike McGlone, Bitcoin(BTC) fiyatının 10.000 dolar (yaklaşık 14,76 milyon won) seviyesinin altına gerileyebileceği yönündeki önceki öngörüsünü yeniden gündeme getirdi. Ancak piyasada, böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için ‘aşırı’ boyutta bir makroekonomik şok gerekeceği, aksi halde bu tahminin gerçekçi olmadığı yönünde peş peşe değerlendirmeler yapıldı.

McGlone, trader EllioTrades ile yaptığı röportajda, ‘kripto ayı piyasasının henüz bitmemiş olabileceğini’ söyledi ve küresel risk varlıklarında sert bir ‘yeniden fiyatlama’ (reprice) yaşanması halinde Bitcoin’in ilave düşüşlere karşı hassas olduğunu savundu. Kurumsal sermaye girişinin artmasıyla birlikte Bitcoin’in, geleneksel finans piyasalarıyla aynı yöne hareket etme eğiliminin güçlendiğini, bu nedenle ‘düşük korelasyonlu hedge varlık’ anlatısının zayıfladığını öne sürdü.

McGlone ayrıca deflasyon baskıları, aşırı spekülatif arz ve geleneksel risk varlıklarındaki düzeltme sürecinin tamamlanmamış olmasını gerekçe göstererek, ‘kripto piyasasının makro düzeyde bir deleveraging (kaldıraç azaltma) döngüsüne sıkıştığını’ ifade etti. Ona göre piyasadaki ‘aşırılıkları temizleyen arınma dönemi’ bir süre daha devam edecek. McGlone, bu çerçevede kripto piyasasını ‘ay piyasası’ olarak nitelendirirken, ‘rallileri satmak’ gerektiğini ima eden ifadeler kullandı.

Buna karşın birçok analist, Bitcoin’de ilave düşüş ihtimalini tamamen dışlamasa da, 10.000 dolar (yaklaşık 14,76 milyon won) seviyesinin yeniden görülmesi için son derece istisnai olayların yaşanması gerektiğini düşünüyor. Quantum Economics kurucusu ve CEO’su Mati Greenspan, analistlerin zaman zaman ‘kısa vadeli makro gürültü’ içinde yönünü kaybedip bu sinyalleri abartarak aşırı uçta sonuçlara vardığını belirtti.

Greenspan, özellikle Bitcoin’in işlem hacmine dikkat çekerek aşırı fiyat hedeflerinin gerçekçi olmadığını savundu. Ona göre, dünya genelinde günlük hacmi onlarca milyar hatta yüzlerce milyar dolara ulaşan bir varlığın 10.000 dolara dönmesi için, ‘küresel likidite krizine eşdeğer bir şok, nükleer savaş ya da internetin durma noktasına gelmesi’ gibi uç düzeyde olaylar gerekebilir.

Şu anda Bitcoin(BTC), 70.000 dolar (yaklaşık 103,3 milyon won) bandında dalgalanıyor. Son günlerde fiyat, 69.000–71.000 dolar (yaklaşık 101,9–104,85 milyon won) aralığında işlem gördü. Haberlere göre, Bitcoin’deki toparlanma, daha önce sert yükselen petrol fiyatlarının seans içinde kazanımlarını hızla geri verip varil başına yaklaşık 3 dolar (yaklaşık 4.400 won) düşmesiyle aynı zamana denk geldi. Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve XRP gibi büyük altcoin’ler de Bitcoin ile birlikte yükseliş eğilimi gösterdi.

Piyasa katılımcıları, bu tabloyu ‘coin bazlı haberlerden çok makro değişkenlere duyarlı bir dönem’ olarak yorumluyor. Diğer bir deyişle Bitcoin, yeniden ‘bağımsız bir güvenli liman’ olarak algılanmaktan ziyade, hisse senetleri gibi riskli varlıkların genel duyarlılığıyla birlikte dalgalanma riski taşıyor.

Diğer taraftan farklı analist grupları da kısa vadeli düzeltme ihtimalini kabul etmekle birlikte, olası dip seviyeleri çok daha temkinli aralıklarda değerlendiriyor. AdLunam ortak kurucusu ve piyasa analisti Jason Fernandes, Bitcoin’in 28.000 dolar (yaklaşık 41,35 milyon won) civarına inmesi için bile sıradan bir ekonomik yavaşlamadan fazlasının; küresel likiditede anlamlı bir daralma, kredi spreadlerinde genişleme veya yaygın bir finansal stres ortamının gerekebileceğini dile getirdi.

PrimeXBT baş piyasa analisti Jonatan Randin de, Bitcoin’in 10.000 dolara inmesi ihtimalinin ‘matematiksel olarak tamamen imkânsız’ olmasa da çok düşük bir olasılık olduğunu söyledi ve ayı piyasalarında bu tür aşırı tahminlerin sıkça tekrarlandığını vurguladı. Randin, önümüzdeki aylarda Bitcoin’in kademeli olarak daha düşük seviyelere gerileyebileceğini, ancak bir sonraki ‘birikim bölgesinin’ 30.000–40.000 dolar (yaklaşık 44,3–59,07 milyon won) bandında oluşmasının daha olası olduğunu düşünüyor. Kısa vadede ise 60.000–70.000 dolar (yaklaşık 88,61–103,3 milyon won) bandında yatay bir seyir bekliyor. Ona göre fiyat 80.000 dolara (yaklaşık 118,14 milyon won) kadar çıksa bile, makro baskılar devam ettiği sürece bu yükseliş geçici bir ralli olarak kalabilir.

Mati Greenspan, kesin dip noktayı tahmin etmenin zorluğunu vurgulamakla birlikte, yapısal açıdan bakıldığında Bitcoin’in dip seviyesini şimdiden görmüş olabileceği görüşünde. Greenspan, ‘tam olarak dip fiyatı yakalamaya çalışmanın anlamsız olduğunu’ belirterek, Bitcoin’in 2022 yılında ana ayı piyasası düzeltmesini zaten tamamladığını hatırlattı. Şu anki geri çekilmenin, zirve seviyeden yaklaşık yüzde 50 civarında olduğuna ve bunun Bitcoin tarihinde çok da sıra dışı olmadığına dikkat çekti. Son fiyat hareketlerinin nispeten olumlu seyrettiğini belirten Greenspan, ‘dip seviyenin hâlihazırda geride kalmış olması ihtimalinin oldukça güçlü’ olduğunu söyledi.

McGlone ise piyasalardaki aşırı ısınmanın kalıntılarının henüz tam anlamıyla temizlenmediğini düşünerek temkinli duruşunu koruyor. Onun bakış açısında, Bitcoin(BTC) fiyatının tam olarak nereye kadar inebileceğinden ziyade, küresel likidite koşullarının ve genel risk varlıkları piyasasının ‘tasfiye sürecini’ tamamlayıp tamamlamadığı daha kritik bir değişken olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak, Bitcoin’in 10.000 dolar gibi ‘aşırı düşük’ bir senaryoya inip inmeyeceği, sadece coin’e özgü arz–talep dinamikleriyle açıklanamayacak bir konu olarak görülüyor. Uzmanlara göre böyle bir tablo, kredi piyasalarında ciddi tıkanma ya da likidite şoku gibi sert makro ve finansal olayların tetikleyici olmasına bağlı. Bu yüzden birçok analist, Bitcoin için 20.000–40.000 dolar bandını daha ‘gerçekçi dip’ bölgesi olarak değerlendirirken, 10.000 dolarlık hedefi ‘ancak uç senaryolarda masaya gelebilecek’ bir olasılık şeklinde konumlandırıyor.