Strateji(STRC), bir günde 4.000 Bitcoin(BTC) alım gücüne ulaştı: Kurumsal BTC biriktirme yarışı kızışıyor

Strateji(STRC) ‘STRC’ imtiyazlı hisse programı sayesinde bir günde 4.000 adet Bitcoin(BTC) alımına yetecek fonu piyasadan çekerek kripto piyasasında dikkatleri üzerine topluyor. Kurumsal sermayenin hızla Bitcoin(BTC) tarafına kaydığı bu yapı, kurum odaklı ‘şirketlerin Bitcoin(BTC) biriktirme yarışı’nı yeniden gündeme taşıyor.

Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin(BTC) sahibi olan Strateji(Strategy)’nin agresif alım hamleleri, son dönemde borsadaki işlem verilerine de net biçimde yansımış durumda.

12’sinde (yerel saatle), Bitcoin hazineleri veri platformu BitcoinTreasuries, X üzerinden yaptığı paylaşımda Strateji’nin STRC imtiyazlı hisselerindeki işlem hacminin tarihin en yüksek seviyesine çıktığını duyurdu. Söz konusu işlem gününde STRC hacmi yaklaşık 7,3 milyon adet oldu. Bu rakam, ortalama günlük hacme kıyasla yüzde 471’lik olağanüstü bir sıçramaya işaret ediyor.

Platformun yayımladığı modele göre, tüm seans (premarket ve after-hours dahil) 1 dakikalık mum verileri incelenerek STRC nominal değeri olan 100 dolar civarındaki işlemlerin yaklaşık yüzde 40’ı ‘ATM(At-The-Market)’ ihraç olarak tahmin edildi. Ardından yüzde 2,5’lik *underwriter* komisyonu düşülerek net nakit tutarı hesaplandı ve bu meblağ ilgili gündeki ortalama Bitcoin(BTC) fiyatına bölünerek potansiyel alım miktarı çıkarıldı.

Bu hesaba göre 12’sindeki işlemlerle sağlanan net fon yaklaşık 283 milyon dolar (yaklaşık 4 trilyon 243 milyar won) olarak tahmin ediliyor. Ortalama 70 bin dolarlık Bitcoin(BTC) fiyatı üzerinden bakıldığında, bu tutar yaklaşık 4.000 BTC alımına denk geliyor. STRC programı kapsamında günlük bazda ilk kez bu ölçekte bir Bitcoin(BTC) alım gücüne ulaşıldığı değerlendiriliyor.

Aynı gün toplam işlem tutarı ise yaklaşık 743 milyon dolar (yaklaşık 11 trilyon 140 milyar won) seviyesine ulaştı. Bazı piyasa yorumcuları, seansın kapanmasına hâlâ süre varken STRC’nin ‘günde 1 milyar dolarlık işlem hacmi’ eşiğine ilk kez ulaşabileceğini öngördüklerini belirtti.

STRC’nin bu kadar ilgi çekmesinin ana nedeni, alışılmışın dışında tasarlanmış ‘sermaye toplama’ ve ‘Bitcoin(BTC) biriktirme’ mekanizması. STRC imtiyazlı hisseleri, yıllıklandırılmış bazda yaklaşık yüzde 11,5 düzeyinde değişken aylık temettü sağlıyor. Aynı zamanda faiz ayarlama mekanizması sayesinde fiyatın nominal değer olan 100 dolar civarında tutulması hedefleniyor.

Bu yapı, yatırımcı tarafında ‘gelir odaklı temettü ürünü’ sunarken, şirketin topladığı fonları doğrudan Bitcoin(BTC) alımında kullanmasına imkân tanıyor. Ayrıca STRC’nin, sıradan adi hisse olan MSTR’ye kıyasla daha düşük fiyat oynaklığına sahip olduğu vurgulanıyor.

Piyasa analisti Mark Harvey(Mark Harvey), bu modeli basit bir örnekle anlatıyor: Strateji(Strategy)’nin STRC yoluyla 100 bin dolar topladığını ve bu tutarla Bitcoin(BTC) aldığını varsayalım. Şirketin yıllık temettü yükümlülüğü 11.500 dolarda sabitleniyor. Önümüzdeki 5 yılda Bitcoin(BTC) fiyatı 10 kat artsa bile toplam temettü ödemesi yalnızca 57.500 dolarda kalıyor. Buna karşın Bitcoin(BTC) varlık değeri 1 milyon dolara yükseliyor ve yaklaşık 842.500 dolarlık *net kazanç etkisi* ortaya çıkıyor. yorum: Burada temel mantık, sabit temettü yükümlülüğüne karşılık, sınırsız yukarı yönlü fiyat potansiyelinin şirket lehine çalışmasıdır.

Strateji(Strategy)’nin Bitcoin(BTC) biriktirme hızı da kesintisiz artıyor. 9 Mart’taki en güncel bildirime göre şirketin elinde toplam 738.731 BTC bulunuyor. Bu rakam, son haftalarda gerçekleşen büyük ölçekli alımların sonucu. Şirket, 2 Mart’ta 3.015 BTC daha almış, 9 Mart’ta ise 1 milyar 280 milyon dolar (yaklaşık 1 trilyon 919,4 milyar won) harcayarak 17.994 BTC eklemişti.

Mevcut fiyatlarla bu Bitcoin(BTC) portföyünün değeri yaklaşık 53,1 milyar dolar (yaklaşık 79 trilyon 600 milyar won) düzeyinde. Toplam edinim maliyetinin ise yaklaşık 56 milyar dolar (yaklaşık 83 trilyon 970 milyar won) seviyesinde olduğu hesaplanıyor. yorum: Strateji(Strategy) şu an için kâra çok yakın bir maliyet bandında agresif biçimde pozisyon büyütüyor.

STRC programı üzerinden fon toplama kapasitesinin hızla genişlemesiyle birlikte, Strateji(Strategy)’nin önümüzdeki dönemde Bitcoin(BTC) varlıklarını ne kadar daha agresif büyüteceği merak konusu. Özellikle şirketlerin sermaye piyasalarını kullanarak Bitcoin(BTC) satın aldığı bu tür ‘finansal mühendislik temelli stratejilerin’ başka şirketlere de yayılması, kurumsal düzeyde yeni bir Bitcoin(BTC) biriktirme dalgasını tetikleyebilecek potansiyel olarak görülüyor.