İnvesco, tokenleştirilmiş ABD hazine fonu USTB’nin yönetimini devraldı: Geleneksel finans ile on-chain varlık yönetimi birleşiyor

İnvesco’nun 2,2 trilyon dolar (yaklaşık 3296 trilyon won) büyüklüğündeki varlık portföyüyle, tokenleştirilmiş devlet tahvili fonu ‘USTB’nin yönetimini üstlenmesi, ‘geleneksel finans’ ile ‘blokzincir tabanlı varlık yönetimi’nin birleşmesinde yeni bir aşamaya geçildiği sinyali olarak görülüyor.

24’ünde (yerel saatle), şirket tarafından yapılan açıklamaya göre İnvesco, Superstate ile iş birliği yaparak önde gelen tokenleştirilmiş ABD hazine tahvili fonu USTB’nin yatırım yönetimini devralacak. İnvesco’nun 200 milyar doların (yaklaşık 299 trilyon won) üzerinde para piyasası ve kısa vadeli varlık yöneten ‘küresel likidite ekibi’, bundan sonra USTB’nin günlük portföy yönetiminden sorumlu olacak.

Superstate ise daha önce olduğu gibi blokzincir tabanlı ödemeler, dijital transfer aracılığı ve diğer ‘on-chain’ altyapı operasyonlarını yürütmeye devam edecek. ‘yorum: Burada klasik portföy yönetimi ile zincir üstü altyapının net şekilde ayrıldığı bir iş bölümü modeli oluşuyor.’ Bu yapı, büyük varlık yönetim şirketleri ile kripto yerel (native) firmalar arasındaki rol paylaşımı açısından örnek model olarak öne çıkıyor.

USTB, 2024 yılı Şubat ayında piyasaya sürülmesinden bu yana hızlı büyüdü ve bugün yaklaşık 794 milyon dolar (yaklaşık 1,19 trilyon won) büyüklüğe ulaşarak, küresel ölçekte *altıncı en büyük* tokenleştirilmiş devlet tahvili ürünü konumuna geldi. Fon, dayanak varlık olarak doğrudan ABD hazine tahvillerini tutarken, Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Plume gibi çeşitli ağlar üzerinde tokenleştirilmiş şekilde işlem görüyor. Buna rağmen, fon varlıklarının önemli bölümü ‘Ethereum’ üzerinde yoğunlaşıyor. ‘yorum: Ethereum hâlâ kurumsal tokenizasyon için ana ağ konumunda.’

İnvesco ile yapılan mevcut anlaşmanın 2026 yılının 2. çeyreğinde tamamlanması planlanıyor. Bu tarihten sonra fonun resmi adı ‘Invesco Short-Term U.S. Treasury Fund’ (İnvesco Kısa Vadeli ABD Hazine Tahvili Fonu) olarak değiştirilecek. Ancak ‘USTB’ ticker’ı, akıllı sözleşme adresleri ve token adresleri korunacak. Böylece mevcut yatırımcılar açısından zincir üstü entegrasyonda bir kırılma yaşanmayacak.

Bu yapı, geleneksel finans kurumlarının doğrudan kendi blokzincir altyapısını kurmak yerine, Superstate gibi ‘kripto yerel’ şirketlerle ortaklık kurma eğilimini de güçlendiriyor. Superstate CEO’su Robert Leshner(Robert Leshner), bu modeli “fonlar ve ETF’lerin zincir üstüne taşınması için bir ‘taslak plan’ (blueprint)” olarak nitelendirdi. ‘yorum: Leshner, klasik menkul kıymet yapısının korunup, sadece sahiplik ve transfer katmanının zincir üstüne alındığını vurguluyor.’

Superstate, kısa süre önce tokenleştirilmiş hisse senedi platformu ‘Opening Bell’i hayata geçirdi ve halka açık şirketlerin Ethereum ve Solana üzerinde doğrudan hisse ihraç edebileceği bir yapıya genişledi. Aynı gün New York Menkul Kıymetler Borsası(NYSE) da Securitize’i dijital transfer acentesi olarak seçtiğini ve blokzincir tabanlı hisse ve ETF ihraçlarını başlatmayı hedeflediğini duyurdu. Bu gelişmeler, küresel sermaye piyasalarında ‘tokenizasyon yarışı’nın belirgin şekilde hızlandığına işaret ediyor.

İnvesco’nun bu adımı, 2019’dan bu yana sürdürdüğü dijital varlık stratejisinin bir devamı niteliğinde. Kurumsal sermayenin ‘on-chain finans’a akışını daha görünür hale getirirken, hem *geleneksel finans* hem de *kripto piyasası* için tokenleştirilmiş hazine ürünlerinin önümüzdeki dönemde çok daha merkezi bir konuma yerleşebileceği yönündeki beklentileri güçlendiriyor.