XWIN Research: Bitcoin(BTC) yapısal ayı piyasasında, zayıf likidite sert dalgalanmaları tetikliyor

Bitcoin(BTC) piyasasının ‘yapısal bir ayı’ fazına girdiğine dair analizler öne çıkıyor. Azalan ‘likidite’ ve artan ‘makroekonomik baskı’ nedeniyle fiyat oynaklığının belirgin şekilde arttığı belirtiliyor.

Son dönemde yayımlanan CryptoQuant raporuna göre Japon araştırma kuruluşu XWIN Research Japan, Bitcoin(BTC) piyasasının küçük fon giriş-çıkışlarında bile sert dalgalanmalara neden olan ‘kırılgan bir yapı’da olduğunu vurguladı. Bunun ana nedeni olarak da azalan işlem hacmine bağlı ‘likidite daralması’ gösteriliyor.

XWIN Research Japan’in tespitlerine göre son birkaç aydır Bitcoin(BTC) işlem hacimleri istikrarlı biçimde geriledi ve bu durum piyasa likiditesinin zayıflamasına yol açtı. ‘Sığ likidite’ ortamında ise haber akışı ya da kısa vadeli spekülatif sermaye, fiyatlarda orantısız tepkilere neden oluyor.

On-chain veriler de benzer bir tablo çiziyor. ‘Aktif cüzdan’ sayısı, belirli bir dönemde Bitcoin(BTC) transferi yapan benzersiz adresleri ifade ediyor. Fiyat düşüşüyle birlikte bu göstergenin de gerilemesi, ‘talep zayıflığı’ sinyali olarak değerlendiriliyor. Bu durum, piyasanın ‘toparlanma gücü’nün sınırlı olduğu anlamına geliyor.

XWIN Research Japan, “Bazı on-chain göstergelerde kısmi iyileşme görülse de, henüz kalıcı bir ‘trend dönüşü’nden söz etmek için yeterli veri yok” yorumunu yaptı. Kısa vadeli yükseliş denemeleri görülse bile, bunların ‘geçici sıçrama’ olma olasılığının yüksek olduğu ifade ediliyor.

Bitcoin(BTC) tarafındaki zayıflıkta yalnızca iç dinamikler değil, ‘makroekonomik koşullar’ da baskı unsuru olarak öne çıkıyor. ABD-İsrail-İran hattındaki gerilim nedeniyle ‘petrol fiyatları’ yükselirken, bu gelişme ‘enflasyon beklentilerini’ yukarı çekiyor. Buna paralel olarak ‘faiz artışı’ olasılığı ve ‘sıkı para politikası’ endişeleri yeniden fiyatlanmaya başladı.

Bu ortamda tahvil piyasasında satışlar görülürken, hisse senetleri, altın ve kripto paralar dahil geniş bir yelpazede varlık fiyatlarında eş zamanlı düşüş eğilimi dikkat çekiyor. Bu tablo, klasik ‘riskten kaçış’ dönemlerinde görülen ve fonların ağırlıkla ‘güvenli limanlar’a kaydığı alışılmış örüntüden kısmen ayrışıyor. ‘yorum: Yatırımcıların portföy bazlı, küresel risk azaltımı yaptığı bir senaryo öne çıkıyor.’

XWIN Research Japan, kısa vadede Bitcoin(BTC) fiyatında ‘ek düşüş’ ihtimalini masada tutuyor. Bununla birlikte, hem ‘likidite’nin hem de ‘on-chain aktivitenin’ aynı anda toparlanması halinde piyasada kayda değer bir ‘dönüş’ için zemin oluşabileceğini de belirtiyor.

Piyasanın yönünü belirleyecek ana faktörlerden biri olarak ise ‘Orta Doğu’daki jeopolitik gerilim’ öne çıkıyor. Bu başlık, hem enflasyon hem de faiz görünümünü doğrudan etkiliyor ve sonuç olarak Bitcoin(BTC) dahil tüm ‘riskli varlıklar’ın seyrinde belirleyici bir rol oynuyor.

Yazının kaleme alındığı anda Bitcoin(BTC), yaklaşık 65.981 dolar (yaklaşık 9,957 milyon won) seviyesinde işlem görüyor ve son 24 saatte yüzde ‘4,01’ civarında geri çekilmiş durumda. Piyasanın, önümüzdeki dönemde ‘likidite koşullarındaki iyileşme’ ile ‘makroekonomik değişkenlerdeki’ olası dönüşleri yakından izleyerek yön tayin etmeye çalışması bekleniyor.