ABD enflasyon verisi öncesi Bitcoin(BTC)’de volatilite endişesi: 70 bin dolar kritik sınav, 74 bin dolar kırılım eşiği

ABD mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi(CPI) verisinin açıklanmasına bir gün kala Bitcoin(BTC) piyasasında ‘volatilite’ endişesi artıyor. Analistler, enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi halinde ‘faiz indirimi’ beklentilerinin zayıflayabileceğini ve bunun da Bitcoin(BTC) fiyatı üzerinde yeni bir baskı yaratabileceğini vurguluyor.

ABD Çalışma Bakanlığı, 10’unda (yerel saatle) mart ayı CPI verisini yayımlayacak. Piyasada yıllık enflasyon için ‘%3,3’ beklentisi öne çıkıyor. Bu seviye, şubat ayındaki ‘%2,4’ verisine göre belirgin bir sıçrama anlamına geliyor ve ‘İran savaşı’ ile petrol fiyatlarındaki ‘sert yükselişin’ enflasyona tam olarak yansıdığı ilk resmi gösterge olabilir. Mart ayında ABD’de ortalama benzin fiyatı, geçen yıl ağustostan bu yana ilk kez ülke genelinde galon başına 4 doların üzerine çıktı. Cleveland Fed’in gerçek zamanlı tahminleri de haftalardır ‘yüksek aylık enflasyon’ sinyali veriyor.

Kripto piyasasında ise mart CPI verisine ilişkin beklentiler oldukça bölünmüş durumda. 10x Research kurucusu Markus Thielen, Bitcoin(BTC) fiyatının şu an için veriye dönük ‘yalnızca %2,5 civarında yukarı-aşağı oynaklığı’ fiyatladığını belirtiyor. Thielen, opsiyon piyasasındaki ‘örtük volatilitenin’ ocak ayından bu yana en düşük seviyelere gerilediğine dikkat çekiyor.

Nexo analisti Ilija Kalchev ise daha sert bir piyasa reaksiyonu konusunda uyarıyor. Kalchev, *“Tüm enflasyon göstergeleri kripto için asimetrik bir ağırlık taşıyor. Yumuşak veriler faiz indirimi tartışmalarını yeniden alevlendirirken, sıcak veriler yüksek faizin uzun süre devam edeceği anlatısını güçlendiriyor”* yorumunu yapıyor.

Mart ayı istihdam verileri de tabloyu karmaşıklaştıran bir başka unsur olarak öne çıkıyor. ABD ekonomisi geçen ay 178.000 yeni istihdam yarattı; özel sektör istihdamı ise 186.000 arttı. Başkan Trump bu verileri kendi sosyal medya hesabında özellikle öne çıkardı. Ancak ‘piyasa katılımcıları’, söz konusu rakamların savaşın ekonomik etkilerini tam olarak yansıtmayan ‘gecikmeli veri’ olduğuna dikkat çekiyor. Güçlü istihdam ile yüksek enflasyonun aynı anda görülmesi, Fed’in ‘faiz indirimine gitmesi’ için elini zayıflatacak bir senaryo olarak öne çıkıyor.

Bitcoin(BTC) tarafında olası senaryolar üç başlıkta toplanıyor. Enflasyonun beklenenden yüksek gelerek ‘yıllık %3,5’in üzerine çıkması halinde’ faiz indirimi beklentilerinin ciddi şekilde zayıflayabileceği belirtiliyor. Böyle bir tabloda Bitcoin(BTC) için ‘70.000 dolar seviyesi’ yeniden önemli bir sınav hâline gelebilirken, analistler bir sonraki kritik destek bölgesi olarak ‘68.400 dolar’ seviyesini işaret ediyor.

Enflasyonun konsensüs beklentisi olan ‘%3,3 civarında’ gelmesi durumunda ise piyasa tepkisinin görece sınırlı kalabileceği tahmin ediliyor. Bu senaryoda yatırımcıların 30 Nisan’daki Fed toplantısını bekleyerek Bitcoin(BTC)’i bir süre ‘dar bant’ içinde tutması olası görülüyor. Öte yandan enflasyonun ‘%3,0’ın altına’ gerilemesi, faiz indirimi beklentilerini yeniden canlandırabilir ve türev piyasalarda ‘74.000 dolar’ Bitcoin(BTC) için önemli bir ‘yukarı yönlü kırılım eşiği’ olarak öne çıkıyor.

Analist Ted Pillows, Bitcoin(BTC)’in *“72.000 doların üzerinde kalıcı olamadığına”* dikkat çekerek, kısa vadeli tepki yükselişlerinin ardından yeniden ‘zayıf bir trendin’ ortaya çıkabileceğini savunuyor.

Zincir üstü (on-chain) göstergeler ise daha ‘toplama’ odaklı bir tablo çiziyor. CryptoQuant analisti Darkforest, mevcut Bitcoin(BTC) arzının yalnızca ‘%59’unun kâr bölgesinde olduğunu’ ifade ediyor. Tarihsel veriler, ayı piyasalarında bu oranın ortalama ‘%75 civarında’ seyrettiğini gösteriyor. Bu durum, piyasanın henüz tam anlamıyla ‘toparlanamadığına’ işaret ediyor. Darkforest, *“Mevcut koşullar satıştan çok birikim için daha uygun görünüyor”* yorumunda bulunuyor.

Rack Davis ise haftalık MACD göstergesinin ‘2022 temmuz dibine’ benzer bir yapı sergilediğini belirtiyor; ancak bu benzerliğin teyidi için haftalık kapanışların izlenmesi gerektiğinin altını çiziyor.

Sonuç olarak mart ayı ABD CPI verisi, hem ‘enflasyon ve faiz beklentileri’ hem de Bitcoin(BTC)’in orta vadeli yönü açısından kritik bir dönemeç olarak öne çıkıyor. Piyasa şimdiden sonuçlara odaklanmış durumda, ancak verinin açıklanmasının ardından oluşabilecek fiyat dalgalanmalarının birçok yatırımcının beklediğinden daha sert olabileceği vurgulanıyor.