Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Stablecoin ihraççısı ‘Circle(CRCL)’, Wall Street raporuyla bir günde %10’a yakın düştü
Stablecoin ‘USDC(USDC)’ ihraççısı Circle(CRCL) hissesi, bir gün içinde %9,89 gerileyerek 85,10 dolardan günü kapattı. Wall Street’te gelen ‘not düşürme’ raporu ile son dönemdeki ‘Drift Protocol’ hack tartışmaları üst üste gelince, ‘yatırımcı iştahı’ belirgin biçimde zayıfladı.
Piyasa verileri ve yabancı basına göre yatırım bankası Compass Point’ten Ed Engel, Circle için verdiği ‘nötr’ notu ‘sat’ seviyesine indirdi ve hedef fiyatı 77 dolar olarak belirledi. Engel, USDC gelir paylaşım yapısının ‘kârlılığı aşındırdığını’ savunarak, 2025 için öngörülen 2 milyar 750 milyon dolarlık cironun yaklaşık 1 milyar 350 milyon dolarının Coinbase(COIN)’e aktarılmasını “marj baskısı yaratan temel sorun” olarak işaret etti.
USDC ihraç büyümesindeki yavaşlama da Circle üzerindeki baskıyı artırıyor. Haberlere göre USDC arzındaki yıllık artış oranı 2025’te %73 seviyesinde kalırken, bu oran 2021’de %820’nin üzerindeydi. Buna ek olarak zincir üstü araştırmacı ‘ZachXBT’, Circle’ın Drift Protocol saldırısında çalınan fonları zamanında dondurmadığını iddia etti. Bu çıkış, kamuoyunda ‘Circle Files’ olarak anılan daha geniş bir tartışmaya dönüştü ve ‘itibar riski’ algısını büyüttü.
Rekabet dengeleri de stabil değil. Sky’ın USDS’si gibi yeni stablecoin projeleri öne çıkarken, USDC ve Tether(USDT) ikilisinin toplam piyasa hakimiyeti 2024’teki %91,6 seviyesinden 2025 sonu itibarıyla %83,6’ya geriledi. Circle(CRCL) hissesi yalnızca son bir ayda da, ‘makroekonomik belirsizlik’ ve ‘bölgesel gerilim’ endişeleri gölgesinde %26,24 değer kaybetti.
Öte yandan şirket, ‘gelir çeşitlendirme’ ve ‘regülasyon uyumu’ alanlarında vites artırmaya çalışıyor. Kurumsal müşterilere yönelik ödeme altyapısı ‘Circle Payments Network’ü devreye alan Circle, Amazon’un eski CEO’su Adam Selipsky’yi de yönetim kuruluna dahil etti. Şirket ayrıca, kendi kurallarına göre yalnızca ‘yasal zorunluluk’ bulunan durumlarda varlıkları dondurduğunu vurgulayarak, ‘tüketici koruması’ ilkesini öncelediğini savundu.
USDC’ye dönük temel talep ‘sağlam’ kalsa da, piyasadaki genel hava Circle’ın büyüme hızından çok ‘kârlılık’, ‘düzenleyici risk’ ve ‘rekabet baskısı’ başlıklarına odaklanmış durumda. Yorum Circle, stablecoin pazarındaki yayılma sürse bile, ‘güven’ ile ‘gelir modeli’ni aynı anda ispatlamak zorunda olan bir şirket konumuna daha net biçimde itilmiş görünüyor.
Yorum 0