Bitcoin(BTC) 76.000 Doları Kıramıyor: Negatif Fonlama ve Artan Şort Pozisyonları Güçlü ‘Short Squeeze’ Sinyali Veriyor

Bitcoin(BTC), 76.000 dolar direncini aşmakta yine zorlandı. Fiyat yönünü kısa süreliğine aşağı çevirse de türev piyasa verileri, ‘şort squeeze’ ihtimalinin güçlendiğini gösteriyor ve olası bir ‘sert tepki yükselişi’ için alan bırakıyor ‘yorum’.

Bitcoin(BTC), günün ilk saatlerinde 76.000 dolar seviyesinin üzerine kısa süreli olarak çıksa da, iki aydan uzun süredir aşılamayan bu önemli direnç bölgesinde yeniden satış baskısıyla karşılaştı. Fiyat daha sonra 74.000 doların altına sarksa da, son 24 saat itibarıyla yaklaşık ‘%1,3 yükselişle’ 74.300 dolar civarında işlem görüyor. Ethereum(ETH) de 2.400 doların üzerine çıktıktan sonra geri çekildi ancak günlük bazda ‘%2,5 artışla’ görece daha güçlü bir görünüm sergiledi. Buna karşın Nasdaq endeksi ‘%2 yükselişle’ gün içi zirve seviyelerini koruyarak, geleneksel finans piyasaları ile kripto piyasası arasında ayrışan bir tablo ortaya koydu.

Kaynak: K33 Research, Vetle Lunde analizi; veri güncellemesi aynı ay içinde yapıldı.

K33 Research araştırma bölümü yöneticisi 베틀레 룬데(Vetle Lunde), mevcut piyasa yapısının ‘şort squeeze’ olasılığını artırdığını belirtiyor. Lunde’ye göre, Binance’teki Bitcoin(BTC) kalıcı vadeli işlem sözleşmelerinin fonlama oranı, son dönemdeki fiyat artışına rağmen ‘üst üste 11 kez negatif’ gerçekleşti. Bu tablo, fiyat yükselmesine karşın birçok traderın hâlâ aşağı yönlü pozisyon almaya devam ettiğini, yani ‘piyasanın önemli kısmının düşüşe oynadığını’ gösteriyor.

Buna ek olarak, Bitcoin(BTC) vadeli işlemlerindeki ‘açık pozisyon (Open Interest)’ da artıyor. Açık pozisyondaki bu yükseliş, mevcut şort pozisyonların kapanmasından çok, ‘yeni şort pozisyonların’ eklenmesi anlamına geliyor. Lunde, ‘yüksek açık pozisyon + kalıcı negatif fonlama oranı’ kombinasyonunun geçmişte defalarca ani ve sert yukarı yönlü hareketlerin öncesinde görülen tipik bir yapı olduğuna dikkat çekiyor. Geçmiş örneklerde, bu tür dönemler ‘kısa pozisyonların toplu tasfiyesiyle’ sonuçlanmış ve fiyat, kısa sürede dik bir şekilde yukarı fırlamıştı ‘yorum’.

Öne çıkan diğer veri ise Bitcoin(BTC) fonlama oranının ‘30 günlük ortalaması’. Bu gösterge tam ‘46 gündür üst üste negatif’ bölgede kalmış durumda. K33 Research’e göre, bu süre ve seviye; 2022’de FTX borsasının çöküşünün hemen sonrasındaki panik dönemi ile 2021’de Çin’in Bitcoin(BTC) madenciliğini yasakladığı süreçte görülen ‘riskten kaçış’ ortamına oldukça benziyor. O dönemlerde de türev piyasalarda riskten kaçış ve yoğun şort birikimi yaşanmış, ardından güçlü yukarı yönlü toparlanmalar gelmişti ‘yorum’.

Lunde, “Bu kadar yoğun şort birikiminin olduğu dönemler, tarihsel olarak Bitcoin’e giriş yapmak için cazip alanlar oldu” diyerek, ‘aşırı kalabalık şort pozisyonlarının’ zorunlu tasfiyeye sürüklenmesi halinde fiyatın çok kısa sürede sert biçimde yukarı sıçrayabileceğini vurguluyor. Analiste göre, mevcut tablo; teknik olarak 76.000 dolar direncinde sıkışan fiyat yapısı ile türev piyasalarda biriken ‘yukarı yönlü baskı’nın aynı anda var olduğu bir döneme işaret ediyor.

Özetle, kısa vadede Bitcoin(BTC) 76.000 dolar direncini kıramadığı için yatay–aşağı yönlü hareketler devam ediyor gibi görünse de, türev piyasalarda ‘negatif fonlama, artan açık pozisyon ve yoğun şort birikimi’ ile tanımlanan yapı, alttan alta ‘yukarı yönlü potansiyel’ biriktiriyor. Bitcoin(BTC) fiyatının yeniden 76.000 dolar bandını aşması halinde, tetiklenecek olası bir ‘şort squeeze’in’ volatiliteyi hızla artırması ve piyasada sert bir yukarı hareket yaratması bekleniyor ‘yorum’.