Ethereum(ETH) DeFi’de Liderliği Koruyor Ama Pazar Payı 54%’e Düştü: Çoklu Zincir Rekabeti Kızışıyor

Ethereum(ETH), DeFi Liderliğini Koruyor Ama Payı 54%’e Geriledi: Çoklu Zincir Dönemi Hızlanıyor

Ethereum(ETH), merkeziyetsiz finans(DeFi) pazarında hâlâ en büyük ekosistem konumunda. Ancak ‘pazar payı’ tarafında tablo hızlı şekilde değişiyor. Yılın başında DeFi toplam kilitli varlıklar(TVL) içinde 63,5% paya sahip olan Ethereum’un oranı son günlerde 54% seviyesine kadar düştü. Fiyat tarafında ise Ethereum, yaklaşık 2.314 dolar civarına kadar toparlanmış durumda. Piyasada, Ethereum’un ‘tek hakim zincir’ dönemi sarsılıyor mu sorusu öne çıkıyor.

13’ünde (yerel saatle), DeFiLlama verilerine göre Ethereum’un TVL büyüklüğü yaklaşık 45,4 milyar dolar olarak kaydedildi. Mutlak değer bazında ‘Ethereum(ETH)’ hâlâ açık ara önde dururken, rakip zincirler pay kapma yarışını hızlandırmış durumda. Solana(SOL) 6,66%, BNB 6,60%, Bitcoin(BTC) ekosistemi 6,35%, Tron(TRX) 6,17%, Base 5,44%, Hyperliquid ekosistemi 1,81% civarında paya ulaşarak Ethereum’un etrafında daha dengeli bir rekabet tablosu oluşturuyor.

Sektör yorumlarına göre DeFi artık ‘Ethereum merkezli tekil bir pazar’ olmaktan çıkıp, ‘çoklu zincir’ odaklı bir yapıya evriliyor. Bunun temelinde her ağın farklı güçlü yönleriyle kullanıcı çekmesi yatıyor. Daha hızlı işlem onay süreleri, daha düşük işlem ücretleri, ‘stabil kripto paralar (stablecoin)’ için optimize edilmiş altyapılar, kaldıraçlı ve süresiz vadeli işlem ürünleri, ‘Bitcoin(BTC) teminat’ kullanımının artması ve son kullanıcıya dönük pratik uygulamalar bu zincirleri öne çıkaran başlıca faktörler arasında sayılıyor. ‘yorum: Burada asıl vurgu, DeFi pastasının yalnızca Ethereum üzerinde büyümediği, rekabetin tabana yayıldığı yönünde.’

On-chain analist Ali Martinez(Alı Martinez), büyük Ethereum yatırımcılarının satış eğilimine de dikkat çekiyor. 1.000–10.000 ETH aralığında Ethereum tutan cüzdanlar, geçen yıl ekim ayından bu yana varlıklarını belirgin biçimde azalttı. Bu grubun toplam bakiyesi, geçen yıl ekim ayında 15,95 milyon ETH seviyesindeyken, son dönemde yaklaşık 12,52 milyon ETH düzeyine kadar geriledi. Yani bu segmentte yaklaşık 21,5% oranında bir azalma söz konusu. Bu tablo, geçen yıl görülen ‘agresif birikim’ eğiliminin yerini ‘kademeli boşaltma’ya bıraktığı şeklinde yorumlanıyor.

Fiyat grafiği ise farklı bir hikâye anlatıyor. Günlük periyotta Ethereum(ETH), ‘düşen üçgen’ formasyonunu yukarı yönde kırmayı başardı. Bu kırılım, artan işlem hacmi ve güçlenen alım talebiyle desteklenince, teknik analize göre kısa vadede 2.500 dolar bölgesine doğru bir hamle olasılığı gündeme geldi. Alım baskısının daha da güçlenmesi halinde 3.000 dolar seviyesinin yeniden test edilmesi senaryosu da piyasa yorumlarında öne çıkıyor.

Tüm bu görünümün merkezinde ise ‘Ethereum’un DeFi alanında en büyük platform olma konumunu koruyup koruyamayacağı’ sorusu yer alıyor. Ethereum’un payı gerilese de, toplam DeFi pazarının genişlemesiyle birlikte rekabetin doğası değişiyor ve çok merkezli bir yapıya kayıyor. Bu çerçevede mevcut durum, sadece ‘Ethereum’un zayıflaması’ değil, aynı zamanda DeFi ekosisteminin ‘çok zincirli olgunlaşma süreci’ olarak da okunabilir. Ethereum(ETH) fiyatındaki son toparlanmanın, pazar payı tarafında kaybedilen zemini telafi edip edemeyeceği ve ‘piyasa güvenini’ ne ölçüde geri kazanacağı, önümüzdeki dönemde yakından izlenecek başlıklar arasında olacak.