Strategy, Temettü İçin Bitcoin(BTC) Satışını Masaya Koydu: ‘Asla Satmayız’ Dönemi Bitiyor mu?

Strategy, ‘Bitcoin Satışı’ Seçeneğini Masaya Koydu: Temel Gerekçe Temettü Finansmanı

Strategy, elindeki Bitcoin(BTC) varlıklarının bir kısmını satabileceğine dair sinyaller verdi. Şirketin yıllardır sürdürdüğü ‘asla satmayız’ yaklaşımından farklı görünen bu çıkış, ‘temettü ödemesi’ ve ‘hisse değerini artırma’ hedefi çerçevesinde değerlendirilirse, yönetim için rasyonel bir seçenek olarak öne çıkıyor.

11’inde (yerel saatle), CNBC’ye göre Strategy’nin Üst Yöneticisi Phong Le(Phong Le), katıldığı bir röportajda şirketin elindeki BTC’leri hangi koşullarda elden çıkarabileceğini anlattı. Le, önceliğinin ‘ideoloji’ değil ‘matematik’ olduğunu vurguladı. Normal hisse (common stock) sahipleri açısından, hisse başına düşen Bitcoin değerini artıran ya da en azından koruyan bir denge yakalanırsa, satış seçeneğini masada tutabileceklerini söyledi.

Le, özellikle %11,5 temettü verimi sunan STRC tipi ‘süresiz imtiyazlı hisse’ için gerekli temettü kaynağının BTC varlıkları kullanılarak karşılanabileceğini belirtti. Şirketin defter değeri ile piyasa değeri arasındaki ilişki, ertelenmiş vergi gelir/gider kalemleri ve oluşabilecek muhasebe kâr/zararları da Bitcoin satışına yönelik kararda dikkate alınacak değişkenler arasında sayıldı. Le, “Bitcoin satarak temettü ödemek, yeni hisse ihraç etmeye kıyasla hisse başına Bitcoin miktarı açısından daha avantajlı hale gelirse, bunu yaparız” ifadelerini kullandı.

Strategy şu anda yaklaşık 818.334BTC ile kurumsal ölçekte en fazla Bitcoin tutan şirket konumunda. Bu miktar, toplam BTC arzının yaklaşık %4’üne denk geliyor. Şirketin Bitcoin portföyü kabaca 65 milyar dolar seviyesinde hesaplanırken, yıllık temettü yükümlülüğünün 1,5 milyar doların üzerinde olduğu belirtiliyor. Le, bu büyüklükteki bir portföyün düzenli temettü ödemelerini finanse etmek için yeterli olduğunu düşünüyor.

Şirketten gelebilecek olası bir satış, kripto piyasasında yakından izleniyor. Ancak Le’ye göre Bitcoin piyasasının ‘likidite derinliği’ muhtemel etkiyi sınırlayacak kadar güçlü. CNBC’ye yaptığı açıklamada, yaklaşık 1,5 milyar dolarlık potansiyel satışın, günlük 60 milyar doları aşan BTC işlem hacmi yanında ‘denize düşen bir damla’ gibi kalacağını söyledi.

Bitcoin(BTC), haberin yazıldığı sırada 80.840 dolar civarında işlem görüyor ve son 24 saatte yaklaşık %0,5 yükseliş kaydetmiş durumda. Strategy yönetiminin açıklamaları, büyük kurumsal yatırımcıların ‘sonsuz HODL’ söyleminden, sermaye yapısı ve temettü politikası odaklı daha ‘pragmatik’ bir yaklaşıma geçebileceğinin işareti olarak okunuyor. ‘yorum: Ancak piyasa aktörleri, bu ölçekten gelebilecek her satış dalgasının zamanlamasını ve büyüklüğünü, Bitcoin yatırım iştahı ve fiyat trendi üzerinde baskı oluşturabilecek potansiyel bir risk faktörü olarak izlemeyi sürdürüyor.’