Fed’in Olası Faiz Artışı ve Enflasyon Endişeleri Sürerken Bitcoin(BTC) 77.000 Dolar Bandında Sıkıştı

Amerikan Merkez Bankası(Fed), enflasyon baskısının sürmesi halinde ek ‘sıkılaşma’ adımlarına gidebileceğini ima ederek piyasalardaki faiz beklentilerini yeniden şekillendirdi. Bitcoin(BTC) ise 77.000 dolar bandında tutunuyor ve şimdilik sınırlı bir yükseliş eğilimi gösteriyor. ‘Bitcoin(BTC)’, ‘Fed’, ‘faiz artışı’ ve ‘enflasyon’ başlıkları yeniden piyasa gündeminin merkezine yerleşmiş durumda.

Fed’in nisan sonunda yaptığı politika toplantısına ait tutanaklara göre, çok sayıda yetkili “Enflasyonun kalıcı biçimde %2’nin üzerinde kalması durumunda ilave politika sıkılaştırmasının uygun hale gelebileceği” görüşünü dile getirdi. Bazı üyeler, enflasyon beklentilerinin ‘de-ankor’ olabileceği, yani ‘kelime’kontrolden çıkabileceği endişesini de kayda geçirdi. Bu ‘kelime’şahin tonun önemli bir kısmı aslında önceden fiyatlanmıştı. Buna rağmen, faiz vadeli işlemleri piyasasında bu yıl için ‘kelime’indirim’ beklentisi yerini hızlı şekilde ‘kelime’faiz artışı’ ihtimaline bıraktı. Yine de geniş finansal piyasalarda panik havası yok. Nasdaq yaklaşık %1 yükselirken, ABD Hazine tahvil getirileri geriledi, Bitcoin(BTC) de son 24 saatte hafif bir artışla pozitif bölgede kalmayı başardı.

Tahvil faizleri tarafında da dikkat çekici bir dönüş yaşanıyor. Küresel piyasalarda baskı unsuru olan uzun vadeli faizler, hızlı yükselişini durdurup aşağı yönlü harekete geçti. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,5 seviyelerine gerilerken, İngiltere ve Almanya tahvil getirileri de beraberinde düştü. Bu tablo, son dönemde riskli varlıklar üzerindeki en önemli yük olan ‘kelime’faiz baskısının yumuşadığına işaret ediyor. Bu düşüşte petrol fiyatlarındaki sert gerileme öne çıkıyor. WTI türü ham petrol varil fiyatı 100 doların altına sarkarken, tek günde %3–5 arasında kayıp yazdı. Piyasalar, düşen enerji fiyatlarının enflasyon baskısını hafifletebileceğini, bunun da tahvil faizlerini aşağı çektiğini düşünüyor. Böyle bir ortam, hem Bitcoin(BTC) hem de hisse senetleri için kısa vadede destekleyici bir zemin oluşturuyor. Nasdaq, üç günlük kayıp serisinin ardından yeniden yükselişe geçerken, Bitcoin(BTC) 77.000 dolar civarında yatay hareket ederek yeni bir yön arayışına girmiş durumda.

Para politikasındaki belirsizlikleri artıran bir başka etmen de Fed içindeki liderlik değişimi. Bu toplantı, Jerome Powell sonrası geçiş döneminin son toplantısı niteliğini taşıyor ve bir sonraki, hazirandaki toplantıya artık Kevin Warsh başkanlık edecek. Söz konusu toplantıda dört ‘kelime’ret oyu çıkması, kurul içinde önemli görüş ayrılıkları olduğuna işaret ediyor. Bir kanat faiz indirimine daha sıcak bakarken, bir diğer kanat metinden ‘gevşek tonlu’ ifadelerin tamamen çıkarılmasını savunuyor. Buna ek olarak jeopolitik cephe de hareketli. Başkan Trump, ABD ile İran arasında yürütülen barış görüşmelerinin ‘son aşamaya’ girdiğini söyledi. Bu gelişme, enerji piyasaları ve dolayısıyla enflasyon patikası üzerinde doğrudan etkili olabilecek bir risk unsuru olarak not ediliyor. Yorum: Jeopolitik tansiyonun düşmesi halinde petrol üzerinde ek baskı oluşabilir ve bu da Fed’in enflasyon endişelerini bir miktar hafifletebilir. Öte yandan, yarı iletken devi Nvidia(NVDA)’nın açıklayacağı finansal sonuçlar, teknoloji hisseleri ve endeksler için ek oynaklık kaynağı olarak öne çıkıyor. Nasdaq ile yüksek korelasyona sahip olan Bitcoin(BTC) fiyatının da bu dalgalanmadan etkilenmesi olası.

Kripto ekosisteminde, bilançolarında büyük oranda Bitcoin(BTC) bulunduran şirketler de piyasa baskısıyla karşı karşıya. Dijital varlık odaklı şirketlerden Nakamoto(NAKA), Nasdaq kotasyon şartlarını yerine getirebilmek için 1’e 40 oranında hisse birleştirme kararı aldı. Şirketin hisse fiyatı, son bir yılda %99’dan fazla değer kaybederek ‘kelime’adeta eridi. Bu tür hisse bölüşüm işlemleri, genellikle borsa kotundan atılmayı önlemeye yönelik teknik hamleler olarak biliniyor; fakat şirketin temel değerini ya da kârlılık görünümünü tek başına iyileştirmiyor. Bu nedenle, piyasanın altında yatan ‘kelime’yapısal baskıların’ bir yansıması olarak yorumlanıyor. Yorum: Kurumsal yatırımcının kriptoya yönelik iştahını azaltan düzenleyici belirsizlikler ve yüksek faiz ortamı, bu tür şirketlerde bilançoları zorluyor. Daha önce Strive(ASST) de benzer şekilde hisse birleştirme yoluna gitmişti.

Genel tabloya bakıldığında, piyasa katılımcıları şu an net bir yön almak yerine ‘kelime’bekle-gör’ yaklaşımına geçmiş durumda. Faiz, enflasyon, petrol fiyatları ve jeopolitik riskler bir araya gelerek karmaşık bir ‘belirsizlik alanı’ yaratıyor. Bitcoin(BTC) 70.000 doların orta-üst bandında dar bir fiyat aralığına sıkışmış halde ve keskin bir yön sinyali üretmiyor. Eğer tahvil faizlerindeki gerileme sürer ve petrol fiyatları düşük seyrini korursa, bu tablo riskli varlıklar için daha olumlu bir zemin oluşturabilir. Ancak Fed’in olası yeni adımları ve ‘kelime’şahin’ mesajları halen en önemli risk başlığı. Önümüzdeki dönemde, likidite koşullarındaki değişim ve faiz beklentilerindeki kaymalar, hem Bitcoin(BTC) hem de geniş piyasa endekslerinde sert hareketlere yol açabilecek ana tetikleyiciler olarak izlenecek.