Fed ve BOJ Faiz Kararları ile FTX Ödemeleri: Kripto Piyasasında Kritik Hafta Başlıyor

ABD Merkez Bankası(Fed) ve diğer büyük merkez bankalarının faiz kararları, bu hafta ‘kripto piyasası’nın yönünü belirleyecek ana unsur haline geldi. Özellikle enerji fiyatlarındaki artışa bağlı olarak ek sıkılaşma sinyali gelmesi durumunda, ‘dijital varlık’ piyasasının geneli üzerinde baskı oluşabileceği değerlendiriliyor.

Bu hafta piyasaların odağında Fed, İngiltere Merkez Bankası(BOE) ve Japonya Merkez Bankası(BOJ) toplantıları var. Üç kurumun da politika faizini sabit tutması bekleniyor. Ancak asıl önemli olan, faizlerin ‘bundan sonra’ nasıl bir patika izleyeceğine dair verecekleri mesajlar olacak. CME FedWatch verilerine göre ABD’de ek faiz artışı olasılığı ‘yüzde 33’ seviyesinde fiyatlanıyor. Tahmin piyasalarında ise bu ihtimal ‘yüzde 19’a kadar yükselmiş durumda. EY-Parthenon başekonomisti Gregory Daco, 9 Eylül’ün Fed politikası için ‘ilk ciddi test’ haline gelebileceğini belirtiyor.

ABD tarafında daha ‘anlık’ etki yaratabilecek veriler ise 30 Temmuz’da (yerel saatle) açıklanacak 2. çeyrek GSYH (GDP) ve kişisel tüketim harcamaları(PCE) enflasyon endeksi. Büyüme güçlü seyrederken enflasyon yüksek kalırsa, ‘uzun süre yüksek faiz’ beklentisi güçlenebilir. Bu durum ‘ABD tahvil faizlerinde yükseliş’ ve ‘dolar endeksinde güçlenme’ üzerinden kripto varlıklar üzerinde ‘aşağı yönlü baskı’ oluşturabilir. Tersine, büyüme ve enflasyon verilerinde belirgin bir zayıflama görülmesi halinde bu baskı kısmen hafifleyebilir.

İngiltere ve Japonya da küresel likidite açısından kritik konumda. Reuters’in 70 ekonomistle yaptığı ankete göre katılımcıların tamamı, İngiltere Merkez Bankası’nın faizi ‘yüzde 3,75’ düzeyinde sabit bırakmasını bekliyor. Japonya Merkez Bankası’nın da faizi ‘yüzde 1’ civarında koruması öngörülüyor. Ancak ‘yıl içinde ilave artış ihtimali’ giderek daha fazla tartışılıyor. ‘yorum: Gelişmiş ülke merkez bankalarının olası senkronize sıkılaşması, riskli varlıklar için önemli bir aşağı yönlü risk faktörü olarak görülüyor.’

Kripto ekosistemi içindeki gelişmeler de bu hafta ‘fiyatlama dinamikleri’ üzerinde ciddi etki yaratabilir. Kripto türev borsası BitMEX, 35 adet türev üründe ‘erken tasfiye ve borsa kotundan çıkarma’ adımıyla faaliyetlerini daraltıyor. Aynı dönemde FTX ise yaklaşık ‘900 milyon dolar’ (yaklaşık 1,3 trilyon won) tutarındaki alacaklı ödemelerine başlamaya hazırlanıyor. Bu büyüklükte bir tutarın ‘piyasaya yeniden giriş’ veya ‘satış baskısı’ şeklinde yansıma ihtimali, ‘kısa vadeli oynaklığın artacağı’ beklentisini güçlendiriyor.

Buna ek olarak Robinhood(HOOD), Coinbase(COIN) ve MicroStrategy(MSTR) gibi kripto odaklı veya kriptoyla yakın ilişkili şirketlerin bilançoları açıklanacak. Bu sonuçlar, ‘bireysel yatırımcı işlemlerinin seyri’ ve ‘kurumsal dijital varlık stratejileri’ hakkında önemli sinyaller verecek veriler olarak takip ediliyor. ‘yorum: Özellikle MicroStrategy’nin Bitcoin(BTC) pozisyonundaki değişim, piyasa algısını doğrudan etkileyebilecek büyüklükte görülüyor.’

27–31 Temmuz tarihleri arasında ‘makro’ ve ‘kripto’ ajandası son derece yoğun. Fed faiz kararı ve basın toplantısı, Euro Bölgesi ve Çin’den gelecek kritik veriler, Japonya Merkez Bankası’nın politika açıklaması aynı zaman aralığına sıkışmış durumda. Kripto tarafında ise Polygon(MATIC) ağında ‘İthaca’ isimli hard fork, FTX alacaklı geri ödemeleri ve çeşitli büyük ‘token kilit açılış’ (unlock) takvimleri dikkat çekiyor.

Özellikle Hyperliquid tarafında yaklaşık ‘817 milyon dolar’ tutarında token kilidinin açılması bekleniyor. Bu büyüklük, kısa vadede ‘arz baskısı’ yaratabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor. Yatırımcılar, bu tür büyük unlock’ların ardından spot ve türev piyasalardaki ‘satış yönlü pozisyon artışına’ karşı temkinli duruyor.

Sonuç olarak, bu hafta kripto piyasasının seyrini büyük ölçüde iki ana eksen belirleyecek: ‘faizlerin yönü’ ve ‘likidite koşullarındaki değişim’. Merkez bankalarının vereceği mesajlar ile kritik makro veriler, halihazırda kırılgan olan risk iştahı üzerinde belirleyici olacak. Böyle bir ortamda piyasa, kısa vadeli fiyat gürültüsünden çok ‘politika sinyallerine’ ve ‘büyük ölçekli para akımlarına’ duyarlı şekilde hareket edecek gibi görünüyor.