Çin altın rezervi 2.386,57 tona çıktı: 22 aydır artış sürüyor

Çin'in resmi altın rezervi 2026 yılı Ağustos sonunda 2.386,57 tona yükseldi. Altın alımları böylece 22. ayına girdi; ancak bu artışı altın karşılığı yuan uygulamasına geçiş ya da dolar ödeme ağından çıkış kararıyla ilişkilendirecek resmi bir dayanak bulunmuyor.

Çin Halk Bankası, Ağustos sonu itibarıyla altın rezervinin Temmuz sonuna göre 20,22 ton arttığını açıkladı. Temmuz sonundaki rezerv miktarı 2.366,35 tondu; bu rakam, 2009 yılındaki resmi rezerv olan 1.054 tonla karşılaştırıldığında 1.332,57 tonluk bir artışa işaret ediyor. Çin Altın Ağı (Zhongguo Huangjinwang), Ağustos verilerini Çin Halk Bankası açıklamasına dayandırarak duyurdu.

2009 rakamlarıyla yapılan basit bir kıyaslamada Çin'in resmi altın rezervi yaklaşık yüzde 126,5 arttı. Ancak iki dönem arasındaki bu artış, yalnızca Çin'in altını rezerv varlığı olarak biriktirmeye devam ettiğini gösteriyor; altına dayalı yeni bir para sistemine geçildiği anlamına gelmiyor.

Altın rezervindeki artışa dair bir 'yorum' paylaşan The Daily Reckoning yazarı James Rickards(James Rickards), Çin'in para savaşlarına ve finansal yaptırımlara karşı fiziki altın biriktirdiğini öne sürdü. Rickards'ın yorumuna göre, Çin'deki devlet kurumları resmi istatistiklere yansımayan altın tutuyor olabilir ve ülkedeki özel sektörün elindeki altın miktarı yaklaşık 10 bin tona ulaşabilir.

Ancak Rickards'ın işaret ettiği kayıt dışı devlet altını ve özel sektör altın varlığı rakamları, Çin hükümeti veya uluslararası kuruluşlarca doğrulanmış istatistikler değil. Dolayısıyla bu rakamlar Çin'in resmi rezerv varlığına ya da bir politika kararına dayanak olarak kullanılamaz.

Yuanın uluslararası döviz rezervlerindeki payı da hâlâ sınırlı düzeyde. Uluslararası Para Fonu (IMF), 2026 yılının ilk çeyreğine ait döviz rezervi verilerinde dolar payını yüzde 57,13, yuan payını ise yüzde 1,99 olarak açıkladı.

IMF'nin COFER istatistikleri; altın, özel çekme hakları (SDR) ve IMF rezerv pozisyonu hariç tutularak yabancı para cinsinden varlıkları kapsıyor. Bu nedenle yüzde 1,99'luk yuan payı Çin'in altın rezervini içermiyor; iki göstergeyi toplayıp yuanın rezerv para birimi payı olarak yorumlamak mümkün değil.

Çin'in şu anda genişlettiği alan, altın karşılığı bir para biriminden çok altın ticareti ve takas altyapısı. Hong Kong hükümeti, 7 Temmuz'da (yerel saatle) Hong Kong Değerli Metaller Merkezi Takas Şirketi aracılığıyla, ikili ve tezgah üstü (OTC) altın işlemlerine yönelik merkezi takas ve mutabakat sisteminin pilot uygulamasını başlattı.

Bu sistem, Şanghay Altın Borsası ile birinci aşama fiziki bağlantıyı, Hong Kong'a özel 'HAU' fiyat kodunun devreye alınmasını ve altın saklama kapasitesinin artırılmasını birlikte yürütüyor. Uluslararası standartlara uygun yaklaşık 400 troy ons ağırlığındaki külçeler mutabakatta kullanılıyor, altın bakiyeleri ise 'tahsis edilmemiş' (unallocated) yöntemle yönetiliyor.

Hong Kong hükümeti, altın saklama kapasitesini önümüzdeki 3 yıl içinde 2 bin tonun üzerine çıkarma planını da açıkladı. Bu hedef, Hong Kong'un şu anda elinde tuttuğu altın miktarını değil, ileride saklama tesislerinin kaldırabileceği kapasiteyi artırmayı işaret ediyor.

Bank of China(601988), 31 Temmuz'daki (yerel saatle) hesap kapanışının ardından bireysel müşterilere yönelik Şanghay Altın Borsası rekabetçi işlem aracılık hizmetini durduracağını duyurdu. Kapsam, altın spot ve vadeli mutabakat ürünleriyle gümüşe dayalı sözleşmeleri içeriyor.

Bank of China, bu adımı piyasa riski yönetimi ve iş süreci düzenlemesi çerçevesinde açıkladı. Yalnızca bu duyurudan yola çıkarak Çin'deki tüm bankacılık sektörünün aynı hizmeti durdurduğu sonucuna varılamaz.

Sigorta şirketlerinin altın piyasasına katılımına izin veren bir pilot uygulama da başladı. Çin Ulusal Finansal Düzenleme İdaresi (NFRA), 10 Şubat 2025'te (yerel saatle) 10 sigorta şirketini kapsayan altın yatırımı pilot uygulamasını başlattı; yatırım kapsamına Şanghay Altın Borsası'nın altın spot, vadeli mutabakat ve toplu fiyatlama ürünleri giriyor. Altın yatırım bakiyesi, bir önceki çeyrek sonundaki toplam varlıkların yüzde 1'ini aşamıyor.

Dünya Altın Konseyi (World Gold Council), sigorta şirketlerine yönelik bu pilot uygulamanın Çin'deki sigorta fonlarının altın piyasasına katılımını genişletebileceğini değerlendirdi. Ancak bu adım altın piyasası ve sigorta sektörüne ilişkin bir düzenleme değişikliği; Çin'in para savaşına hazırlandığı yönünde bir politika niyetini kanıtlayan bir veri değil.

Çin'in altın rezervindeki artışla Hong Kong'un altın takas ve saklama altyapısındaki genişlemenin yuanın uluslararasılaşmasıyla nasıl bir bağlantısı olduğu konusunda ek doğrulama gerekiyor. Şu an için doğrulanmış olan tek gerçek, altın rezervi ve ilgili altyapının büyüdüğü; altın karşılığı yuan uygulamasına geçiş veya dolardan çıkış kararının ise resmi bir açıklamayla ortaya konmadığı.