AI yatırımı ‘devre arası’: Xing Ziqiang uygulama ve enerjiye dikkat çekti

Morgan Stanley(Morgan Stanley) Çin başekonomisti Xing Ziqiang(邢自强), son dönemdeki AI yatırımlarını ‘devre arası dinlenmesi’ aşaması olarak değerlendirdi. Xing’e göre AI bağlantılı hisselerde artan oynaklık, temellerin bozulmasından değil, birkaç geçici unsurun aynı anda devreye girmesinden kaynaklanıyor.

Xing Ziqiang, yakın zamanda düzenlenen bir medya toplantısında “AI sektöründeki son dalgalanma temel göstergelerde bozulma anlamına gelmiyor” dedi. Bu değerlendirme, AI hisselerindeki düzeltmeyi zayıf bilançolardan çok geçici arz-talep koşullarına bağlıyor. Xing, oynaklığın nedenleri arasında işlem yoğunlaşması, büyük şirketlerin finansman sağlamasıyla piyasadan likidite çekilmesi ve petrol fiyatlarındaki artışın faiz artırımı beklentilerini güçlendirmesini saydı. PANews, 2’sinde bu açıklamaları aktardı.

Xing’in açıklamalarında öne çıkan nokta, yatırım mantığında beklenen eksen değişimi oldu. Ona göre piyasa ilgisi bugüne kadar hesaplama odaklı yarı iletken tedarik zincirinin üst tarafında yoğunlaşmıştı. Bundan sonra ağırlık iki alana kayabilir. Bunlardan ilki, maliyetleri düşürüp AI’ı doğrudan gelire dönüştüren uygulama tarafı. İkincisi ise Xing’in ‘HALO kaynakları’ diye adlandırdığı alan. Bu ifade, AI’ın yayılımını destekleyen enerji, depolama sistemleri ve ham madde gibi altyapı kaynaklarını kapsıyor. Ancak ‘HALO’ adının resmi açılımı paylaşılmadı; yalnızca enerji, depolama ve ham madde örnekleri verildi.

Bu açıklamalar, belirli rakamlar veya tekil hisse adları içermeyen niteliksel bir değerlendirme niteliği taşıyor. Morgan Stanley tarafı, toplantının kesin tarihini, yerini ve konuşmanın tam metnini yayımlamadı. PANews ayrıca bu içeriğin yatırım tavsiyesi oluşturmadığını belirtti.

Xing’in işaret ettiği üç faktörden biri olan petrol kaynaklı faiz artırımı beklentisi, AI sektörü dışındaki makro değişkenlerin teknoloji hisselerine yönelik yatırımcı duyarlılığını etkileyebildiğini gösteriyor. Büyük şirketlerin finansman arayışıyla likidite çekmesi de tek tek şirketlerin performansından çok, büyük ölçekli yatırım kaynaklarının piyasadan toplanması sürecinin yan etkisi olarak yorumlanıyor. Nitekim AI alanına yoğun sermaye akışı, TokenPost’un önceki haberlerinde Bitcoin(BTC) gibi diğer varlık piyasalarındaki zayıflığın nedenlerinden biri olarak da gündeme gelmişti. Xing’in değerlendirmesi doğruysa AI sektöründeki düzeltme, trend değişiminden çok geçici bir sindirme dönemi olarak okunabilir. Ancak bu, Xing’in kişisel görüşü; farklı bakış açısına sahip uzmanlardan henüz bir yanıt gelmedi.

Yatırım odağının yarı iletken tedarik zincirinin üst kısmından uygulama ve altyapı kaynaklarına kaydığı yönündeki değerlendirme, AI tedarik zincirinin geneline yayılan etkileri nedeniyle yarı iletken, enerji ve malzeme şirketlerinin stratejileri açısından da dikkat çekiyor. TokenPost’un önceki haberlerinde, ABD’de startup yatırımlarının son dönemde AI ve yeni nesil enerji alanlarında yoğunlaştığı aktarılmıştı. Öte yandan bu açıklamaların ardından piyasanın tepkisine veya yeni bir takip raporuna dair bilgi henüz paylaşılmadı.