Stablecoinlerde 3 ay üst üste net çıkış görüldü

Stablecoin piyasasında temmuz sonuna kadar üç ay üst üste net fon çıkışı görüldü. Yeni ihraçlardan çok itfa ve yakım yapılması nedeniyle dolaşımdaki arzın üç ay boyunca gerilemesi, 2022-2023 döneminden bu yana ilk kez yaşandı.

DefiLlama verilerine göre temmuz, stablecoin piyasa değerinde net çıkış kaydedilen üçüncü ay oldu. DefiLlama, DeFi protokollerindeki kilitli varlıklar ve işlem hacimleri gibi zincir üstü göstergeleri izleyen bir veri platformu olarak stablecoin piyasa değerindeki değişimleri de düzenli olarak takip ediyor. Ancak son verilerde toplam çıkış miktarı ya da Tether(USDT), USD Coin(USDC) gibi tekil stablecoinlerdeki artış ve azalışlar açıklanmadı.

Üç ay veya daha uzun süreli net çıkış serisi en son 2022-2023 döneminde görülmüştü. O dönemde net girişler 17 ay boyunca negatif bölgede kalmış, piyasadan uzun süreli fon çıkışı yaşanmıştı. Mevcut hareketin aynı ölçeğe ulaşıp ulaşmayacağını söylemek için ise henüz erken.

Stablecoinler genellikle yatırımcıların kripto para piyasası içinde veya dışında fonlarını bekletmek için kullandığı araçlar olarak öne çıkıyor. Net çıkışların sürmesi, yeni fon girişinden çok itfa ve çekim işlemi yapıldığı anlamına geliyor. Bu durum, piyasa katılımcılarının fonlarını stablecoin olarak tutmak yerine başka varlıklara ya da borsa dışına taşıdığına işaret eden bir sinyal olarak yorumlanıyor.

Sektörün en büyük stablecoin ihraççısı Tether, 31 Temmuz’da yayımladığı finansal raporda, varlıkların yükümlülükleri aşan kısmı olan fazla rezervlerin birinci çeyrek sonunda 8,2 milyar dolardan(yaklaşık 11,4 trilyon won) 4,1 milyar dolara(yaklaşık 5,7 trilyon won) gerilediğini açıkladı. Aynı rapora göre USDT ihraç miktarı 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 184,6 milyar dolar(yaklaşık 256,6 trilyon won) oldu ve birinci çeyrek sonuna kıyasla 446 milyon dolar(yaklaşık 620 milyar won) arttı. Bu veriler, stablecoin piyasasının geneline ilişkin net çıkış eğiliminden ayrı olarak tekil ihraççı bazında açıklanan rakamlar niteliği taşıyor.

Güney Kore’de de stablecoin fon akışlarına ilişkin izleme sürüyor. Ülkedeki beş büyük won işlem çiftli borsada haziran ayı boyunca yurt dışı borsalara 560,3 milyar won tutarında stablecoin net çıkışı gerçekleşti ve bu eğilim 18 aydır devam ediyor. Ancak bu veri, yerel ve yabancı borsalar arasındaki fon hareketlerini ölçüyor; DefiLlama’nın izlediği küresel stablecoin piyasa değeri değişimiyle aynı hesaplama yöntemine dayanmıyor.