155 Bin BTC'de Maliyet Yoğunlaşması: Spot Talep Zayıf Seyrediyor

Yaklaşık 155.000 Bitcoin(BTC), 62.000-65.000 dolar bandında maliyet tabanı oluşturdu. Toplam arzın yüzde 0,7'sine denk gelen bu miktara rağmen spot işlem hacmi ve ABD spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) akışları talepte yavaşlamaya işaret ediyor.

CryptoQuant analisti theophiluspep, 4'ünde yayınladığı analizde son düzeltmenin ardından söz konusu miktarın bu fiyat aralığındaki 'gerçekleşen fiyat' (realized price) bandına girdiğini belirtti. TokenPost daha önce de aynı arz hareketini ve ETF net çıkışlarını aktarmıştı.

Gerçekleşen fiyat, Bitcoin'in son kez el değiştirdiği fiyatı esas alarak piyasa katılımcılarının ortalama alım maliyetini tahmin eden bir zincir üstü gösterge. Belirli bir fiyat bandında gerçekleşen fiyatın yoğunlaşması, o aralıkta alım ve elde tutma kararlarının toplandığı anlamına geliyor.

62.000-65.000 dolar bandında oluşan bu maliyet tabanı, son düşüş döneminde bazı yatırımcıların satış baskısını üstlendiğini gösteriyor. Ancak maliyet tabanının kalınlaşması tek başına yeni talebin geri döndüğü anlamına gelmiyor.

Bitcoin Temmuz ayını yaklaşık 62.900 dolardan kapatarak ay içinde yüzde 7,3 değer kazandı. Aynı dönemde spot işlem hacmi 2023 yılı sonundan bu yana en düşük seviyeye geriledi; bu durum fiyattaki toparlanmaya güçlü bir spot alım ilgisinin eşlik etmediğini gösteriyor.

Farside Investors verilerine göre, ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri 27-31 Temmuz'da (yerel saatle) toplam 61,5 milyon dolar net çıkış kaydetti. 31 Temmuz'da tek günlük net çıkış 265,4 milyon dolara ulaştı.

Türev piyasalar ise aşırı ısınmadan çok denge görüntüsü verdi. Bitcoin vadesiz vadeli işlem fonlama oranı yüzde 0,006-0,01 aralığında pozitif seyretti, açık pozisyonlar da istikrarlı kaldı. Fonlama oranının pozitif olması long pozisyon talebinin ağır bastığını gösteriyor, ancak oranın düşük seviyede kalması aşırı kaldıraçlı bir yığılmaya işaret etmiyor.

Maliyet tabanı, düşüş döneminde alıcıların piyasada var olduğunu gösterirken, spot işlem hacmindeki azalma ve ETF net çıkışları kurumsal ve spot talebin henüz güçlü şekilde toparlanmadığını ortaya koyuyor. Talebin gerçekten geri dönüp dönmediği, önümüzdeki dönemde ETF fon akışları ve spot işlem hacmindeki değişimle netleşecek.