4,13 milyar dolara ulaşan Hyperliquid geleneksel varlık pazarı

Hyperliquid(HYPE) üzerindeki gerçek dünya varlıklarına (RWA) dayalı HIP-3 geleneksel varlık pazarında açık pozisyon 4,13 milyar dolara ulaştı. Daha önce ağırlıklı olarak Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) üzerinde yoğunlaşan zincir üstü türev işlemleri, artık hisse senedi, emtia ve endeks bazlı ürünlere doğru genişliyor.

4'ünde (yerel saatle), U.Today'e göre, Hyperscreener ASXN verilerinde HIP-3 geleneksel varlık pazarındaki açık pozisyon ilk kez 4,13 milyar doları aştı. Günlük işlem hacmi ise yüzde 229 artışla 4,87 milyar dolar olarak açıklandı.

Bu büyümenin merkezinde hisse senedi fiyatlarını takip eden vadesiz vadeli işlemler bulunuyor. Verilere göre SK Hynix'e bağlı SKHX ve Micron(MU)'a bağlı MU ürünleri en büyük pazarlar arasında yer aldı. Yapay zeka bellek çipleriyle ilgili hisse senetlerine yönelik fiyat riski, böylece kripto türev piyasasına da taşınmış oldu.

Ancak bu iki ürün gerçek hisse senedi değil. SKHX'te açık pozisyon ile büyük cüzdanların long pozisyonlarının birlikte azaldığı örnekte görüldüğü gibi, bunlar Trade.xyz üzerinde işlem gören hisse senedi bağlantılı vadesiz vadeli işlemler. Micron bağlantılı üründeki büyük zincir üstü cüzdan pozisyonları da gerçek hisse alımı değil, hisse fiyatını takip eden türev işlemleri anlamına geliyor; bu ürünler temettü hakkı, oy hakkı veya hisse sahipliği sağlamıyor.

HIP-3, dış geliştiricilerin Hyperliquid üzerinde kendi vadesiz vadeli işlem pazarlarını kurabilmesi için tasarlanmış bir yapı. Hyperliquid'in resmi belgelerine göre, pazarı kuran taraf pazar tanımını, oracle fiyatını, kaldıraç limitlerini ve pazarın işleyişini belirliyor; ana ağda pazar kurmak için 500 bin HYPE stake edilmesi gerekiyor.

İşlem saatleri de geleneksel borsalardan farklı işliyor. Trade.xyz belgelerine göre, hisse senedi piyasalarının kapalı olduğu hafta sonları ve mesai dışı saatlerde de XYZ varlıklarında işlem yapılabiliyor ve pozisyonlar kapatılabiliyor. Bu saatlerde volatilite artabilir, likidite ise azalabilir.

HIP-3 geliştirici pazarlarındaki büyüme temmuz ayında başladı. The Defiant, Hyperliquid API verilerine dayanan analizinde, 8 Temmuz'da (yerel saatle) geliştirici pazarı işlem hacminin ilk kez yerel kripto vadesiz vadeli işlem hacmini geçtiğini, bu tablonun bazı hafta içi günlerde de tekrarlandığını aktardı. O tarihte geliştirici pazarı işlem hacmi 5,41 milyar dolarla toplamın yüzde 51,8'ini oluşturuyordu.

Bunu yalnızca hisse senedi bağlantılı ürünlerin kripto işlem hacmini geçtiği şeklinde yorumlamak doğru olmaz. Aynı analize göre tek başına hisse bağlantılı vadesiz vadeli işlem hacmi 3,2 milyar dolar düzeyinde kalarak, Bitcoin ve Ethereum gibi yerel kripto vadesiz vadeli işlemlerin 5,03 milyar dolarlık hacminin altında kaldı. Geliştirici pazarının kripto piyasasını geçmesini sağlayan, emtia ve endeks ürünlerinin de eklendiği toplam hacim oldu.

Piyasa likiditesi ise XYZ'de yoğunlaştı. 4'ündeki verilere göre XYZ, toplam 4,13 milyar dolarlık açık pozisyonun 4,12 milyar dolarını tek başına oluşturdu. Likiditenin az sayıda geliştiriciye bu denli yoğunlaşması, pazar işleyişi ile oracle ve likidasyon risklerinin de aynı taraflarda toplanması anlamına geliyor.

Kore Borsası'nda Kore wonu üzerinden işlem gören SK Hynix hissesini takip eden ürün, yalnızca gerçek hisse fiyatından değil dolar/won kurundan ve oracle yapısından da etkileniyor. İşlem saatlerinin normal borsa saatlerinden farklı olması nedeniyle, mesai dışı saatlerde türev ürün fiyatı ile gerçek hisse fiyatı arasındaki fark büyüyebilir.

Bu veriler, Hyperliquid'in kripto para ağırlıklı bir vadesiz vadeli işlem borsasından geleneksel varlık fiyatlarını da kapsayan bir türev altyapısına doğru genişlediğini gösteriyor. Ancak 4,13 milyar dolarlık rakamın Hyperscreener ASXN verilerine dayandığı, panoda doğrudan teyit edilebilen kapsamın sınırlı olduğu belirtilmeli.

HIP-3 ürünleri gerçek hisse sahipliği değil, fiyat takibine dayalı sözleşmelerden oluşuyor ve hafta sonu ile mesai dışı saatlerde de kapatılabiliyor. Toplam açık pozisyonun yaklaşık yüzde 99,8'inin XYZ pazarında toplanmış olması da göz önünde bulundurulması gereken bir diğer unsur.